如何构建稳定盈利交易系统的思考

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1、如何构建稳定盈利交易系统的思考 看了一篇文章，里面说的很有道理，我做了一些整理，希望对自己会有帮助: 构建一个稳定盈利的交易系统应该是所有投资者的终极目标，所以花再多的精力在这上面也不为过。当然这个问题也很大，我只是谈谈我个人的思考，对不对还要大家自己斟酌。在论坛上很多人的言论对我启发很大，比如盛唐、实证、JAMES、人间五十年、大牛、E老实和尚、鱼鹰等等    一、投资获利的两个来源       炒股的盈利来源于哪里？这是一个很重要的问题。搞清楚这问题，是我们建立交易系统的基础。不同投资理念的人对此认识并不相同，价值投资者认为赚的是企业估值的钱，从低估到高估的差价就是获利；技术分析者认为赚的

2、是博弈对手的钱，我的盈利都是他的亏损。这两种认识都对，但是都不全面，而且缺乏可操作性，因为不论是价值投资、还是技术分析，都属于高风险的投资活动，做到稳定盈利比较困难。我个人认为投资获利有两个来源：       1、大盘上涨。如果你从大盘的低位买入，高位卖出，其中的差价就是你的获利。       2、个股超越大盘的涨幅。当大盘上涨的时候，如果你买入的是ETF，那么你将获得等同于大盘的涨幅。而如果你选择能够超越大盘涨幅的个股，那你就可以获得超额收益。       上述两者的乘积就是你的整体盈利。大家可能会说，这个谁不知道呀，实际上确实没有什么稀奇的。关键是后面：如何判断大盘上涨，如何判断个股超越大

3、盘的涨幅。二、大盘运行区间及持股策略       1、大盘区域的划分           对于大盘大顶和大底精确的判断，对于散户来说既没有能力也没有意义。投资本身就是不精确的艺术，只要把握了底部区域、中间区域和顶部区域就可以了。从价值分析和技术分析来判断大盘的顶底有很大的局限性，大众人性的贪婪和恐惧是无法用上述方法来衡量的。           2、大盘顶底的判断           股市里的任何东西都会变，只有人性不会变。所以，用大众心理来判断顶底是一个比较好的方法。          （1）顶部区域：典型特征就是从来不炒股的人开始买基金并且挣钱了，因为这代表着储蓄资金的入市，储蓄资金入市是

4、最后一笔外部资金入市（信贷资金、境外热钱会入市的比较早）。这个时候是全民皆股，大众心理趋于狂热，已经不安于自己的本职工作。       （2）底部区域：投资者出现恐慌，其典型特征是保底品种大量出现，甚至面值100元的可转债接近或跌破面值，这个时候就是底部区域。       （3）中间区域：介于上述两者之间都属于中间区域。       3、大盘的运行方式       如果大盘按照“顶-中-底”或“底-中-顶”的方式运行，那么炒股是比较容易的，“底部买入持股然后顶部卖出”或者“顶部空仓到底部买入”即可。但是实际的运行是复杂的，经常会出现“底-中-底-中-底”的情况，或者“顶-中-顶-中”的情况。由

5、于A股抽血过多，自身造血机能差，所以“底-中-底-中-底”的情况更为常见，而“顶-中-顶-中”并不常见。所以如果遇到“顶-中”的情况，我们不妨继续空仓等待底的到来，直接二次到顶的概率不大。       比如08年底就是一个“底”，09年7月算是一个“中”，10年7月算是一个“底”（典型事件是某些可转债接近了面值），现在正在往“中”上走，属于“底-中-底-中-底”的模型。当然如果往“顶”走更好，大家又可以狂欢一次。       4、持股策略       个人认为在大盘的底部区域和中间区域都应该满仓。主要有两个原因：       （1）只要大盘不在顶部区域，大盘的系统性风险就不大；       （

6、2）大盘在底部区域和中部区域可能会有多次反复，而其中的拐点很难把握，对大多数散户而言，与其通过技术分析做波段，不如一直满仓。       当然，如果大盘是刚从顶部区域下来跌倒中部区域的，还是耐心等待到达底部区域以后在满仓比较好。因为中国人赌性重，顶部区域完结后，经过中间区域以后，到达底部区域的可能性非常大。 三、如何寻找跑赢大盘的个股       1、为什么不用价值投资选股       价值投资分为纯粹的价值投资和成长性投资两类。纯粹的价值投资侧重于选择大盘股，低估的时候买入，高估以后卖出，但是影响估值的变量太多，很难选择。成长性投资也是这个问题，一个小盘股成长为大盘股事后看理所应当，事前看就

7、不是那回事了。当然，这不代表投资者一定无法选到合适的股，只是说选择的风险太大，稳定盈利的交易系统一定不能是高风险的交易系统。       还有一种思路，是选择有隐含资产的个股，但是实际上它既然以前10几年都可以不释放这些资产，为什么能确定未来若干年就一定能释放呢？选择这些股还是风险太大。       2、为什么不用技术分析选股       技术分析的本质是通过低成功率来获取正期望值。因为我们很难找