《财务管理》营运资金管理

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1、第七章营运资金管理第一节营运资金管理概述第二节流动资产管理第三节流动负债管理第一节营运资金管理概述一、营运资金的概念和特点要点1、营运资金概念⑴营运资金本质概念是指流动资产和流动负债的各个项目。营运资金是对企业短期性财务活动的概括，营运资金管理与流动资产和流动负债有着密切关系。⑵营运资金数量概念是指流动资产和流动负债的差额，又称营运资金净额、净营运资金。要点2、营运资金的特点周转快、易变现、常波动和多样化二、营运资金管理的内容P213-214要点1、营运资金管理内容流动资产、流动负债要点2、流动资产管理⑴流动资产概念⑵流动资产与企业收益、

2、风险的关系流动资产过多降低企业的盈利能力，影响企业利润；而流动资产不足，发生资金周转不灵，会提高企业的风险。⑶流动资产管理目的合理配置流动资产的数量，使得流动资产数量既能保证生产经营的正常需要，有无积压和浪费，使企业的流动资产投资的收益与风险均衡。要点3、流动负债管理P214-215⑴流动负债概念是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。⑵流动负债特点成本低、偿还期短⑶流动负债构成内容【流动负债构成内容】短期借款、应付票据、应付账款、应付职工薪酬、应缴税费、应付利润等。【流动负债的分类标准和分类结果】一是按应付金额是否确定为标准分

3、为应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债（如应交税金等）。二是按流动负债的形成为标准分为自发性流动负债和临时性流动负债。三、营运资金管理策略要点1、营运资金持有政策⑴营运资金持有（投资）策略的概念是指企业应该“投资”多少流动资产，使企业无论是个别流动资产或流动资产总额，都能维持一个最适当的水平，以提高资本运用效率而实施的政策和谋略。⑵流动资产的投资策略类型宽松型营运资金持有策略、适中型营运资金持有策略、紧缩型营运资金持有策略。⑶宽松型营运资金持有政策【宽松持有政策概念】又称保守型营运资本投资策略，就是企业在一定销售水平上保持较多的流

4、动资产投资额的政策。【政策特点】收益低、风险小。⑷适中型营运资金持有政策【适中持有政策概念】就是企业在一定销售水平上保持适中的流动资产投资额的政策。是一种企业流动资产持有量（投资额）占全部资产的比例介于宽松持有政策的比例与金所持有政策的比例之间的政策。【特点】收益和风险达到平衡。⑸紧缩型营运资金持有政策【紧缩政策概念】是指企业在一定的销售水平上保持较少的流动资产投资额的政策，是一种流动资产持有量（投资额）占全部资产的比例比较小的政策。【特点】收益高、风险大。要点2、营运资金融资政策⑴流动资产分析【流动资产按用途分类】分为临时性流动资产和永久性

5、流动资产。【临时性流动资产的概念】即企业为了满足突发状况或季节性变动的需要所持有的那部分流动资产。即企业临时性流动资产投资所需资金是短期的。【永久性流动资产的概念】是指为了满足企业长期稳定的资金需要、即使处于经营低谷时也要保留的流动资产，企业永久性流动资产投资所需资金是长期的。⑵流动负债分析【流动负债按产生原因的划分】临时性流动负债、自发性流动资金负债。【临时性流动负债概念】是指因为临时性资金需求而发生的负债【自发性流动资金负债概念】是指产生于企业正常的持续经营活动中的债务。自发性流动负债数额一般比较稳定，成为企业的一项较稳定的资金来源。⑶营

6、运资金融资政策的含义又称营运资金融资策略，是指与临时性流动资产和永久性流动资产的融资方式相关的政策和谋略，就是企业应该从何种资金来源渠道筹措企业投资临时性流动资产和投资永久性流动资产、固定资产所需的资金，使企业无论短期资金或长期资金，都能维持一个最适当的水平而实施的政策和谋略。⑷营运资金的融资策略类型其一，配合型融资政策；其二，激进型融资政策；其三，稳健型融资政策。⑸配合型融资政策【配合型营运资本融资政策概念】又称适中的营运资本融资政策，是指企业运用临时性流动负债筹集临时性流动资产所需要的资金，运用长期负债、权益资本和自发性流动负债筹集永久性

7、流动资产和固定资产所需要的资金。【评价】优点是资产与负债的到期期间相互配合，可以避免以短期负债融通固定资产所需资金时面临的展期风险，也可以避免以长期负债融通流动资产所需资金时增加的资本成本。配合型融资政策是一种理想的融资政策，在实际生活中较难实现。⑹激进型融资政策【激进型营运资本融资政策概念】是指企业运用临时性流动负债筹集全部临时性流动资产所需资金和部分永久性流动资产所需要的资金，运用长期负债、权益资本和自发性流动负债筹集一部分永久性流动资产所需资金和全部固定资产所需要资金，有时甚至全部流动资产所需全部资金都由临时性流动负债筹措的融资政策。【

8、评价】是一种危险性最高的融资政策。优点是降低资金成本。该政策下企业的资金成本低于配合型融资政策。缺点是企业会面临极大的利率风险与展期风险。⑺稳健型融资政策【稳健型营