钢材期货的套期保值思路

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1、钢材期货的套期保值思路钢材期货的套期保值思路广发期货西安营业部任强电话：15091598401QQ:27757><64585内容提纲企业为什么要参与套期保值企业套期保值的内容是什么企业如何参与期货套期保值期货公司对企业的服务介绍一、企业为什么要参与套期保值　（一）、价格波动周期变短（频率变高）企业经营的节奏和价格波动节奏的不适应利用期货工具来适应价格节奏一、企业为什么要参与套期保值（二）价格不确定大）传统的价格理论体系正被削弱（供需---季节性）资金主导价格的作用愈发明显（货币--预期）总之，价格规律性变小、随机性变大。一、企业为什么要参与套期保值期货传统的经营模式新型经营模式

2、转变(竞争力）环境1993年以来螺纹钢现货价格变化情况二、企业套期保值的内容套期保值=风险对冲&风险转嫁期货市场就是提供风险转嫁的场所（一）概念风险=机会（大幅波动是风险也是机会）二、企业套期保值的内容（二）、形式买入套期保值卖出套期保值规避原料价格的上涨投机？&套保？解决价格倒挂问题降低企业亏损锁定生成利润利润目标二、企业套期保值的内容（三）、套保的方向主要取决于企业风险源：风险源价格上涨过程中：原料价格上涨速度>钢材的上涨速度价格下跌过程中：原料价格下跌速度<钢材的下跌速度从风险的来源分析来看：≠生产加工企业=贸易企业二、企业套期保值的内容（四）

3、、钢厂套保的内容原料价格的风险管理（采购环节）铁矿石焦炭成品价格的风险管理（销售环节）螺纹钢线材管经营管风险企业决策层销售部采购部（核心部门）三、企业如何参与期货套期保值套期保值是企业运营风险管理的主要手段，其核心是敞口头寸的管控。1、敞口头寸（净头寸）=现货购进库存+期货多头持仓-已签署的销售合同-期货卖出持仓2、敞口头寸的管控就是根据采购、销售（生产）的需求，结合所经营商品价格的趋势和季节性波动规律，在不同价格状态下，通过对敞口保有比列的相应调节，从而获取既定的利润，规避运营风险。中粮粮油有限公司副总经理-费忠海三、企业如何参与期货套期保值3、不同价格走势对应不同的敞口保有

4、比例价格走势类型价格走势定义买期保值卖期保值敞口比例套保比例敞口比例套保比例平衡时价格在阶段时间里区间震荡20%-50%50%-80%50%-80%20%-50%熊市价格形成趋势性下跌0%-30%70%-100%70%-100%0%-30%牛市价格形成趋势性上涨70%-90%10%-30%10%-30%70%-90%三、企业如何参与期货套期保值不同价格走势下，敞口（套保）比列的把握是套期保值能力的体现，敞口比列控制除了利用期货市场进行套保外，也可以通过以购定销或以销定购的方式来减小敞口比例。完善的敞口管理是通过期、现两个市场同时进行的。三、企业如何参与期货套期保值套期保值是一个

5、过程。买卖期货只是套期保值当中的重要一环。五矿有色金属股份有限公司副总经理-高晓宇三、企业如何参与期货套期保值（一）、风险评估1、风险评估：找风险；2、风险分析：发的机会有多大；3、风险评价：发生了对企业的影响有多大；总风险与剩余风险三、企业如何参与期货套期保值（二）、保值政策1、概念：做套期保值的宪法；2、影响保值政策的因素：风险评估结果、风险偏好、保值的成本与收益、财务目标、可用于保值的资金规模等。3、内容：保值的前期条件、保值目标、保值比列、保值期限、保值工具的选择。三、企业如何参与期货套期保值（三）、保值方案内容：保值工具、保值合约、保值方向、保值数量、保值价格、保证金

6、需求方案设计中要特别分析所使用的保值工具的风险；方案设计必须考虑企业对保值的风险的承受能力；方案应该给一线人员留有一定的弹性。三、企业如何参与期货套期保值实施：一线人员的自由裁量权；监控：完善的报告体系；优化：根据市场情况对原有方案的必要调整和优化；（四）、实施、监控、优化；三、企业如何参与期货套期保值（五）、评估与改进保值操作完成后，要评估保值是否实现了预期的效果，需求改进的机会，以便企业不断提高保值的水平。企业套期保值应该包括以上的完整过程，而且每个环节都应该认真到位，有不少企业很重视方案的设计和实施，但对风险评估和政策制定投入不足，造成保值流程的重大缺陷，给企业带来很大损

7、失，这些教训值得我们认真反思和借鉴。四、期货公司对企业的服务介绍期货知识培训协助企业建立部门、部门协助期货建立套保方案为期货提供信息及操作指导协助企业完成交割等；服务内容：四、期货公司对企业的服务介绍“禧利宝”程序化交易模型简介“禧利宝”是广发期货发展研究中心推出的程序化交易产品之一，本产品是一款稳健型交易产品，适用于所有的商品期货，目前推出的是上市时间长、流动性较好的1<6种商品的交易模型，除单个商品期货外，商品组合投资表现得更加优异。无论资金大小、交易经验是否丰富，只要你以长期稳健获利为