中小企业融资问题探讨

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1、中小企业融资问题探讨　　【摘要】本文通过对中小企业融资现状的阐述，参照公司战略分析方法从企业外部因素、内部因素和差距分析来对中小企业的融资现状问题进行原因分析，为寻求企业融资的解决对策、提高中小企业的融资能力提供了一定的理论参考。　　【关键词】中小企业融资问题融资环境　　目前，中小企业成为我国国民经济结构和社会稳定发展的重要支柱，在保证国民经济持续稳定增长、拉动民间投资、带动地区发展、缓解就业压力、促进市场繁荣和社会稳定等方面发挥着不可替代的作用。然而，大多数中小企业在发展中还存在许多问题，而融资问题是最重要的问题，资金是企业设立生存和发展的物质基础，任何一个企业，为了形成生产能力、保

2、证经营活动正常运行，必须拥有足够的资金，因此了解中小企业融资现状、分析形成的原因变得尤为重要和迫切。　　一、我国中小企业融资现状　　（一）直接融资渠道有限　　企业直接的筹资方式主要有投入资本、发行股票、发行债券和商业信用等，在我国资本市场体系中，中小企业很难通过直接融资的方式获得资金。目前，我国还没有一个公开的债券发行、流通市场，股票市场还处于发展的初期阶段，市场容量有限，现在虽然设立了中小企业板，但由于股票发行条件要求较高，中小企业经济实力有限，因此绝大多数中小企业还是无法通过发行债券和公开募股的方式融资，直接融资渠道的有限性，直接减弱了中小企业的融资能力。　　（二）融资成本和风险较

3、高　　中小企业从融资成本较低的直接融资渠道取得资金极为困难，民间融资成为中小企业获得资金的重要渠道，民间融资一般的形式是向亲戚、朋友借款或者从各种“钱庄”用较高的利率获得贷款，融资成本很高。我国传统的金融体系就是以国有大中型企业为服务对象而设计的，金融机构比较偏向大企业，中小企业资源占有量少，就是获得金融机构的借款，大部分是短期借款，利息往往也比平均水平高几个百分点，这使原本就实力不大的中小企业承担了过高的融资成本和融资风险。　　（三）金融机构对中小企业不够支持　　如今我国社会环境快速更新和经济体制的不完善，银行、证券公司、租赁公司等金融机构都不愿意冒风险把资金投在一些中小企业身上，有

4、些甚至规避中小企业，金融机构对中小企业并没有完全做到一路绿灯。据调查，目前我国有65.7%的中小企业资金来源主要依赖各种金融机构贷款，以银行为媒介的间接融资成为中小企业寻求资金支持时的首选方式，而我国商业银行在贷款目标的选定上，却并没有把中小企业作为主要对象，很多的中小企业在发展扩张的过程中很难得到来自商业银行等金融机构的支持。　　二、中小企业融资问题原因分析　　（一）企业外部因素分析　　1.社会经济条件。我国社会经济发展速度的加快，社会经济结构和经济体制的不完善，经济状况和宏观经济政策的不稳定，以及其他经济条件的影响，这些因素直接影响企业的生产经营活动，而导致中小企业发展在其中保护的

5、不够。比如，往往实施紧缩的货币政策时，首先受到冲击的是中小企业，实施宽松的货币政策时，中小企业的有效需求仍然得不到满足。国家应该完善经济体制，加强改善社会经济条件，提出一些有利于中小企业发展的经济政策。　　2.信用担保体制。我国中小企业信用担保的机制体制不健全，使得缺乏抵押物的中小企业难以从银行获得资金支持，特别是高新技术的中小企业更有它的特殊性，比如，高新技术企业尤其是软件企业的净资产大多偏低，而人力资源又都偏高，已成立的信用担保机构中，大部分又存在行政色彩浓厚、注册资本到位率低、运转很不规范、担保基金量小、协作银行选择困难等问题，再加上中介机构服务功能不到位和担保公司实力不强，承担

6、很低的融资风险，使银行不愿把过高的信贷风险寄托于担保公司，完成对中小企业的贷款。　　3.国家法律法规。长期以来，我国也没有专门制定有关扶持中小企业发展的法律法规，中小企业的发展缺乏必要的法律保障。由于公共财政体制尚未健全，各级政府财权和事权没有明确划分，当地方财政出现收不抵支的情况时，往往把中小企业视为收费、摊派、集资的重点对象，政府依靠增设名目繁多的收费以解财政困难，政府解了燃眉之急，而中小企业却不堪重负，因此给中小企业的发展带来一定的困难。　　4.融资环境。由于担保机构的各种经营风险和人为风险，金融机构和其他投资者对中小企业望而止步。比如，民生银行设立之初主要是为民营企业、中小企业

7、服务，由于起初将60%以上的信贷资金投放到中小企业和民营企业，形成了大量的不良资产，最高时其不良资产率达20%左右。历史遗留的不良贷款中有大量的对中小企业贷款，而扩大对中小企业贷款又缺乏必要的风险补偿机制，风险控制又较弱，客观上限制了对中小企业贷款量的投放，经营存贷业务的银行机构，信贷政策从而就偏向大企业。　　（二）企业内部因素分析　　1.制度体系混乱。我国中小企业中，财务报表经过国家会计事务所审计的约占4%，许多中小企业的资产、销售等基本财务