利率在货币政策传导机制中有效性的分析

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1、论文摘要货币政策传导机制是货币政策的核心内容，直接关系到货币政策如何对实质经济产生作用。而利率传导机制又足货币政策传导机制的核心，是实际操作中最复杂的问题。随着金融市场的发展，利率在我圈货币政策传导小的作用将越来越重要。因此，研究我国货币政策的利率传导机制有效性具有重要的现实意义。伞文共分为以下几个部分：第一章首先介绍了西方货币政策利率传导机制相关理论，分别介绍了凯恩斯学派的利率渠道传导机制理论、新古典综合派的ＩＳ。ＬＭ模型以及托宾的ｑｔＥＩ！论，并分析了这些理论发挥作用的前提条件；第二章通过人量数据和实证分析的方法分析了中国货币政策利率传导机制的现状，第三章在上一章分析结沧

2、基础上，从宏观环境和微观因素等方面深入探讨了利率政策效应弱化的原因；最后，针对』二述因素提出了加强中国货币政策利率传导效应的政策建议。【关键词】：货币政策利率传导机制利率市场化ＴｈｅＳｔｕｄｙｏｆｔｈｅＩｎｔｅｒｅｓｔＲａｔｅＴｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎＭｅｃｈａｎｉｓｍＥｆｆｉｃｉｅｎｃｙｉｎＭｏｎｅｔａｒｙＰｏｌｉｃｙｉｎＣｈｉｎａＡｂｓｔｒａｃｔＴｈｅｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｍｅｃｈａｎｉｓｍｉｓｔｈｅｃｏｒｅｏｆｔｈｅｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙａｎｄａｆｆｅｃｔｓｔｈｅｅｃｏｎｏｍｙｄｉｒｅｃｔｌｙ．Ａｎｄｔｈｅｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｔｒａｎｓｍｉｓｓｉ

3、ｏｎｍｅｃｈａｎｉｓｍｉｓｔｈｅｍｏｓｔｉｍｐｏｒｔａｎｔｐａｒｔｏｆｔｈｅｍｏｎｅｔａｒｙｐｏｌｉｃｙｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｍｅｃｈａｎｉｓｍａｎｄａｌｓｏｔｈｅｍｏｓｔｃｏｍｐｌｉｃａｔｅｄｓｕｂｊｅｃｔｉｎｔｈｅｒｅａｌｍａｎｉｐｕｌａｔｉｏｎＷｉｔｈｔｈｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｏｆｔｈｅｆｉｎａｎｃｉａｌｍａｒｋｅｔ，ｔｈｅｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｗｉｌｌｐｌａｙａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｒｏｌｅｉｎｐｒｏｍｏｔｉｎｇｅｃｏｎｏｍｙｇｒｏｗｔｈｉｎｔｈｅｆｕｔｕｒｅ．Ｓｏ，ｉｔｉｓｏｆｇｒｅａｔｉｍｐｏｒｔａｎｃｅｔｏｓｔｕｄｙｔｈｅｍｅｃｈａｎｉｓｍ．

4、ｅｆｆｉｃｉｅｎｃｙｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎＴｈｅｒｅａｒｅｔｏｔａｌｌｙｆｏｕｒｐａｒｔｓｉｎｔｈｅｔｈｅｓｉｓ．Ｆｉｒｓｔｌｙ，ｔｈｅｂｒｉｅｆｉｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎｏｆｔｈｅｔｈｅｏｒｙｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｍｅｃｈａｎｉｓｍ，ｉｎｃｌｕｄｉｎｇｓｃｈｏｏｌｓｏｆＫｅｙｎｅｓ，ｔｈｅｍｏｄｅｌｏｆＩＳ—ＬＭＣＨＩＶｅａｎｄＴｏｂｉｎ’ＳＯｔｈｅｏｒｙ．ＳｅｃｏｎｄｌＮｔｈｅａｎａｌｙｓｉｓｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｍｅｃｈａｎｉｓｍｓｔａｔｕｓｉｎＣｈｉｎａｗｉｔｈｇｒｅ

5、ａｔｄｅａｌｏｆｄａｔａｍａｔｅｒｉａｌ．Ａｆｔｅｒｔｈａｔ，ｂａｓｅｄｏｎｔｈｅｅｓｓｅｎｔｉａｌａｎａｌｙｓｉｓｏｆｔｈｅｅｆｆｅｃｔｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｍｅｃｈａｎｉｓｍｉｎＣｔｄｎａ，ｔｈｅａｒｔｉｃｌｅｄｉｓｃｕｓｓｅｓｔｈｅｈｉｎｄｅｒｉｎｇｆａｃｔｏｒｓｔｈａｔｒｅｓｔｒｉｃｔｔｈｅｒｏｌｅｏｆｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｍｅｃｈａｎｉｓｍ．Ａｎｄｆｏｕｒｔｈｌｙ，ｔｈｅｏｕｔｌｅｔｔｏｐｅｒｆｅｃｔｔｈｅｉｎｔｅｒｅｓｔｒａｔｅｔｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎｍｅｃｈａｎｉｓｍｉｎＣｈｉｎａ【Ｋ

6、ｅｙＷｏｒｄｓ】ＭｏｎｅｔａｒｙＰｏｌｉｃｙ；ＩｎｔｅｒｅｓｔＲａｔｅＴｒａｎｓｍｉｓｓｉｏｎＭｅｃｈａｎｉｓｍ；ＭａｒｋｅｔａｂｉｌｉｔｙｏｆＩｎｔｅｒｅｓｔＲａｔｅＩｌ皴谢在论文捐笔之舔，曹毙，我鏊表达对导秘蒋先玲教授静滚濠谢意。謇入学至今，蒋老师‘直在生活上和学业上给予我无私的指导。遮篇毕仲论文的顺利完成，扶选题、资料的收集和整理矗至最终定稿都蒜不开蒋老师深入浅出的指导。导师渊蹲的学泌、高艘的责任感和平易近入的作风将使我终身受益。同时，还要感谢所有在这几年中帮助过我的其他老师和同学们，没有他们的祭劲，筑不箍蟊藏矮弱建竞藏遗文簿濡静点瀵知谈豹秋蓑，惑巍艟翻。最后，

7、向百忙＿之－｝｜评审本论文的各位专家表示衷心的感谢。由于学识和写作求平鸯限，文中难免出现穰漏，慰｛｛！｝老炳和网学指教。张丽娅２００６年４月４同第一章绪论１．１选题意义甘前我固货币政策Ｉ－要星以信贷量、货币供应量、利率为１：要中介指标进行传导的。从二者比较来看，金融市场的同益健全、问接融资比雨的不断下降和直接融资成本的不断降低，使得银行信贷对整个会融市场的反映状况越束越不全面，银行信贷传导作用越柬越小，信贷传导方式随着金融运行由直接调控向问调控过渡会逐步淡出；Ｉ训耐由于金融管制放松及金融创新的发展使各层