上市公司员工持股计划分析与案例解读

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1、上市公司员工持股计划分析与案例解读二0一四年七月目录一、关于员工持股计划的总体解读二、案例分析-海普瑞员工持股计划三、XXXX实施员工持股计划的建议一、关于员工持股计划的总体解读1.1员工持股计划的定位1.2员工持股计划所涉及的利益主体分析1.3员工持股计划的要素员工持股计划的定位1.1员工持股计划在境外成熟市场是相对普遍的一种薪酬福利体制。国外经验表明，通过员工持股计划，可建立员工参与公司经营决策和享有公司成长的机制，有助于提升公司的生产效率，改善公司治理水平，提高公司的综合实力。从长远看，员工持股计划还能推动我国资本市场稳定健康的发展。员工持股计划的背景及意义提升公司竞争力员工持股计划的意

2、义资本市场稳定发展建立激励机制改善公司治理水平使员工具有公司劳动者与公司所有者双重角色，可分享企业发展的成果，极具激励员工的效果使社会资金通过资本市场实现优化配置，将有助于提高资本市场服务实体经济的效能，促进国民经济的稳定健康发展实现劳动者与所有者风险共担、利益共享机制，挖掘公司内部成长的原动力，从而提高公司对职工的凝聚力和公司自身的市场竞争力员工参加员工持股计划获得公司股份，以股东身份参与公司的日常管理，有利于改善公司治理水平员工持股计划的定位1.1员工持股计划的主要特点目的：改善员工福利体制，提供激励机制。使员工不仅能通过劳动获得收入，还能通过资本来获得收入涉及范围：全体员工，公司可结合实

3、际情况设定一些条件资金来源：员工薪酬或法律、行政法规允许的其他方式审批程序：不需要行政审批（除参与非公开发行外），而是以信息披露规范加以监管员工持股计划与股权激励、企业年金制度相比，员工持股计划属于一种特殊的报酬计划,兼具员工激励与改善员工薪酬体制的双重功效目的：吸引、保留、激励优秀员工涉及范围：公司董事、监事、高管及核心技术人员资金来源：员工自筹资金、公司提供的激励基金审批程序：备案制股权激励企业年金目的：补充养老金制度，提高员工待遇涉及范围：全体员工，公司可结合实际情况设定一些条件资金来源：公司及个人缴纳审批程序：备案制员工持股计划的定位1.1国外经验——美国员工持股计划萌芽准备阶段自发起

4、步阶段法制规范阶段工业化以来，美国经济快速发展，同时，生产和资本高度集中，美国社会贫富差距逐渐增大。一些公司开始尝试通过给予雇员股份，允许雇员分享公司利润，以改善劳资关系。19世纪晚期——20世纪50年代中期1956-1974年1974年至今二战后，美国经济快速发展，股市逐步升温。在证券资产大幅升值的财富效应作用下，许多公司纷纷针对公司高管制定了“股票激励计划”。LouisKelso提出资本劳动双因素理论，为ESOP的发展奠定了理论基础。1974年，颁布《职工退休收入保障法》，使ESOP取得合法的地位。主张从税法上制定允许和鼓励ESOP的法律，也给予ESOP一些其他福利计划不能享受的特殊待遇，

5、如可通过借贷来筹集参与ESOP的资金。1986年，颁布《税收改革法》，允许雇员将ESOP中的资产进行分散投资，并对员工持股计划的全部参与者分别给予了相关税收优惠。其后还陆续颁布了多项法规，为ESOP提供多项税收优惠。123美国员工持股计划（EmployeeStockOwnershipPlan）的建立与发展是美国股份制经济和证券市场发展的产物，是一种特殊的养老金计划。其发展大致可分为三个阶段：自1974年以来，为鼓励企业推行职工持股计划，美国颁布了一系列法律，为实行职工持股计划的企业及有关各方提供税收优惠员工持股计划的定位1.1国外经验——美国员工持股计划（续）美国员工持股计划根据是否能够借款分

6、为杠杆型ESOP和非杠杆型ESOP，上述两类员工持股计划对于公司和员工双方均具有一定的促进作用，满足双方的利益诉求。非杠杆型ESOP非杠杆型ESOP是股票红利计划的一种，主要是将ESOP资产投资于本公司股票。在操作中，发起计划的公司通过向计划进行缴费来建立员工持股计划，缴费的方式有两种：（1）公司新发行股票向ESOP缴费；（2）直接用现金向ESOP缴费。类似于养老金计划，公司建立非杠杠型ESOP的目的是为了保障员工退休后的收入。公司ESOP员工每年缴纳股票每年缴纳现金，由ESOP购买股票根据既定的收益权规定，在员工退休或者离开公司时，可以得到股票或现金员工持股计划的定位1.1国外经验——美国员

7、工持股计划（续）杠杆型ESOP杠杆型ESOP主要是引进了金融机构提供的贷款，以实行职工持股计划为名向银行贷款购买公司新发的股份或者公司股东的部分股票，或者由公司向金融机构贷款，再将贷款资金注入ESOP计划中。新发股票杠杆型ESOP完全买入杠杆型ESOP公司ESOP临时账户参与者账户贷款机构新发股票每年缴费贷款清偿前股票进入临时账户贷款还清后股票进入参与者账户偿还贷款贷款公司ESOP临时账户参与者账