玻璃期货标准合约

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1、郑州商品交易所玻璃期货合约及设计说明一、郑州商品交易所玻璃期货合约（草案）交易品种平板玻璃交易单位20吨/手报价单位元(人民币)/吨最小变动价位1元/吨每日价格波动限制不超过上一交易日结算价±4%及《郑州商品交易所风险控制管理办法》相关规定最低交易保证金合约价值的6%合约交割月份1－12月交易时间每周一至周五（北京时间法定节假日除外）上午9:00-10:15,10:30-11:30下午1:30-3:00最后交易日合约交割月份的第10个交易日最后交割日合约交割月份的第12个交易日交割品级见《郑州商品交易所期货交割细则》交割地点交易所指定交割地点交割方式实物交割交易代码BL上市

2、交易所郑州商品交易所二、郑州商品交易所玻璃期货合约设计说明玻璃期货合约设计的基本原则是：贴近现货市场实际、遵循期货市场规律，方便现货企业套期保值，兼顾期货市场的流动性。通过对玻璃现货市场的深入调研，在反复征求玻璃生产、贸易、加工消费、仓储物流、质量检验等行业相关人士意见的基础上，结合期货公司研究人员的意见和建议，经过交易所内部反复讨论，设计出了玻璃期货合约，主要内容及设计说明如下：1、交易单位：20吨/手【说明】（1）玻璃运输有公路运输、铁路运输、水路运输三种主要形式。其中汽车是使用最频繁的运输工具，单次运量40吨左右，火车每车厢运量60-70吨，而水运则是几百到几千吨不等

3、。因此每手20吨的交易单位，与主流运输工具相适应。（2）按玻璃近年主要运行价格区间计算，20吨玻璃合约价值在4万元左右，与已上市工业品如PTA（5吨）、白糖（10吨）、PVC（5吨）、聚乙烯（5吨）等合约价值相当，方便行业企业进行套期保值交易，也有利于吸引广大投资者参与。（3）与甲醇相比，玻璃总市场规模也不及甲醇，玻璃行业实力也不如甲醇，如果设计与甲醇一样的合约交易单位，即50吨/手，仅从交易单位这点来看，必然弱于甲醇。从甲醇运行的实践来看，50吨/手的交易单位也确实为投资者带来了不小的心理压力，因此，玻璃期货不适宜采用50吨/手的交易单位。（4）玻璃行业相比其他品种对期货

4、更加不熟悉，20吨的合约单位，与国内成功运行的PTA、PVC、聚乙烯等工业品价值相当，对行业参与期货的心理压力较小。2、最小变动价位：1元/吨【说明】（1）目前国内已上市的商品期货中，价格在2000元/吨左右的农产品（如小麦、早籼稻、玉米等），最小变动价位均为1元/吨。玻璃价格及价格变动范围与小麦、早籼稻、豆粕等品种接近，最小变动价位设计为1元/吨较为合适。（2）对于交易者而言，采用1元/吨为最小变动价位，一手合约20吨，每手合约的最小变动值为20元，除去交易所收取的交易手续费（拟单边3元/手）和期货公司加收的部分费用后，仍可有投资收益，有利于吸引投资者参与，提高市场流动性

5、。（3）1元/吨为最小变动价位，报价变化均匀、合理，有利于保持价格变动的连续性，有利于价格发现功能的实现。3、报价单位：元/吨【说明】玻璃现货贸易的报价单位有元/平方米、元/重量箱、元/吨三种。（1）元/平方米的报价单位主要用于玻璃零售及少数玻璃品种中，不同厚度玻璃每平方米价格不一致，不利于标准化，不适宜用作期货报价单位。（2）重量箱只是玻璃行业常用的统计单位，并没有相应的实体，且元/重量箱报价单位太小，会出现小数点，会为交易系统带来麻烦，也不适合。（3）元/吨的报价单位与玻璃的交易单位相适应（20吨/手），与其他主要期货品种相同，便于投资者记忆、计算，在玻璃现货贸易中也越

6、来越多的采用元/吨的报价方式，因此元/吨用作玻璃的期货报价单位比较合适。4、每日价格波动限制（涨跌停板）：不超过上一交易日结算价±4％【说明】（1）玻璃现货价格波动幅度一般，从现货市场较有代表性的华东地区来看，上海5mm国标一等品的平板玻璃，2007-2011年6月价格波动率情况看，旬价格波幅绝对值在3%以内的占近95%；2010年－2011年8月608个日价格数据中，日波动幅度在4％以内的占97.2％，2％以内的95％，每日价格不波动的占65％。因此±4%的日涨跌幅度可基本覆盖现货价格波动范围，有利于控制市场风险。（2）将每日价格波动幅度限制定为±4%，既能保证玻璃期货价

7、格有一定的波动空间，又与6%的保证金比例搭配，有利于控制风险。5、最低交易保证金：合约价值的6%【说明】（1）从其他品种的实践来看，郑商所工业品种白糖、PTA和甲醇的涨跌停板和保证金采用（4%，6%）的组合，运行正常，符合风险控制的要求。玻璃品种采用（4%，6%）的组合模式，有利于投资者理解和记忆。另外，郑商所拟将化工品统一为（4％，6％）组合的保证金模式，农产品统一为（4％，5％）的涨跌停板和保证金模式。（2）在实际运行中，期货公司还要在交易所保证金基础上加收2-3%，从控制市场风险角度来说没有问题；（3）如果价