个人贵金属延期交收业务介绍 1

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1、中国光大银行零售业务培训——个人贵金属延期代理业务二〇一〇年二月延期业务简介一延期业务规则二延期业务管理三业务营销指引四目录业务简介业务释义：以保证金方式进行买卖，交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。业务简介业务特色：把握投资机会，及时进行保证金转入、转出四、24小时资金转帐一、保证金交易模式二、多空双向操作三、每日无负债结算利用杠杆效应，降低交易成本，提高交易效率根据每日结算价对客户持仓进行清算，当场划转盈亏，分散累计风险提供买空、卖空机制，看涨、看跌均有获利机会业务简介业务

2、比较（与现货）交易过程结算环节交易环节交割环节引入了中立仓、延期补偿费机制满足交割需要，平抑供求矛盾。-实行每日无负债制度根据每日结算价对客户持仓进行清算-引入了持仓的概念，持仓是未来要进行交割的一种权利义务差异-实行保证金制度，在买卖报价过程中，不再冻结全额资金和实物，而是不分买卖方向，全部冻结报价金额一定比例的资金相比较现货业务，现货延期交收业务具有保证金交易、双向多空操作等明显优势，能够活跃交易市场，在放大收益的同时也提高了交易风险，适合风险偏好客户的投资和投机需求。另外现货延期交收业务由于单笔交易额的提高，对银行的贡献度远高于现货业务。业

3、务简介业务比较（与期货）交易市场：TD通过上海黄金交易所交易；期货通过上海期货交易所交易。监管机构：TD属现货交易市场，人民银行监管，期货由证监会监管。交易时间：TD有夜市交易，期货则没有交割时间：TD无固定交割时间，可在交易当日交割也可延期交割，期货有固定交割期限。交割对象：TD所有客户都可进行交割，但期货只允许法人客户交割。差异当前黄金现货主要在上海黄金交易所体系里交割。期货市场缺少黄金矿山、现货商的参与，主要是投机客和机构在期货交易所里空对空的对赌金价的涨跌。而现货延期交收业务也弥补了期货没有夜市交易的不足，可协助客户降低投资风险。业务规则

4、开盘集合竞价在每一交易日开市前10钟内进行，其中前9分钟为买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。第一笔成交价按照交易所撮合原则（价格优先、时间优先）产生，其中前一成交价为上一交易日收盘价。集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。开盘集合竞价中的未成交申报单自动

5、参与开市后竞价交易。集合竞价业务规则相关价格开盘价延期合约的开盘价为合约开盘集合竞价产生的成交价格，开盘集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价作为开盘价。收盘价收盘价为合约收盘前最后五笔成交的加权平均价。结算价结算价是指某延期合约整个交易日的成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。结算价是进行当日持仓盈亏结算和制定下一交易日涨跌停板额的基准价。业务规则保证金制度在买卖报价过程中，不冻结全额资金和实物，而是不分买卖方向，全部冻结报价金额一定比例的资金。卖空机制杠杆效应保证金管理在保证交易安

6、全的前提下，尽量降低资金占用卖空机制，在交易过程中，给套期保值者与投资者非常大的灵活性提供了杠杆机制，提高了收益率，同时也增加风险业务规则持仓持仓是未来要进行交割的一种权利义务。在现货业务中没有持仓概念，一旦成交，马上进行交割，资金与实物的所有权进行转移。在现货延期业务中，不立即进行交割，持仓代表对相应资金与实物所有权进行转移的一种权利义务。多头持仓：表示未来要付出全额资金，得到黄金实物；空头持仓：表示未来要付出黄金实物，得到资金；客户可以持有多头持仓，或者空头持仓，也可以同时持有多头持仓与空头持仓。业务规则报价报价操作不仅仅是简单的买报价与卖报

7、价，还有一个开仓与平仓的选择。因此，报价操作共有四种，对应不同的资金冻结与持仓增减。1、买开仓2、卖开仓3、买平仓4、卖平仓开仓：意味着持仓的增加，资金的冻结；平仓：意味着持仓的减少，资金的解冻；平仓必须在有持仓的前提下才能进行。业务规则延期补偿费根据市场交收需求的对比情况，延期补偿费可以为正、负或者为零。当市场出现供不应求的情况下，延期补偿费为卖方付给买方；当市场供大于求时，延期补偿费为买方付给卖方；当供求平衡时，延期补偿费为零。延期费=持仓量×当日结算价×延期费率（计算公式）1006080交收空头（卖出）多头（买入）当日空付多业务规则中立仓延

8、期交易没有规定具体的交割时间，由买卖双方按需申报。在买卖双方申报交割的数量不相等时，通过延期补偿费机制引入中立仓来解决矛盾，实现现货交割