基于贸易视角的人民币区域化研究

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1、国际经济学基于贸易视角的人民币区域化研究——贸易关联度和经济周期一致性的相关关系检验摘要：本文首先综述了人民币区域化的相关研究，从宏观经济的角度分析了人民币区域化的区域经济环境。然后采用最优货币区标准内生性的模型，选取了1989-2003年的数据，用实证研究方法验证了中国同亚洲国家双边贸易关联度与经济相关程度之间的关系。结果表明，中国与亚洲其他国家贸易关联度和经济周期相关性之间具有一致性，说明随着中国与亚洲其他国家贸易关系的发展，各国之间的经济相关性也体现出了相同的发展趋势。目前从贸易的角度看，人民币已经初步具备了实现区域化的部分前提条

2、件。关键词：最优货币区，人民币区域化，贸易关联度，经济周期RMBRegionalization:FromthepointofviewofTrade——AnEmpiricalTestsfortheCorrelationofBilateralTradeIntensityandBusinessCycleCorrelationAbstract:ThispaperinvestigatesrelevantproblemsofRMBregionalizationfromthepointofviewoftrade.Aquantitativeanalys

3、isismadetodiscusstheregionaleconomicenvironmentforRMBregionalizationinscopeofmacroeconomics.ThetheoryofOptimumCurrencyAreas(OCA)andrelativeresearchofRMBregionalizationarepresented.AnempiricalmethodologyofOCAwhichhasalreadybeenappliedabroad,isusedtoteststhecorrelationofbi

4、lateraltradeintensityandbusinesscyclecorrelationbetweenChinaandotherAsiancountries.TotestwhethereconomicenvironmentofAsiaissuitablefortheregionalizationofRMB,fifteenyearsofdatafortwentyAsiancountriesisused.Theempiricalresultsshowthatconsistentcorrelationdoesexistinbilate

5、raltradeintensityandbusinesscyclecorrelationbetweenChinaandotherAsiancountries,whichprovideagoodpreconditionforRMBregionalization.AstheresultingtradeintegrationofChinaandotherAsiancountriesdeepens,economicrelevancebeginstoshowthesamedevelopingtrend.Keywords:RMBRegionaliz

6、ation;OptimumCurrencyArea;BusinessCycle;TradeIntensity;15一问题提出由于中国的经济实力不断增强、人民币汇率的持续稳定，以及中国政府在亚洲金融危机中表现出的高度责任感，使得人民币的国际声望大大提高。周边国家和地区居民逐渐认可和接受人民币作为交易货币和国际清算手段，导致大量人民币在境外流通。人民币在东南亚地区的自由流通已受到“第二美元”的待遇，一些国家和地区的居民还把人民币作为一种储值手段。但是当前人民币在周边国家的“国际化”还只是一个自发的过程，要制度性地使人民币成为区域的关键货币，

7、却还大量的问题需要研究和解决。目前国内对于该问题的研究主要集中在对当前境外流通人民币的数量、方式和人民币回流方式，以及人民币境外流通可能对我国宏观经济带来的影响等方面，尚缺乏系统深入的理论研究和实证研究。鉴于现阶段中国经济发展与亚洲国家经济的关联度不断增强，以及未来中国在亚洲地区经济地位和作用的进一步提升，我们必须将人民币区域化问题置于亚洲体系的构建中来思考和谋划。在一般的最优货币区（OCA）框架下，贸易关联度、经济周期和冲击的相似性、劳动力的流动程度以及财政转移的风险分摊系统是关键的四种指标，这四种指标在成员国内部的相关关系是判断是否

8、加入最优货币区的重要标准。成员国之间这四者的联系越大，越适合成立共同货币。根据J·A·Frankel和A·Rose（1998）的最优货币区标准内生性（theendogeneityoftheoptimumcu