巧克力行业专题报告-浓情岁月，牵手有“礼”

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1、巧克力行业专题报告-浓情岁月，牵手有“礼”敬请阅读末页的重要说明证券研究报告

2、行业专题报告日用消费

3、食品饮料无评级（首次）浓情岁月，牵手有“礼”2019><>7年02月09日巧克力行业专题报告上证指数3183占比%股票家数（只）832.9总市值（亿元）16<>73<>73.6流通市值（亿元）136423.8流通市值（亿元）146253.<>7行业指数%1m6m12m绝对表现6.441.422.9相对表现4.<>732.641.4资料来源：贝格数据、招商证券相关报告1、《奶价周期，大势初起：原奶周期演进史专题研究》201

4、6-11-42、《琳琅满目，异彩纷呈——调味品行业专题报告》2016-9-233、《酸奶行业专题研究：两千亿蓝海待探，安慕希独领风骚》2016-08-23本文系统梳理多层次的巧克力品牌，介绍巧克力原料与生产工艺，分析中国巧克力市场格局与未来发展方向。从横向角度，梳理全球前十大巧克力生产商旗下众多“大众之选”的巧克力品牌，精选手工巧克力奢华产品与人气产品；从纵向角度，思考中国巧克力市场的未来发展之路。本文既可为投资者提供清晰的巧克力市场研究参考，也可为消费者在挑选巧克力品牌时作为借鉴。??巧克力的前世今生与小常识：巧克力

5、原产于美洲，引入欧洲后长期作为时尚饮品，工艺固态化改良后风靡世界。代可可脂作为原料可节约成本，但对口感及健康均有负面影响。受益于高端巧克力的增长，巧克力整体均价同步提升，15年巧克力均价已达136.6元/公斤。??中国巧克力市场整体放缓，高端巧克力成为新的消费亮点。巧克力行业增速连续两年下滑后当前市场规模为184亿元，未来数年预计缓慢复苏，在糖果中占比稳定接近20%水平，巧克力消费结构中送礼型将持续占主体。行业调整期Lindt和歌帝梵两大高端巧克力品牌逆势而上，消费升级下高端巧克力是未来行业发展的主要方向。??中国巧克

6、力市场外资品牌主导，玛氏、费列罗、雀巢、好时、亿滋CR5达80%，品牌上玛氏旗下德芙一家独大，市占超25%。中国巧克力市场由国际糖果巨头企业占据绝对主导，玛氏拥旗下德芙、M&M、士力架等众多知名品牌16年市占率达39.8%，费列罗市占1<>7.8%，雀巢、好时、亿滋紧随其后。相比之下，国产品牌显得黯淡，原国产巧克力第一品牌金帝被反复收购后已经停产，徐福记被玛氏控股，而金丝猴被好时收购。??巧克力品牌琳琅满目、异彩纷呈。巧克力精选攻略，正文将为读者一一提供。巧克力巨头企业旗下众多品牌已成为大众之选，价格带亦覆盖广

7、，从瑞士莲和雀巢旗下芭喜等高端品牌到玛氏旗下德芙等中高端，再到雀巢旗下脆脆鲨和玛氏旗下进口麦丽素等休闲品牌，消费者总能找到合适的那一款。而以歌帝梵为代表的顶级手工巧克力近年逐渐成为送礼的奢华之选，歌帝梵之外，比利时Neuhaus、Marcolini，法国黛堡嘉莱，意大利Venchi等均是称心的顶级之选。另外，随着线上渠道的发展和个性化消费诉求增强，魔吻等淘品牌走红，日本北海道白色恋人白巧克力饼干成为代购人气产品。??巧克力行业未来将会呈现品牌结构和价格带更清晰趋势，高端一线品牌尽享消费升级，中端的比拼激烈，国产品牌集中

8、在低端。歌帝梵为代表的高端巧克力采用高举高打的营销策略进入市场；德芙、好时、费列罗等中端品牌依靠大众路线，获得最大市场份额，但面临营销等方面激烈竞争；而国内大多品牌以糖果制造出身，巧克力品牌基因不足，同时未对消费者进行具体细分，消费者全球选择下情感上更倾向于国外品牌，国产巧克力未来在低端市场上深耕，同时通过提升产品品质与品牌来改善行业地位。董广阳021-6840<>74<>71donggy1@cmschina4>>.cnS10905120<>70001杨勇胜021-6840<>7562yangys5@cmschina>

9、.cnS1090514060001李晓峥研究助理021-6840<>75<>71lixiaozheng@cmschina>.cn-1001020304050Feb/16Jun/16Sep/16Jan/1<>7(%)食品饮料沪深300行业研究敬请阅读末页的重要说明Page2正文目录一、巧克力的前世今生与小常识...................................................................................31.1巧克力的历史：源于美洲，风靡世界.....

10、.................................................................31.2巧克力的分类...........................................................................................