我国商业银行并购绩效文献综述

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1、我国商业银行并购绩效文献综述·f噩噩噩噩噩噩-我国商业行'鲁胸绩摞寞献综述刁成超(山东农业大学经济管理学院，山东泰安271000)摘要:并购重组是典型的市场配置资源于段，是经济效率提升的重要载体，市场经济条件下的并购同样是银行业寻找新的增长点的关键。西方国家的银行并购经验对我国商业银行并购有借鉴意义，以市场化手段开展银行并购，有助于提升我国商业银行的国际竞争能力。关键词:商业银行;并购;绩效;综述中图分类号F830.33丈献标识码:A文章编号1674-2265(2014)07-0012-05一、国外研究状况(Becher,我国商业银行并购绩效文献综述

2、·f噩噩噩噩噩噩-我国商业行'鲁胸绩摞寞献综述刁成超(山东农业大学经济管理学院，山东泰安271000)摘要:并购重组是典型的市场配置资源于段，是经济效率提升的重要载体，市场经济条件下的并购同样是银行业寻找新的增长点的关键。西方国家的银行并购经验对我国商业银行并购有借鉴意义，以市场化手段开展银行并购，有助于提升我国商业银行的国际竞争能力。关键词:商业银行;并购;绩效;综述中图分类号F830.33丈献标识码:A文章编号1674-2265(2014)07-0012-05一、国外研究状况(Becher,2000)的研究结果也表明银行合并创造财国外学术界对于商

3、业银行并购绩效的研究起步较富。通过对1980-1997年间558起银行并购案例进早，相关文献较多，所得的结论也不胜枚举。而当前行分析，他发现90年代的并购方和被并购方的平均对商业银行并购绩效的研究方法主要集中在事件研究收益在36天的事件窗内显著为正，目标收益在22%法、财务数据对比分析法和前沿效率分析法。以上，大于80年代中期的水平。但是在11天的事件(一)事件研究法窗内，虽然被并购方银行的收益依旧显著为正，但是事件研究法基于效率市场理论假设，通过分析并并购方银行却得到了负的平均收益。不过，银行合并购前后股票价格的变化来评价并购双方的绩效。该方整体财富效应为正

4、。法的支持者认为，通过考察股票市场对银行并购行为布鲁纳(Bruner，2002)对1971-2001年间的130消息的反应，获得更多的是市场数据而不是会计数篇经典研究文献做了全面汇总分析，发现成熟的市场据，而市场数据能够更为准确地表达出两个原本独立经济条件下并购重组过程中目标公司股东收益要明显的公司合并的价值。国外商业银行的并购研究首先通高于收购公司股东收益。具体来讲，并购重组能使过对股票市场价格信息的考察，分析并购消息的公布目标公司股票价格明显上涨，有10%-30%左右的股对银行股东财富价值带来的变化。票超额收益率;收购公司股票收益率则很不稳定，且阿尔卡哈苏

5、奈(JamalAliAIKhasawneh,2012)有负的倾向，同时运用业绩比较法得到收购公司的长研究了美国银行业在1992年至2003年预归类合并交期财务绩效会随着时间推移呈现出递减趋势的结论。易的短期市场反应，涉及9个获利效率。调查结果表阿森纳格罗(PanayiotisP.Athanasoglou,2013)明:并购兼顾了低效率的市场需求者和创造力显著的通过分析股票价格来反映银行并购绩效。他调查研究市场回报。通过适度的有效目标兼并最低效率的需求了欧洲

6、银行从1990年到2004年并购交易所创造的价者，与其他任何形式相比都最小化了需求者的财富。值。研究结果

7、表明，欧洲银行的股东价值收益得益于结果还表明，收购者通常减少了2.5%的收入，而目标积极和显著的反常收益，而收购银行收到一些负收益经验表明，在效率市场平均收入为15.5%。而没有反常收益，目标企业的股东获得了在一切情况埃尔默斯(Ealomirrs,1999)对美国中西部银行下的反常正收益。尽管异常收益和银行特征之间的联在1992-1994年间完成的九大并购案进行了逐一分系非常薄弱，但它体现出小型、低效率的银行产生了析，驳斥了原有关于银行并购无效率的结论。比彻更多多元化的收益，创造了更多价值。收稿日期2014-6-15作者简介:刁成超，男，山东青州人，山东农业大

8、学经济管理学院，研究方向为资本运膏。[12]<<金融发展研究》第7期(二)财务数据对比法超额收益。科雷亚(RicardoCorrea,2008)搜集了财务数据对比分析法运用会计数据的改变来比较1996-2003年间的220起跨国并购案例，研究结果表合并前后银行的绩效状况，由于会计数据容易取得，明，相对于在一国境内发生的商业银行并购来说，跨使得该方法具有很强的操作性。国并购后的两年内并购方银行和被并购方银行的效率在银行并购绩效的研究方面，伯杰和罗兹水平都不会立刻得到改善，而在并购两年之后银行效(Berger和Rhoades)对银行并购绩效的研究有深刻

9、的率水平的改善才慢慢体现出来O影响力，