嘉实基金研究动力alpha产品

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1、嘉实基金研究动力Alpha产品介绍股指期货介绍2股指期货发布的意义股指期货发布的意义合理价格发现提高活跃度机构投资者为主要参与者做空机制告别单边市丰富投资策略促进产品创新沪深300股指期货的特点主要参数合约标的：沪深300指数合约乘数：每点300元最小变动价位：0.2点合约月份：当月、下月及随后两个季月到期日：每月第三个周5最低交易保证金：合约价值的15%涨停板制度：上一交易日结算价的+/-10%允许做空可实现T+0交易保证金制度，每日结算带杠杆的交易工具为何参与股指期货投资做空机制杠杆放大流动性高严格控制风险做空机制–在熊市中获得正收益套期保值单边做空杠杆放大–以少博

2、大最大6倍杠杆资金占用少流动性高T+0交易，随时进行每日交易额超千亿严格控制风险每日结算制度涨跌停制度如何参与股指期货投资公募基金买入合约最高为基金总额10%，卖出合约最高为20%仅适用于套期保值业务投资杠杆不得超过基金资产100%专户投资投资比例不受限制投资业务不受限制，可进行套利或套保杠杆比例不受限制对客户基本情况和资格无特殊要求自然人账户资金不低于50万元具备股指期货仿真交易经验客户基本情况、财务状况、诚信记录需符合交易所标准股指期货应用股指期货套利策略套保策略保本策略指数增强嘉实研究动力Alpha产品8嘉实研究动力Alpha投资产品研究动力Alpha组合背靠强大

3、研究平台，自下而上精选个股构建相对于期货指数的行业中性组合利用股指期货对冲现货组合的系统性风险，套期保值可根据资金运用情况灵活投资固定收益品种，提升组合效率追求绝对收益，与市场风险无关。中等收益——较低风险，适用于对风险承受较低的客户组合概要利用股指期货对组合进行套期保值，规避市场系统性风险，充分挖掘嘉实研究平台创造超额收益的能力获取与传统市场（股票、债券）无关的稳健收益实现真正意义上的绝对回报依托嘉实强大的研究平台，由行业分析师自下而上通过持续、系统、深入的基本面研究，挖掘企业内在价值，精选个股在研究部月度核心股票推荐组合的基础上，构建沪深300行业中性组合利用股指期

4、货的做空机制，卖空相应份额的股指期货，规避系统性风险，获取现货组合超越沪深300的Alpha收益。股票等权益类资产：0-100%股指期货等衍生品：0-100%现金等固定收益品种：0-100%合同同期行定期存款收益率+2%业绩基准较低风险——稳健收益风险收益特征通过基本面研究精选个股，并利用股指期货对冲系统性风险，获取与市场收益不相关的绝对回报投资目标投资逻辑核心理念研究创造Alpha基于企业内在价值进行投资，是国际资产管理领域内较为成熟的做法。过去几年中，证券市场逐渐成熟，公司基本面与股价的关系得到了加强。实践证明通过基本面研究，不仅能发现一批高质量的上市公司，而且能坚

5、定投资信心，获取超额收益。随着中国经济进一步发展，公司治理结构的不断完善，中国经济还将不断涌现可供投资的优质上市公司。基于企业内在价值的细致基础研究的投资模式成为获取超额收益来源的重要方式。个股精选定性分析公司战略核心竞争力治理结构定量分析财务指标筛选成长性与价值创造合理估值依托公司强大的研究平台，基于对企业基本面的研究独立决策、自下而上精选个股套期保值组合构建构建多头组合利用研究平台精选的股票模拟组合，根据沪深300行业权重构建行业中性的现货组合，以控制多头组合与期货空头的系统性偏离。建立空头头寸根据市场的变化、现货头寸与期货指数的相关性等因素，计算现货组合的Beta

6、，从而计算需要用到的股指期货合约的数量，对组合系统性风险进行对冲产品优势制造端：多头股票精选：嘉实研究深入，覆盖面广；众多专业研究人员充分挖掘个股优势和成长性；推荐个股组合月度调整，现货头寸稳定，利于风险对冲空头套保：结构产品投资部对于沪深300指数理解深入，股指期货投资实盘模拟经验丰富基本面研究贡献超额收益的潜力巨大，且策略的市场容量大，无产品规模约束结构产品投资部长期致力于股指期货策略研究，且于2008年在“中金所第一届金融期货与期权研究征文大赛”中，在众多机构、研究院校参赛者中拔得头筹结构产品投资部积极参与股指期货的仿真交易，其凭借卓越的避险能力，获得“浦发创富杯

7、”股指期货黄金联赛杰出风险控制奖”2010-4-16，股指期货上市结构产品投资部在公司内部大力推动股指期货的产品化运作，并率先推出基于股指期货的专户产品结构产品投资部作为投资端，主导推动公司各部门股指期货准备工作2008200920102011结构产品投资部承接并已完成中金所课题《股指期货套利与高频交易、程序化交易之关系》以及《共同基金股指期货应用研究》专户产品即将实盘化运作产品优势需求端：机构客户以及高端个人客户风险偏好一般较为保守市场对于低风险绝对收益产品需求很大传统股票绝对收益产品缺乏做空机制，仅利用止损和风控无法实现真正意义上的绝