§1经济效果评价指标

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1、§1经济效果评价指标假设前提——无风险确定性项目分析第四章经济效果评价指标与方法§2方案类型与评价方法本章重点投资回收期的概念和计算净现值和净年值的概念和计算基准收益率的概念和确定净现值与收益率的关系内部收益率的含义和计算借款偿还期的概念和计算利息备付率和偿债备付率的含义和计算互斥方案的经济评价方法本章要求熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法本章难点净现值与收益率的关系内部收益率的含义和计算互斥方案的经济评价方法§1经济效果评价指标静态指标盈利能力分析

2、指标清偿能力分析指标投资回收期（Pt）投资收益率（E）借款偿还期（Pd）财务状况指标偿债备付率动态指标费用现值(PC)费用年值(AC)资产负债率流动比率速动比率利息备付率指标分类不考虑资金时间价值净年值(NAV)内部收益率(IRR)动态投资回收期（）净现值指数(NPVI)净现值(NPV)盈利能力分析指标费用评价分析指标考虑资金时间价值净现值（NetPresentValue,NPV）内部收益率（InternalRateofReturn,IRR）偿债备付率（DebtServiceCoverageRatio）利息备付率（InterestCoverageRatio）资产负债率（Liab

3、ilityOnAssetRatio,LOAR）【资料】经济评价基本术语【资料】资料来源：《工程经济学》东南大学出版社P45静态指标适用范围：技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段寿命期比较短的项目逐年收益大致相等的项目项目最后决策前的可行性研究阶段寿命期较长的项目逐年收益不相等的项目动态指标适用范围：§1经济效果评价指标——静态指标一、盈利能力分析指标二、清偿能力分析指标1、投资回收期（Pt）2、投资收益率（E）1、借款偿还期（Pd）2、利息备付率3、偿债备付率4、财务状况指标1、投资回收期（Pt）（1）原理：累计净现金流量为0时所需时间用项目各年的净收益来回收全

4、部投资所需要的期限（2）实用公式：①当年收益（A）相等时：A012n-1ntII为总投资1、投资回收期（Pt）【续】年份0123456净现金流量－1000500400200200200200累计净现金流量－1000－500－100100300500700＋【例题4.1.1】某项目投资方案各年份净现金流量如下表所示：可知：2

5、c为基准投资回收期。（4）特点缺点：不能较全面地反映项目全貌；难以对不同方案的比较选择作出正确判断。优点：概念清晰，简单易用；可反映项目风险大小；被广泛用作项目评价的辅助性指标。投资回收期短，项目抗风险能力强。1、投资回收期（Pt）【续】返回（1）原理：E——投资收益率，根据NB的具体含义，E可分为投资利润率和投资利税率。K——项目总资金。NB——正常年份的净收益，按分析目的不同，NB可以是年利润总额，也可以是年利税总额。2、投资收益率（E）项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值①当NB为正常年份的利润总额时，E称为投资利润率；当NB为正常年份的利税总额时，E称为投

6、资利税率。2、投资收益率（E）【续】年利润总额＝年产品销售（营业）收入－年产品销售税金及附加－年总成本费用年利税总额＝年销售收入－年总成本费用或年利税总额＝年利润总额＋年销售税金及附加（2）判别准则：E≥Ec，可行；反之，不可行。【例题4.1.2】某项目总投资为750万元，经营期10年,正常年份的销售收入为500万元，年销售税金为10万元，年经营成本为290万元，年折旧费为50万元，试求投资利润率和投资利税率。1、借款偿还期（Pd）（1）原理：第t年可用于还款的资金，包括税后利润、折旧、摊销及其他还款额。借款本金和建设期利息借款偿还期是指以项目投产后可用于还款的资金偿还固定资产

7、投资国内借款本金和建设期利息（不包括已用自有资金支付的建设期利息）所需的时间。【例题4.1.3】某项目财务状况如下表所示：试求其借款偿还期。IdRt2.4其他…2902702还款来源40402.3摊销80802.2折旧1701502.1利润270本年还款…53.2本年应付利息262532-270可以还完可知3