机械设备行业点评报告：挖掘机5月销量超预期，东中部地区发力

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1、附录一：挖掘机同比数据图1：单月同比+71%，持续高增长图2：累计同比+60%，高基数下维持高位增长数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所图3：三一单月同比+92%，高基数下仍高位增长图4：三一累计同比+62%，尽显龙头风采数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所图5：柳工单月同比+73%，销量持续高增长图6：柳工累计同比+89%，增速行业内领先数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所2/12东吴

2、证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分图7：厦工单月同比-63%，竞争力不足图8：厦工累计同比-30%，业绩表现滑坡数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所附录二：挖掘机下游数据图9：房屋面积增速较为平稳图10：房地产投资完成额同比稍有回升数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所图11：铁路固定资产投资累计同比持续下降图12：公路建设需求下降数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所3/12东吴证券研究所请务必阅

3、读正文之后的免责声明部分图13：水利管理业固定资产投资大幅下滑图14：下游采矿业投资完成情况持续下跌数据来源：wind，东吴证券研究所数据来源：wind，东吴证券研究所附录三：挖掘机市场份额分析图15：重点企业单月市占率，三一遥遥领先图16：重点企业累计市占率，三一上升势头足数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所图17：国产品牌市占率达57%数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所4/12东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分附录四：挖掘机区域销量分析图18：各

4、区域占比较为稳定数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所附录五：挖掘机产品结构分析图19：各机型持续景气，小、中挖需求量高于大挖数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所附录六：挖掘机销量、同比、环比、累计同比数据图表20：行业销量1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月总计20072889301411291102936408441934603833442152395743557666586200839466183167501190074645665430441255202433236103692

5、771732009228784261331410742733966675818626379188757874187409501220108029863130132218531631811741896488461164712349144261387716681320111112120570441502705814288104437665786488688922890884951783522012522115618232481537010870828758865495590559216657710511558

6、35/12东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分20134999605921764162571154783286351622168377447800485901124042014453394102007512910796563114616449445594975518454759050720153564261411516848853704158323630163185339438603948563492016295036541374471595481444936644370545958166664

7、69107032020174548145302138914397112718933765687141049610541138221400514030220181068711113382612656119313数据来源：工程机械协会，东吴证券研究所图表21：三一销量1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月总计2008132142404375271271255151293240196370310020091204778806244934153023905147825306426169201062

8、25482245140911488677868609831183210513981415420111579199946223208122711238508291126111213071631206132012602206645232013133310238325526246277536711561920138641050307324191453100681880210461043104610621568220145761385