青岛海尔投资价值分析

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1、青岛海尔投资价值分析青岛海尔投资价值分析完成日期：2010年12月4日目录1公司概况.-2-2行业分析.-10-2.1宏观环境分析-10-2.2产业环境分析-12-3公司主营分析.-14-3.1主营收入产品结构分析-14-3.2产品毛利结构分析-15-3.3主营业务分地区情况-16-4竞争方分析.-17-5投资项目分析.-27-6财务分析.-35-6.1资产负债表分析-35-6.2利润表分析-37-6.3现金流量表分析-39-6.4偿债能力分析-42-6.5营运能力分析-44-6.6盈利能力分析-45-6.7发展能力分析-46-7盈利预测.-47-8估值分析.-50-9投资建议.-50-10参

2、考文献.-51--46-青岛海尔投资价值分析一．公司概况青岛海尔股份有限公司成立于1989年4月28日，它是在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金方式设立的股份有限公司。公司于1993年10月12日向社会公开发行5000万股股票，成为国内最早一批通过上市谋求发展的企业之一，1993年11月19日，青岛海尔股份公司在上海证券交易所上市，募集资金3.69亿元，股票简称：青岛海尔，股票代码：600690。作为海尔集团的核心企业之一，青岛海尔十多年来在冰箱、空调、冷柜等领域不懈努力，取得了长足发展，目前公司已成为中国A股市场最大的家电类上市公司之一、国内冰箱、冷柜、空调市场的领军企业、国际知

3、名家电企业。截止目前公司已完成增持海尔电器31.93%股权事宜，海尔电器成为公司控股子公司；从而使本公司业务范围拓展至涵盖包括洗衣机、热水器在内的所有白电产品。截至2009年末，青岛海尔总市值已超过330亿元。公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图（据2009年年报）海尔电器国际股份有限公司93.44%%海尔集团公司20.03%23.51%青岛海尔股份有限公司-46-青岛海尔投资价值分析关于海尔集团：海尔集团是世界白色家电第一品牌、中国最具价值品牌。海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工总数超过6万人，已发展成为大规模的跨国企业集团，2008年海尔

4、集团实现全球营业额1190亿元。海尔集团在首席执行官张瑞敏确立的名牌战略指导下，先后实施名牌战略、多元化战略和国际化战略，2005年底，海尔进入第四个发展战略阶段——全球化品牌战略阶段。创业25年的拼搏努力，使海尔品牌在世界范围的美誉度大幅提升。2009年，海尔品牌价值高达812亿元，自2002年以来，海尔品牌价值连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等19个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌。据世界著名消费市场研究机构欧洲透视（Euromonitor）发布最新数据显示，海尔在世界白色家电

5、品牌中排名第一，全球市场占有率5.1%。这是中国白色家电首次成为全球第一品牌。同时，海尔冰箱、海尔洗衣机分别以10.4%与8.4%的全球市场占有率，在行业中均排名第一。在智能家居集成、网络家电、数字化、大规模集成电路、新材料等技术领域，海尔也处于世界领先水平。“创新驱动”型的海尔致力于向全球消费者提供满足需求的解决方案，实现企业与用户之间的双赢。截止到2009年年底，海尔累计申请专利9738项，其中发明专利2799项，稳居中国家电企业榜首，平均每个工作日申请2项发明专利。在自主知识产权的基础上，海尔已参与23项国际标准的制定，这表明海尔自主创新技术在国际标准领域得到了认可；海尔主导和参与了23

6、2项国家标准的编制、修订，其中188项已经发布；参与制定行业及其它标准447项。2009年6月，IEC选择海尔作为全球首个“标准创新实践基地”。-46-青岛海尔投资价值分析在创新实践中，海尔探索实施的“日事日毕，日清日高”的“OEC”（OverallEveryControlandClear）管理模式、“市场链”管理及“人单合一”发展模式引起国际管理界高度关注。目前海尔的30余个管理案例被世界12所大学写入案例库，其中，“海尔文化激活休克鱼”管理案例被纳入哈佛大学商学院案例库，海尔“市场链”管理被纳入欧盟案例库。　2010年，海尔实施全球化品牌战略进入第五年。海尔将继续发扬“创造资源、美誉全球”

7、的企业精神和“人单合一、速决速胜”的工作作风，深入推进信息化流程再造，以人单合一的自主经营体为支点，通过“虚实网结合的零库存下的即需即供”商业模式创新，努力打造满足用户动态需求的体系，一如既往地为用户不断创新，创出中华民族自己的世界名牌。企业文化海尔企业文化是被全体员工认同的企业领导人创新的价值观。海尔文化的核心是创新。它是在海尔二十年发展历程中产生和逐渐形成特色的文化体系。海尔文化以观念创新为先