期货基础知识计算题读书笔记

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1、期货基础知识读书笔记一、平衡点的计算问题主要讨论垂直套利中的最大风险、最大收益及盈亏平衡点的计算　　本类计算中主要涉及到的变量为：高、低执行价格，净权利金;　　其中，净权利金=收取的权利金-支出的权利金，则权利金可正可负;　　如果某一策略中净权利金为负值，则表明该策略的最大风险=净权金(取绝对值)，　　相应的最大收益=执行价格差-净权金(取绝对值)考试大论坛　　如果某一策略中净权利金为正值，则该策略的最大收益=净权金，　　相应的最大风险=执行价格差-净权金　　总结：首先通过净权金的正负来判断净权金为最大风险还是最大收

2、益，　　其次，通过净权金为风险或收益，来确定相应的收益或风险，即等于执行价格差-净权金　　如果策略操作的是看涨期权，则平衡点=低执行价格+净权金　　如果策略操作的是看跌期权，则平衡点=高执行价格-净权金　　(以上是我通过书上内容提炼出来的，大家可对照书上内容逐一验证。经过这样提炼，遇到这类题型下手就方便多了，)　　2.转换套利与反向转换套利的利润计算：　　首先，明确：净权利金=收到的权利金-支出的权利金　　则有：转换套利的利润=净权利金-(期货价格-期权执行价格);注：期货价格指建仓时的价格来源：考试大的美女编辑们　

3、　反向转换套利的利润=净权利金+(期货价格-期权执行价格);注意式中为加号　　提醒一下，无论转换还是反向转换套利，操作中，期货的的操作方向与期权的操作方向都是相反的：　　转换套利：买入期货。。。。。。。。。。。。。。。看多　　买入看跌、卖出看涨期权。。。。。。。。看空净权利金=收到的权利金-支出的权利金；转换套利的利润=净权利金-(期货价格-期权执行价格)　　反向转换套利：卖出期货。。。。。。。。。。。。。。。看空　　买入看涨、卖出看跌期权。。。。。。。。看多反向转换套利的利润=净权利金+(期货价格-期权执行价格);

4、　　3.跨式套利的损盈和平衡点计算　　首先，明确：总权利金=收到的全部权利金(对应的是卖出跨式套利)。。为正值。。。利润　　或=支付的全部权利金(对应的是买入跨式套利)。。负值。。。。成本　　则：当总权利金为正值时，表明该策略的最大收益=总权利金;(该策略无最大风险，风险可能无限大，可看书上损益图，就明白了)　　当总权利金为负值时，表明该策略的最大风险=总权利金;(无最大收益)　　高平衡点=执行价格+总权金(取绝对值)　　低平衡点=执行价格-总权金(取绝对值)　　建议大家结合盈亏图形来理解记忆，那个图形很简单，记住以

5、后，还可以解决一类题型，就是当考务公司比较坏，让你计算在某一期货价格点位，策略是盈是亏以及具体收益、亏损值，根据图形就很好推算了，我就不总结了。　　4.宽跨式的盈亏及平衡点：　　与跨式相似，首先根据总权金是正是负(收取为正，支出为负)来确定总权金是该策略的最大收益(总权金为正)还是最大风险(总权金为负)。　　高平衡点=高执行价格+总权金　　低平衡点=低执行价格-总权金　　(以上公式适用于宽跨式的两种策略)　　另外，结合图形也可推算出该策略在某一价格点位的具体盈亏值。　　再次忠告一下，记住图形，记忆起来会更轻松些。　　

6、5.蝶式套利的盈亏及平衡点：　　首先，明确：净权金=收取的权利金-支付的权利金;　　则，如果净权金为负值，则该策略最大风险=净权金(取绝对值);　　相应的，该策略最大收益=执行价格间距-净权金(取绝对值);　　如果净权金为正值，则该策略最大收益=净权金;　　相应的，该策略最大风险=执行价格间距-净权金;　　高平点=最高执行价格-净权金(取绝对值　　低平点=最低执行价格+净权金(取绝对值)　　高、低平衡点的计算适用于蝶式套利的任一种策略;　　6.飞鹰式套利的盈亏即平衡点计算：　　仍然要用到净权金的概念，即，净权金为正，

7、则该策略的最大收益=净权金;而如果净权金为负，则可确定该策略的最大风险是净权金。　　如果策略的最大收益(亏损)=净权金，　　则：该策略的最大亏损(收益)=执行价格间距-净权金　　高平衡点=最高执行价格-净权金;　　低平衡点=最低执行价格+净权金;(关于飞鹰式高低平衡点的计算公式，我必须说明，是自己想当然得来的，因为书上的例题中的数字比较特殊，不具有检测功能，而我又没本事自己给自己出道飞鹰式套利的计算题来验证，所以恳请高手指正。不过，前面的蝶式套利的高低平衡点的计算，完全可以从书上推导出，大家放心用)　　7.关于期权结

8、算的计算：不知道会不会考到这个内容，个人感觉一半对一半，大家还是看一下吧　　首先，明确，买方只用支付权利金，不用结算，只有卖方需要结算;　　其次，买方的平当日仓或平历史仓，均只需计算其净权利金。换句话说，平仓后，将不再有交易保证金的划转问题，有的只是净权金在结算准备金帐户的划转问题。　　净权金=卖价-买价(为正为盈，划入结算准备金帐户;为负为亏