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1、如何对现金流量表进行定性和定量分析MetallureicalFinanciaZAccountin髫啦麓登鞠鲮石坚一,对现金流量表的定性分析对于现金流量表中的经营活动,投资活动,筹资活动三个方面的现金净流量进行分析,揭示现金流量表数据所反映的企业财务状况.其中经营活动的现金流量信息最为重要,也最值得关注.对现金流量表的定性分析,需要从下述八个方面进行:1.经营活动中现金净流量如为正数,表明企业通过运用自身所拥有的资产创造的现金流人完全可以满足经营活动现金流出的需要,自身可实现现金收支的平衡,现金的流动可以维持企业的经营运转,而不需要借助投
2、资活动和筹资活动的现金流入来维持现金收支的平衡.基于此原则,企业应努力保持经营活动的现金净流量为正数.2.经营活动中现金净流量如为较大的正数,则表明企业经营活动中产生的现金流入除去应付经营活动中的现金流出外还有较大的盈余,现金状况较为乐观,企业可以利用这样的有利时机.及时利用经营活动中产生的现金盈余用于投资,以扩张企业规模,扩大产品的市场占有率,提高企业的获利水平.或可以及时利用经营活动中的现金盈余偿还债务,减轻负担,降低债务风险.3.如果企业经营活动中产生的现金净流量为负数,表明企业经营活动本身所产生的现金流人不足以应付经营活动自身的
3、现金流出.如果同时企业的总体现金净流量为正数,则表明企业的现金收支平衡要靠投资活动和筹资活动的现金净流量来维持(还可以再结合投资,筹资的具体项目来分析),如果同时企业的总体现金净流量也为负数,则表明企业整体现金收支不平衡,如不迅速改变,再生产活动将日益艰难.4.如果现金流量的增加主要是由于筹资活动现金流量净增加额所致,表明企业走外延扩张的道路,主要通过资本扩张来发展规模.而若现金周转率提高而导致筹资活动现金流量减少,应该是一件好事;若筹资成本很高,即使筹资活动的现金流量净额大增,也不一定是好事.如果现金流量净额的增加主要是由于投资活动和
4、经营活动现金流量净额的增加所致,表明企业走内涵发展之路,主要通过资本积累来扩大规模.5.如果企业的投资活动,筹资活动产生较大数额的现金净流量,如投资活动净流量为较大负数,筹资活动净流量为较大正数,即投资活动中有大额流出,筹资活动中有大额流入,则表明企业是一种较为激进的高风险,高收益型的经营模式,企业的大量投资流出有可能在未来产生较高的经济收益,也可能会由于高风险而导致经营的失败甚至破产.6.如果企业的投资活动,筹资活动现金净流量很少甚至没有,则一般表明企业规模较小.或表明企业是种较为稳健,保守,低风险的经营模式.维持原有经营规模.也少有
5、偿还债务,支付股利的负担,难以产生较高的经济效益.7.投资活动如果有较大的流出净额,则一般可以预期在未来会产生较大的流人净额.但应具体分析,如果是较大的对外投资流出,则未来产生的流入仍在投资活动中(如收回股利,取得债券利息等),如果是较大的对内投资流出(如购置固定资产,无形资产),则未来产生的流人会体现在经营活动中.,8.要注意现金流量表中一些非经常性的现金流量项目.因其虽对现金净增减额有影响,但不一定在以后年度持续,故最后应将其剔除,以显出企业正常经营的真实面貌:另一方面,这些项目也有可能被企业用以操纵现金流量表.调整有关项目数额,提
6、供虚假或粉饰的现金流量信息.所以对这些项目应格外留心,才能正确判断企业创造现金能力,偿债能力及盈利能力的成长性.圈
7、__.2o(蝴MetallurgicalFinanciaZAccounting二,对现金流量表主要项目的比例分析1.现金对流动资产比率(现金/流动资产),主要反映现金占流动资产的比重.借以衡量流动资产的质量.比如,应收账款有坏账风险,存货则可能存在积压问题.这一比率越高,说明企业流动资产的变现能力越强,但该指标并非越高越好.因为企业现金占流动资产的比例越高,说明企业的现金有可能被闲置.没有得到充分运用,在实际分析时,要注意
8、结合其他具体情况.2.现金对流动负债比率(现金/流动负债),又称现金比率,主要反映流动负债所能得到的现金保障程度,比率越高,说明企业偿付流动负债的能力越强.是债权人评价企业短期偿债能力的重要指标.在具体分析时,同样要注意结合其他各方面的情况,以免得出片面结论.3.现金净流量对负债比率(经营活动现金流量净额.总负债),也称总偿债保证倍数,反映企业用年度现金流量偿还总负债的情况,可用来衡量企业总的偿债能力.比率越大,表示企业偿债能力越强:反之,则越弱.该比率是一项收入/负债比率,在实际工作中企业财务分析者可对分母中负债的内容有所选择,如负债
9、仅仅包括短期负债和应付公司债.举一例:如分母用流动负债,其结果则反映了企业以每年经营活动现金净流量偿还流动负债的情况,以评价企业的短期偿债能力.4.收益质量比率(经营活动现金流量净额利润),其中"利润"可根
