中小企业融资问题及对策研究.doc

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1、中小企业融资问题及对策研究　　摘要：中小企业融资难是制约其进一步发展壮大的瓶颈。融资难造成中小企业融资方式单一，融资渠道狭隘，融资结构存在许多缺陷。融资难的背后既有普遍意义上的原因又有制度上的根本性原因，既有中小企业自身原因，也有外部环境原因。破解融资难问题需要创新金融机制和体制，需要加快制度调整，从国民经济和社会发展全局的角度出发来综合考虑中小企业的发展。　　关键词：中小企业；融资；对策　　　　1中小企业融资难原因分析　　　　分析中小企业融资难的背后，既有普遍意义上的原因又有制度上的根本性原因，造成中小企业融资难

2、的根本原因是制度性原因，即中小企业的自身特点与融资特点与现行以银行为主导的融资体系严重不匹配。我国的金融体制从一开始设立的时候，就没有给中小企业融资空间，因此从金融制度上就严重的限制了我国中小企业的金融供给。从三个方面具体分析：　　1.1高度集中的间接融资体系无法满足中小企业融资　　间接融资市场对中小企业的融资限制主要表现在3个方面：首先，市场高度集中，银行凭借政策优势成为具有超市场能力的垄断者，对于信贷市场的资金供给具有绝对的控制能力。这种高度集中的银行体系就从体制上把中小企业排除在信贷资金供给之外，成为制约中小企

3、业融资的主要原因。其次，金融抑制进一步制约了中小企业间接融资。我国中央银行对利率和收费限制较严格，规定了基准的贷款利率，而且贷款利率浮动的范围非常有限。在无法实行市场化利率的情况下，银行对中小企业的贷款很难实现风险和收益的对等，从而造成中小企业巨大的金融缺口。第三，银行内部缺乏利于中小企业融资的激励机制。目前我国商业银行实行信贷“责任到人”的政策，银行信贷管理人员为避免承担责任，基本放弃了那些风险大但有更高收益预期的项目，从而进一步限制了中小企业的贷款。　　1.2资本市场单一，中小企业直接融资渠道不通畅　　与货币市场

4、相比较，资本市场发展较为缓慢，结构单一。更进一步，目前我国资本市场并没有给中小企业融资提供直接融资渠道。首先，从上市门槛上说，相关法规对股票发行额度和上市公司选择有严格的规模限制，目前的中小企业普遍无法满足这些硬性规定。第二，从资本市场结构上来说，资本市场目前没有适合中小企业融资多层次、不同风险度的股票交易市场。虽然目前我国已经建成二板市场，但是二板市场进入条件较高，能够在该板上市的中小企业数量极少，仍有大量的中小企业被拒之于证券市场之外。第三，从资本市场体系来说，我国资本市场体系和布局不合理，证券与产权的交易单一，没有

5、地方性的证券与产权交易中心，大部分中小企业难以在全国性的资本市场上筹集资本。第四，从交易品种来说，资本市场交易品种过于稀少，相对充裕的社会资金只能面对极其有限的投资渠道，使得储蓄向投资转化的渠道严重阻塞，需要大量资金的绝大多数中小企业在其发展过程中都不得不从非正式金融市场上寻找融资渠道。　　1.3现行金融体制中中小企业融资服务体系不健全3　　中小企业融资不仅需要自身素质的提高、融资渠道的畅通，还需要健全的融资服务体系，但目前融资服务体系无法满足中小企业融资需要。首先，缺乏完善法律法规的支持保障。主要表现在法律执行环境

6、差，对银行债权的保护能力低，难以为中小企业融资、抵押贷款、信用担保等提供有效的政策支持和法律保护。其次，担保体制尚需完善。担保机构规模小，发展缓慢，远不能满足中小企业的需要；担保机构的运作和内部管理存在缺陷，政府干预较多；担保登记、评估手续繁杂，审批要求过于严格，许多无法获得银行贷款的中小企业同样无法获得担保公司的担保；全国或区域性再担保机构尚未建立，担保机构的经营风险难以有效分散和化解，制约了信用担保业务的进一步发展。最后，个人信用评估体系和企业资信评估体系不健全。　　　　2解决中小企业融资难的对策　　　　解决中小

7、企业融资难的途径首先是中小企业必须提高自己的经营素质和信誉，靠自己的努力和诚信在市场经济浪潮中公平竞争。但从根本上解决中小企业融资难，必须进行金融机制和体制的创新。为建立有中国特色的中小企业正常的资金融通体系和渠道，完善我国政府的资金扶持政策体系，借鉴国外的先进经验，特提出如下对策：　　2.1进一步加快现代规范的企业制度建设，还公司制中小企业符合市场经济运行机制要求的直接融资权　　目前，我国各类公司制企业仍然不能完全享有自由发行债券和股票的权力。公司发行债券或股票，必须经过有关部门的严格审批，而且所发行的证券，特别是

8、股票，必须进入公开市场，不允许柜台交易的存在。而在西方国家，公司制企业发行债券或股票只需获得证券监察部门的审核和备案，所发行债券或股票主要通过柜台交易进行，通过证券交易所（或所谓“第二板块市场”）公开发行的债券或股票只占全部公司债券或股票的极小一部分。因此，为保证我国证券市场的健康发展，还公司制中小企业基本的直接融资