资本公积能否补亏

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1、资本公积能否补亏？摘要：2006年1月1日施行的新《公司法》第169条规定：“资本公积金不得用于弥补公司的亏损。”该规定相比于旧《公司法》资本公积可以补亏的说法可谓是颠覆性的修改。那资本公积缘何不能补亏？这一改变又究竟是利是弊？其目的何在？关键字：资本公积弥补亏损公司法首例资本公积补亏的事件发生在1996年PT的北旅，此后证券市场上频繁出现使用资本公积金弥补亏损的案例。ST郑百文2001年1月公布的重组方案更是利用债务重组形成资本公积金，并用该资本公积金冲抵累计亏损，使公司累计亏损迅速减少为零。证券市场的发展为资本公积金作用的发挥提供了广阔舞台，同时也使资本公积金能否补亏

2、成为一个争议话题。一、何为资本公积（一）、资本公积的概念资本公积金是指由投资者或其他人（或单位）投入，所有权归属于投资者，但不构成实收资本的那部分资本或者资产。即资本公积金从形成来源看是投资者投入的资本金额中超过法定资本部分的资本，或者其他人（或单位）投入的不形成实收资本的资产的转化形式，它不是由企业实现的净利润转化而来，本质上属于资本的范畴。（二）、资本公积的构成依照公司法及其它相关规定，资本公积金的构成包括两个方面：一是股份有限公司以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款；二是国务院财政部门规定列入资本公积金的其他收入。资本公积金的不同来源反映在会计科目上表现

3、为“资本（或股本）溢价”、“接受非现金资产捐赠准备”、“接受现金捐赠”、“股权投资准备”、“拨款转入”、“外币资本折算差额”、“关联交易差价”、“其他资本公积”等明细科目。（三）、资本公积的功能尽管有关资本公积的内容主要见诸会计制度，但其意义却主要在于实现法律上的一些基本目标，如保证公司股权关系的清晰。公司的股权关系是由股份来反映的，股东按照其所持有的股份享受权利、承担义务。股份作为股东权存在的基础和计算股权比例的最小单位，通常具有等额的特点。由于股东尤其是公司成立后加入的股东取得公司股份所实际支付的对价通常高于股票面值，为了在公司账目中真实地体现股东的实际出资，同时又要

4、保证股份的单纯性和持股比例的计算方便，通常将股东出资分别计入“股本”和“资本公积”账户，以此维持公司股权关系的清晰。此外，资本公积金还起着巩固公司财产基础、防范公司经营风险、加强公司信用、维持资本完整等作用，不仅有利于企业自身的持续发展，也有利于债权人利益的保护。二、资本公积补亏是否合理事实上，资本公积金弥补亏损只是会计上的一种处理程序，并不代表真实资金的使用或者流出。在资产负债表中，资本公积金列入所有者权益项下，仅为计算上的一种金额，并非提出现金而加以保管。因此，当企业出现亏损时，并不存在一种特别的“资本公积”资金可以被用来弥补亏损，只是通过将“资本公积”账户的金额转入

5、因亏损而成负数的“未分配利润”账户，在账面上消除亏损，从而改善企业的财务报表状况。既然如此，为何新《公司法》禁止资本公积补亏呢？就会计层面而言，亏损是公司经营活动产生的结果，而资本公积是一种非盈利活动而产生的积累，是一种非经营性权益，因此资本公积不能用于弥补亏损。如前所述，资本公积结构较复杂，如股本溢价虽然计入资本公积，但实质上是投资者的一种投资行为;而资本公积中的资产评估增值部分只是一种账面增值，公司的生产能力并没有因此实际增加，并且由于资产本身的价值通常随着有关项目的市场价值变动而上下波动，本来就具有不稳定性。在这种情况下，动用资本公积弥补亏损并不适宜。从资本公积的来

6、源和本质来看，公司的所有者权益被分为两类：一类是投入资本，包括股本和资本公积;另一类是留存收益，包括盈余公积金和未分配利润。资本公积属于公司股东的原始出资，资本公积不能用于弥补亏损，与股本不能用于弥补亏损或任意返还给股东道理是一样的。正因如此，并且为了防止上市公司通过资本公积弥补亏损来缩短筹资期间、美化会计报表，为了限制上市公司的短期行为，维护中小股东的利益，提高上市公司再融资的门槛，使上市公司只有通过真正提高经营能力才能赢得再融资的机会，我国修改了公司法，禁止资本公积弥补亏损。三、禁止资本公积补亏的利弊（一）、禁止资本公积补亏的弊新公司法出台后，为了搭乘用资本公积弥补亏

7、损的末班车，许多上市公司纷纷行动起来，决意在2005年底新公司法尚未生效的情况下，先下手为强，实施补亏计划，一些累计亏损额较大的上市公司纷纷推出弥补亏损的预案。仅2005年11月30日这一天，就有包括大冶特钢等17家上市公司发布有关公告推出资本公积弥补亏损的预案，涉及弥补亏损额高达49.60亿元。为什么会有如此众多的公司热衷于资本公积补亏呢?这是因为对于上市公司来说，动用资本公积弥补亏损，其最大的意义在于再融资，关键的动因就是“圈钱”。按照规定，累计亏损未经全额弥补之前，上市公司不得实施分配。依据中国证监会于2004年底发布的