企业财务战略成功实施的4个关键因素

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1、企业财务战略成功实施的4个关键因素　　新经济的科技创新为企业提供了超常规发展的信息平台，企业间的竞争已经成为科技、人才、资源的竞争。基于竞争环境和企业发展的需要，应制定企业财务战略并以此为起点，从长远发展的高度对资源进行筹集、运用和分配，寻找并保持企业核心竞争力，实现从战略高度保护投资者的长远经济利益。　　一、企业财务战略的内涵和基本性质　　西方经济学者把企业财务战略界定为：财务战略是指企业通过采用最适当的方式筹集资金并且有效管理这些所筹集资金的使用，包括企业所创盈利再投资或分配决策。其中“最适当的方式”是由企业的

2、全局战略和主要利益相关者的利益权衡决定的。我国学者将财物战略的定义具体化为：财务战略是指在企业战略统筹下以价值分析为基础，以促进企业资源长期均衡有效地流转和配置为衡量标准，以维持企业长期盈利能力为目的的，战略性思维方式和决策活动。这表明财务战略管理的主要目标是形成可持续的竞争优势，增加企业价值，保持企业长期盈利能力。由于企业财务战略关注的焦点是企业资金有效的流动，而资金的筹集、使用和分配等活动会引起资金流入或流出企业，因而企业财务战略主要包括以下三个方面的内容：（1）资金筹集战略。是指企业在总体战略的指导下，根据对

3、企业内外部环境的分析和对未来趋势的预测，做出有关解决资金筹集目标、规模、结构和方式等问题的谋划。（2）资金投资战略。是指通过资金的组合及运用，以确定最佳的投资方向和投资规模的策略。（3）收益分配战略。是指以战略眼光确定企业净利润留存与分配的比例以保证企业和股东的长远利益。　　企业财务战略的基本性质体现在：（1）支持性。从企业财务战略与经营战略的关系看，财务战略不仅表现为它从属于企业战略，更是企业战略的执行系统，全面支持企业战略的制定与实施。具体表现在它从财务角度以价值形态对企业经营的各个环节提出财务目标，如：稳定增

4、长的收入、较大的毛利率、强劲的信用等级、不断上涨的股票价格、在行业处于调整期的收益稳定程度等，以此来保证总体战略目标的实现。（2）互逆性。财务战略对企业经营战略的支持作用在不同时期有不同的支持力度与作用方式。从战略角度看，企业所有者总是期望企业在风险一定的情况下保持经营增长的收益提高，因此企业财务战略将随企业面临的经营风险的变动而进行互逆性调整。（3）动态性。财务战略必须保持动态的调整过程。财务战略的制定与实施和外部环境紧密关联，即财务战略是环境分析的结果。当环境出现较小变动时，一切行动必须按战略行事，体现战略对行

5、动的指导性；当环境出现较大变动并影响全局时，经营战略必须作出相应调整，从而财务战略也随之调整。　　二、企业财务战略的类型　　企业财务战略的制定是以企业理财环境为基础，根据未来风险的变化，对企业的财务活动与财务关系做出长远规划。因此，企业财务战略的类型包括以下几种。　　1、扩张型财务战略　　它是以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种企业财务战略。实施这种战略的前提是，企业的经营风险相对较小。为了实施这种扩张的财务战略，企业往往需要在将绝大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债。大量筹措外部资

6、金，是为了弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足；更多地利用负债而不是股权筹资，是因为负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防止净资产收益率和每股收益的稀释。扩张型财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配”的特征。　　2、中庸的型财务战略　　中庸的型财务战略以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的。实施中庸型财务战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将利润积累作为实现企业资产规模扩张的基本资金来源。为了防止过重的利息负担，这类企业对利用负债实现企业资

7、产规模和经营规模的扩张往往持十分谨慎的态度。所以，实施中庸型财务战略的企业的一般财务特征是“适度负债、中收益、适度分配”。　　3、防御收缩型财务战略　　防御收缩型财务战略是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。实施这种战略的前提是，企业的经营风险相对较大。采取防御收缩型财务战略的企业，一般将尽可能减少现金流出和尽可能增加现金流入作为首要任务，通过采取削减分部和精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企业的主导业务，以增强企业主导业务的市场竞争力。由于这类企业多在

8、以往的发展过程中曾经遭遇挫折，也很可能曾经实施过扩张的企业财务战略，因而历史上所形成的负债包袱和当前经营上所面临的困难就成为迫使其采取防御收缩型财务战略的重要原因。“低负债、低收益、高分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。　　三、企业财务战略成功实施的关键因素　　（一）企业财务战略的选择必须与经济周期相适应　　从风险的观点看，企业财务战略所蕴含的财务