基于盈余持续性和应计利润视角的盈余质量研究

《基于盈余持续性和应计利润视角的盈余质量研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、基于盈余持续性和应计利润视角的盈余质量研究　　摘要：盈余质量是会计信息质量的核心内容。盈余质量越高，能为特定决策者提供与决策相关的信息则越多。基于决策有用观，会计盈余的持续性成为衡量盈余质量高低的关键性指标。而应计利润的持续性又是盈余持续性的重要组成部分。本文基于盈余持续性和应计利润视角，从含义、影响因素、计量模型、经济后果等方面探讨如何度量盈余质量。以期为进一步研究盈余质量的决定因素、经济后果等提供参考。　　关键词：盈余质量盈余持续性应计利润　　一、引言　　国内外对于盈余质量有多种定义，但具有两种代表性的观点：基于盈余管理

2、的角度，盈余质量是对企业经济交易和事项的真实表述。基于会计信息的决策有用观，盈余质量是公司的报告盈余忠实于经济学盈余定义的程度。此外，还有学者定义盈余质量为报告盈余与净收益的区别程度。笔者认为，盈余质量是指为特定的决策者提供关于企业财务业绩特征的决策信息的相关程度。即较高的盈余质量能为特定决策者提供更多的与决策相关的信息。进一步地理解该定义，盈余的质量首先取决于它所提供的有关财务业绩信息对特定决策者制定决策的相关性，同时还取决于它反映了财务业绩的哪些特征。只有在特定的决策模型中，盈余质量才有意义；需要注意的是，盈余质量是一个

3、相对概念，即对股东来说较高质量的盈余，对债权人或监管者来说不一定是高质量的盈余。盈余质量反映了盈余信息满足特定决策者制定决策时信息需求的能力，是对企业财务业绩的真实表述。而盈余管理是对财务报告数字进行干预，是一种管理过程。基于盈余的契约，作为理性经济人的代理人具有利用会计政策、会计估计等进行盈余管理的动机，会导致公司的会计报告盈余不能反映真实盈余，进而导致盈余质量的变化。这种变化体现为报告盈余与真实盈余的吻合程度。通常情况下，两者之间存在着差距。差距越大，表明盈余管理程度越大，那么盈余质量越低；反之盈余质量则越高。　　二、盈

4、余持续性与盈余质量研究　　（一）盈余持续性的定义盈余持续性被定义为导致当前盈余变动的交易或事件能影响未来盈余的时间长短和稳定程度。可以有效地建立不同会计期间盈余之间的关系，也可以为预测未来的盈余提供有效的信息。一般认为，由企业主营业务所带来的盈余比出售原材料或固定资产等非经常性交易获得的盈余具有更好的持续性。根据盈余的持续性是其组成成份的不同持久性的平均数，可将会计盈余分为永久性会计盈余、暂时性会计盈余和价格无关的会计盈余。从盈余自回归角度，可将盈余持续性定义为当期盈余变动部分成为盈余序列的永久性部分的程度。一般采用股票回报

5、对盈余变动回归斜率来度量盈余的持续性。　　（二）盈余持续性的影响因素（1）应计利润。在应计制（权责发生制）下，会计盈余实际上由应计利润和现金流量两部分构成。因此，应计利润部分和现金流量部分的持续性决定了盈余的持续性。一般来说，企业对应计利润的可操控性高于现金流量，而现金流量的持续性高于应计利润的持续性。基于Sloan（1996）的推测，盈余的应计部分持续性更低是因为应计项目的会计估计具有较大的主观性。因为应计代表了对未来权力和义务的估计，其相对于现金支付更易出现估计上的误差，并且这种会计估计的误差具有均值回归的特征，这些因素

6、导致应计部分的盈余持续性低于现金流量部分的持续性。应计项目与企业的经济特征，如公司成长性、风险等有着密切地联系，而这些经济特征导致盈余的应计部分持续性较低。Richardson（2005）分析了长短期的经营性与金融类资产和负债，表明可靠性越低的资产和负债项目，其持续性也相对越低。虽然应计部分比现金流部分体现出较低的盈余持续性，但并不意味着应计部分没用。这一结果只是告诉人们主要由应计项目组成的盈余持续性会比主要由现金流组成的盈余持续性差一点。研究表明，盈余的持续性比现金流量好，在估价模型中使用盈余数字会产生更小的误差，盈余与未

7、来股票收益的关联度更强。可见，尽管应计部分的持续性较差，但它能够提高盈余信息的决策有用性。因此盈余中应计项目的低持续性应放入具体的语境中理解。（2）增长的低持续性。边界效应理论认为增长的投资有边际经济递减效应，这就意味着随着企业规模的扩张，维持产品售价将会越来越困难，导致价格会下跌，进而影响了边际利润，导致应计利润的低持续性。Richardson（2006）认为如果应计项目能够反映真实的投资增长的话，那么增长就会导致更高的销售额。反之，要是应计项目的增长并没有带来销售额的变化，那么应计增长就很可能是由于效率的降低，而这种效率

8、的降低可能是由于会计的扭曲或者是资本使用效率的降低。（3）盈余的结构性差异。会计盈余包括营业利润和营业外收支，其中营业利润包括了非正常经营产生的投资收益、公允价值变动损益等项目。构成盈余的这些项目本身持续性存在着明显的差异。主营业务产生的利润具有较长的持续性，而投资收益、公允价值变动损益等