uv光解是什么？uv光解催化氧气废气的工作原理过程是什么？

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1、机械行业：抵制日货或为本土品牌提供新的发展机遇－他山之石，小松第二财季业绩启示行业动态证券研究报告2012年11月6日机械研究部吴慧敏1分析员，SAC执业证书编号：S0080511030004wuhm@cicc4>>.cn何玫分析员，SAC执业证书编号：S0080512090005mei.he@ciccus>他山之石：小松第二财季业绩启示抵制日货或为本土品牌提供新的发展机遇行业近况工程机械国际龙头日本小松公布了其2013财年一至二财季（2012.4-2012.9）业绩，小松前两个财季实现营业收入9,308亿日元，同比下滑5.6%，归属上市公司股东净利润661亿日

2、元，同比下降30.2%，对应每股收益69.37日元；前两财季，中国地区工程机械部门实现营业收入625.3亿日元，同比下降45.3%，占小松工程机械部门收入的7.5%；全部门（含工业机械等）实现营业收入753.3亿日元，同比下降52.9%，占小松总收入的8%；公司管理层表示，虽然中国央行的货币政策已有所放松，但由于存货数量巨大，观测Komtrax监控的利用小时数仍维持在150小时（见图4），仍未见明显改善；另外由于中国九月份爆发了反日游行活动，小松位于山东地区的工厂受到轻微损失，但目前已重新开工。评论目前，中国工程机械行业仍处下行周期，全行业销量显著下滑，然而对日

3、系企业来说，则是屋漏偏逢连夜雨，前景更加黯淡；在当前中国反日的背景下，小松、日立等日系工程机械企业不仅仅面临销量下滑的考验，更面临市场份额收缩的严峻局面；目前，国内装载机、推土机、起重机以及混凝土机械产品进口替代基本都已完成，而挖掘机产品的国产品牌占有率仍不及40%，对中国工程机械行业来说，日系产品遭遇抵制或可成为进一步完成进口替代的契机。风险提示中国经济增长低于预期，市场份额为其他外资品牌抢占。1贡献人：孔令鑫(lingxin.kong@cicc>.cn)ww1中金公司研究部：2012年11月6日图表1:小松1-2财季按地区划分营业收入日本19%北美28%欧洲

4、与独联体11%中国8%其他亚洲国家与澳洲27%中东与非洲7%资料来源：公司资料，中金公司研究部图表2:小松挖掘机销量与市场份额05,00010,00015,00020,00025,00030,000Jan/10Apr/10Jul/10Oct/10Jan/11Apr/11Jul/11Oct/11Jan/12Apr/12Jul/12台0%2%4%6%8%10%12%14%16%小松挖掘机销量市场份额资料来源：中国工程机械工业协会，中金公司研究部图表3:日立挖掘机销量与市场份额02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0001

5、8,00020,000Jan/10Apr/10Jul/10Oct/10Jan/11Apr/11Jul/11Oct/11Jan/12Apr/12Jul/12台0%2%4%6%8%10%12%日立挖掘机销量市场份额资料来源：中国工程机械工业协会，中金公司研究部图表4:利用小时数持续维持低位050100150200250Jan/11Apr/11Jul/11Oct/11Jan/12Apr/12Jul/12Hours-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%UtilizeHoursYoYGrowth资料来源：公司资料，中金公司研究部ww2中金公司

6、研究部：2012年11月6日图表5:工程机械行业估值表货币股价市值2012/11/5(百万美元）11A12E13E11A12E13E11A12E13E工程机械沪深股市三一重工600031.SHRMB9.411,4051.140.901.018.210.49.33.62.62.0中联重科-A000157.SZRMB8.810,8081.051.211.398.47.36.31.91.61.3柳工000528.SZRMB8.61,5491.170.370.467.323.218.71.00.90.8山推股份*000680.SZRMB4.58260.630.650.8

7、67.27.05.30.80.80.7厦工股份*600815.SHRMB6.68380.720.740.819.18.88.11.41.21.0安徽合力600761.SHRMB8.26720.750.700.7510.911.710.91.31.10.9平均值8.511.49.81.71.41.1中值8.39.68.71.31.11.0香港市场中联重科-H1157.HKHKD10.810,8081.291.491.728.37.26.31.91.51.3龙工*3339.HKHKD2.01,0930.500.430.514.04.63.91.11.00.9平均值6

8、.15.95.11.51