证券发行上市保荐业务管理办法 保荐及承销

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1、一级建造师·建设工程经济·笔记要点·第一部分1Z101000工程经济1Z101010资金的时间价值1Z101011掌握利息的计算1影响资金时间价值的因素：①资金的使用时间；②资金数量的大小；③资金投入和回收的特点（越晚投入、越早回收越好）；④资金周转的速度（越快越好）。在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大；反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。2利息额——衡量资金时间价值的绝对尺度；利率——衡量资金时间价值的相对尺度。在工程经济分析中，利息常常是指占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿。3决定利率高低的因素：①社会平均利润率（社会平均利润率是

2、利率的最高界限）；②金融市场借贷资本的供求情况（供过于求，则利率下降；求过于供，则利率上升）；③借出资本要承担的风险；④通货膨胀（资金贬值往往会使利息无形中成为负值）；⑤借出资本的期限长短。4“单利”这种计息方法不符合客观的经济发展规律，没有反映资金随时间的变化而“增值”的概念，也即没有完全反映资金的时间价值。因此，在工程经济分析中单利使用较少，通常只适用于短期投资或短期贷款。5复利计息比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际状况，在工程经济分析中，一般采用复利计算。复利计算有间断复利和连续复利之分。按期（年、半年、季、月、周、日）计算复利的方法成为间断复利；按瞬时计算复利的方

3、法成为连续复利。在实际使用中都采用间断复利。常用的间断复利计算有一次支付情形和等额支付系列情形两种。1Z101012掌握现金流量图的绘制6现金流量的概念：①（CO）t：现金流出；②（CI）t：现金流入；③（CI-CO）t：净现金流量。7现金流量的三要素：①大小(现金流量数额)；②方向(现金流入或现金流出)；③作用点(现金流量发生的时间点)。对投资人而言，现金流量图中横轴上方的箭线表示现金流入，即收益；横轴下方的箭线表示现金流出，即费用。1Z101013掌握等值的计算8【一次支付终值】F=P*(F/P,i,n)=P(1+i)n——记这个就行9【一次支付现值】P=F*(P/F,i,

4、n)=F(1+i)-n10【等额支付系列终值】F=A*(F/A,i,n)=A[(1+i)n-1]/i11【等额支付系列偿债基金】A=F*(A/F,i,n)=F*i/[(1+i)n-1]12【等额支付系列现值】P=A*(P/A,i,n)=A[(1+i)n-1]/[i*(1+i)-n]13【等额支付系列资金回收】A=P*(A/P,i,n)=P*i*(1+i)-n/[(1+i)n-1]14原则14.1分清A/F/P14.2记住第一个公式14.3用哪个系数14.4i和n要一致14.5六个系数两两互为倒数15在工程经济分析时应注意以下两点：一是正确选取折现率，二是注意现金流量的分布情况。

5、【等额还本利息照付系列现金流量的计算】At=PI/n+PI×[1-(t-1)/n]×i17一级建造师·建设工程经济·笔记要点·第一部分每年支付利息=年初借款余额×年利率At：第t年的还本付息额，PI：还款起始年年初的借款余额，n：预定的还款期，i：年利率。1影响资金等值的因素有三个：①金额的多少；②资金发生的时间长短；③利率(或折现率)的大小，利率是关键因素。1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算2计息周期有效利率i=r/m。年有效利率（即年实际利率）ieff=(1+r/m)m-1——必须掌握年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。3只要计息次数大于1，年

6、有效利率肯定大于年名义利率1Z101020建设项目财务评价1Z101021掌握财务评价的内容4财务分析应在项目财务效益与费用估算的基础上进行。对于经营性项目，财务分析是分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。对于非经营性项目，财务分析主要分析项目的财务生存能力。4.1财务评价方案包括：①独立性方案（方案间互不干扰、在经济上互不相关）；②互斥型方案（又称排他型方案）。1Z101022掌握财务评价指标体系的构成财务分析确定性分析盈利能力分析静态分析投资收益率总投资收益率资本金净利润率静态投资回收期动态分析财务内部收益率财务净现值财务净现值率动态投资回收期偿债能力分析利息备付率偿

7、债备付率借款偿还期资产负债率流动比率速动比率不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析1Z101023掌握影响基准收益率的因素5基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。根据不同角度编制的现金流量表，计算所需的基准收益率应有所不同。6财务基准收益率的测定规定：6.1政府投资项目采用的行业财务基准收益率，应根据政府的政策导向进行确定。6.2非政府投资项目企业可以自行选择基准收益率。考虑因素：资金成本、投资机会成本、投资风险、通货膨胀。6.2.