电信运营商投资模式分析报告

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1、电信运营商投资模式分析报告电信运营商的增长问题，核心是如何从投资增长转变为价值增长的问题。增长乏力表现出来的主要特征就是量收增长剪刀差加速扩大，2016年已经高达48.6%，马上就要突破50%的警戒线了！投资却是高企不下，2016年和2015年股东资产投资分别为4350亿和4539.1亿，尽管16年与15年相比总体投资规模略有下降，但是移动通信投资因为市场竞争的原因，却大幅度增长，与2015年相比，移动通信投资从2047.5亿增加到2355亿，同比增长12.42%。　　一边是巨额的投资追加，一边是收入增长的乏力，电信行业的可持续性面临着巨大压力和挑战，而即将到来的5G、窄带物联网、

2、千兆光纤，都意味着吞噬利润的大规模规定资产投资周期正在加速到来。　　从3G到4G，再到5G，一波又一波的投资，正在迅速消耗电信运营商过冬的脂肪，解决增长的问题就成为整个行业面临的问题。　　依靠用户数增长的传统增长逻辑依然是投资增长模式　　如何解决增长的问题？　　按照以往的经验，电信运营商的增长模型中，最关键的因子是用户数——用户的增长是决定增长的主要引擎。　　这个经验的直接后果就是，全球电信行业的技术创新都在围绕解决用户来源的问题而努力，而每一代新的技术的商用，也都是以用户规模作为主要发展衡量指标。　　NB-IoT是这种努力的结果之一，5G也是，在这两个新的无线技术中，都把物联网作

3、为主要的应用市场，满足电信运营商对机器用户的连接需求。　　用户增长与增长之间的正相关性，早已经内化为运营商的自然本能，或者说是无须自证，也无需他证，不言自明的逻辑。　　中国移动把大连接作为新的战略，提出了连接更多的人、更多的服务，更多的物，德国电信、AT&T、沃达丰、Verizon也都在积极的部署窄带物联网。GSA的预测是，包括Verizon、AT&T、沃达丰（Vodafone）、T-Mobile、Telstra、软银（Softbank）、韩国电信、LGuplus、中国电信、中国联通和Telia等在在内，2017年底全球将部署25张NB-IoT商用网络。　　这或许意味着一粒沙子都可

4、以接入电信运营商网络的时代已经到来！　　向物（Things）要用户数，是解决增长的传统模式，也是不言自明的模式，在这种模式下，核心依然是投资增长的模式。我们知道，窄带物联网无论采取哪种方案，都需要不菲的网络建设投资。　　利用云计算等技术进步向IT市场要增长核心替代竞争增长　　全球主要电信运营商都在试图借助网络和用户的整合优势，杀入市场规模更大的IT基础设施服务市场。　　云计算服务是不约而同的选择，其背后的推手是云计算技术以及类似华为这样的新兴IT厂商。　　这个市场具有足够的想像空间，广阔的程度可能像太平洋，容纳的下很多航空母舰。　　近日，一家名为Bain&Company的公司预测到

5、2020年全球云计算市场的规模预计将升至3900亿美元，年复合增长率（CAGR）达到17%。信通院在去年发布了一个云计算白皮书，预测专有云市场2016年增速将达到25.5%，市场规模将达到346亿元人民币左右。公有云预计150亿。　　所以无论是全球还是中国市场，云计算是能够维持电信运营商增长需求的核心市场。　　不过这种增长主要是对传统IT软硬件在基础设施层面的替代，这需要运营商购买大量的土地，建设房屋，采购电力，核心还是一个房地产的行业，在土地和能源价格不断增长的今天，电信运营商也面临着巨大压力。　　不过不言自明的逻辑是，这个市场的天花板足够的高，面积足够的大，依靠网络和用户整合优

6、势，运营商还是具有足够的优势占有一席之地的。　　争夺互联网广告市场核心是具备与互联网公司竞争能力　　互联网广告市场是另一个收入规模尚可的规模规模。　　艾瑞的数据显示，2016Q3，中国网络广告季度市场规模为738.7亿元，Q2是671.6亿元，Q1是543.4亿元，2015年全年是2093.7亿元，所以，2016年抄2200亿不是问题。　　也就说这个市场也足够的大，所以才有BAT三家大互联网公司的广告收入。　　AT&T的增长逻辑之一就是要与互联网公司竞争互联网广告，从2015年到2016年的收购逻辑上，雅虎、AOL陆续纳入囊中，AT&T基本上已经成为一个媒体广告公司。　　中国三大运

7、营商也是这个逻辑。只不过是采取的具体模式不同，比如中国移动是独立出来专业公司独立运营，进入互联网的现金牛业务，游戏、视频、音乐、动漫等。　　事情并没有那么糟糕的是，大数据技术为电信运营商参与互联网广告营销提供了一线转机，中国三大运营商都在探索性的开展大数据广告业务。　　但是在互联网广告领域寻求增长的隐忧在于，BAT这样竞争对手是在过于强大，或者中小互联网公司这样的竞争对手机制过于灵活。即使运营商之间，价格竞争也是令人头疼的事情。　　所以互联网领域，三大现金牛业务（广告