2011-2015年铅行业竞争格局与投资战略研究咨询报告

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1、2011-2015年铅行业竞争格局与投资战略研究咨询报告2010年我国铅精矿产量为185.1万吨，同比增加36.1%，增幅较去年增加近18个百分点。分地区来看，全国主要铅精矿生产地区中，除云南省产量略有减少外，其它地区产量均有不同程度增加。其中内蒙、湖南、广西、四川、广东等地区的铅精矿产量分别为42.6万吨、27.3万吨、23.8万吨、22.3万吨和12.9万吨，同比分别增加48.1%、84.1%、88.8%、29.3%和6.4%。2010年国内外市场铅比价总体不高，全年比价平均约为7.5，低于上一年的8.

2、5，影响国内精铅进口积极性。另外，随着发达国家经济形势的好转，铅消费明显增加，市场已经由供应过剩转为供应短缺。这两个因素的叠加导致2010年我国精铅进口大幅减少，而出口有所增加。2010年我国累计进口精铅2.1万吨，同比减少86.3%；累计出口2.3万吨，同比增加0.2%，净出口0.2万吨。铅合金及铅材出口增加也较为明显，2010年我国累计出口铅材5.3万吨，同比增加29.1%，进口0.3万吨，同比减少51.6%；出口铅合金0.24万吨，同比增加34.9%，进口4.1万吨，同比减少12.8%。2010年进口

3、铅精矿加工费较低，一般在50～70美元/吨之间，但实际进口量并未明显减少。2010年我国累计进口铅精矿160.3万吨，同比减少0.1%。这主要是因为2009年国内新增铅冶炼产能较大，对原料的需求量大增。2010年我国精铅表观消费量为413万吨，但实际消费量要远小于这一数字，为364.2万吨左右，同比增加9.4%，既远低于上一年近15%的增速，也低于市场预期的两位数增长。国内精铅消费增速放缓主要是因为汽车产量增速放缓。2010年，全国汽车产量为1826.5万辆，同比增加32.4%，增幅较上一年减少近16个百分

4、点。2010年伦敦金属交易所三个月期货铅价总体呈V形走势。月均价由1月份的2392美元/吨震荡跌至6月份的1728美元/吨，跌幅达27.8%；之后震荡反弹至12月份的2408美元/吨，涨幅超过39%。国内铅价主要跟随伦敦金属交易所价格变化，但震荡幅度小于国外。国内生资市场月均价由1月份的16480元/吨震荡跌至6月份的14519元/吨，跌幅为11.9%，远低于伦敦金属交易所的跌幅；之后震荡反弹至12月份的17184元/吨，涨幅为18.4%，也远低于伦敦金属交易所的涨幅。总体来看，2010年国内外市场铅价走势

5、更多受美元汇率等宏观环境因素左右，而供需基本面难以对铅价走势造成影响。目前正在建设且将于2011年投产的铅冶炼项目产能合计达92万吨/年，其中包括本应2010年投产但被延迟的42万吨/年产能。虽然这些新建项目未必能全部在2011年如期投产，但至少绝大部分2010年被推迟的项目顺利投产的可能性较大。这一方面将促使我国精铅产量稳步增长，另外一方面将继续增加对精矿原料的需求，进而导致铅矿进一步紧缺，对外依存度将继续上升。2011年上半年，全国期货市场累计成交491993270手，同比下降28.11%；自2010年

6、11月份以来，商品期货市场总资金大幅缩减，虽在2011年5月份有小幅攀升，但金属期货品种的持仓总额却未有同步上涨。显示出目前资金对金属期货品种的关注度不够，国内有色金属期货品种做多缺乏资金支持。中国精炼铅减产趋势7月份延续，主要原因是冶炼厂治理和市场需求疲弱。除铅的下游消费铅酸蓄电池行业受到环保风暴影响而导致需求较为疲软外，铅价持续下跌使得部分企业生产销售出现亏损而主动减产也是不可忽视的原因。虽然国内冶炼厂减产会对沪铅价格产生一些积极影响，但是外强内弱格局短期内依然难有改观。从2011年4月份开始，铅酸蓄电

7、池的产量同比增速结束了近一年的平稳态势，出现快速下滑，这一切都源于政府对行业的深度治理。今后铅酸蓄电池行业将严格按标准进行结构调整，淘汰落后产能。随着铅酸蓄电池环保整治向全国的蔓延，整个行业至少三分之二的企业将被迫关闭，行业面临大规模整顿。随着环保检查力度的加强，中国铅库存原本在4月份由去库存状态过渡到补库存状态，但5月份数据急转直下，国内去库存化继续加剧，消费疲软所导致的补库推迟削减了价格上涨动能。但中期来看，日本地震之后汽车行业需求恢复、封存泄露核电站、中国2009年销售的汽车在未来两年迎来更换电池的高

8、峰等因素将拉动铅的需求。汽车用铅酸蓄电池年产量的三分之二用于更新替换，三分之一用于配套汽车生产，因此这一块需求的拉动是2011年年末2012年年初推动铅价上涨的强劲因素。本研究咨询报告在大量周密的市场调研基础上，主要依据了国家统计局、国家商务部、国家海关总署、全球金属统计局(WBMS）、中国有色金属工业协会、中国矿业联合会、中国五矿化工进出口商会、国内外多种相关报刊杂志的基础信息以及专业研究单位等公布、提供的大量