资产支持票据(abn)或成为融资租赁公司融资新渠道

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1、允许非金融企业发行资产支持票据（ABN）或成为融资租赁公司融资新渠道　　由于宏观经济形势的日趋复杂，融资租赁业务的风险已开始显示。日前，有媒体报道称，重庆钢铁在天量融资背后，融资租赁的违约事件已悄然发生。　　在融资租赁公司如雨后春笋般冒出之时，该行业也正面临着新的政策机遇。日前，有消息称，银行间交易商协会将推出新的债券品种，允许非金融企业发行资产支持票据（ABN），以进一步拓宽企业融资渠道。　　业内人士认为，一旦此债券品种能够推出，将对融资租赁公司构成大利好，这意味着长期以来制约融资租赁公司发展的融资渠道将得以打通。专家建议，“融资租赁公司赶快与资金合作的银

2、行联系，通过银行或其他金融机构，在金融市场发行融资租赁资产支持的企业票据”。　　扩展阅读：　　资产支持票据（ABN，Asset-BackedMedium-termNotes，）是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。12资产支持票据是一种债务融资工具，该票据由特定资产所产生的可预测现金流作为还款支持，并约定在一定期限内还本付息。资产支持票据通常由大型企业、金融机构或多个中小企业把自身拥有的、将来能够生成稳定现金流的资产出售给受托机构，由受托机构将这些资产作为支持基础发行商业票据，并

3、向投资者出售以换取所需资金。资产支持票据在国外发展比较成熟，其发行过程与其他资产证券化过程类似，即发起人成立一家特殊目的公司（SpecialPurposeVehicles,SPV），通过真实销售将应收账款、银行贷款、信用卡应收款等资产出售给SPV，再由SPV以这些资产作为支持发行票据在市场上公开出售。自20世纪80年代以来，资产支持票据已经成为私募中一个日益重要的组成部分。目前资产支持票据在我国还处在前期的试点研究阶段，是2010年银行间债券市场创新产品重要内容之一。2009年2月25日，根据中国银行间市场交易商协会要求，由兴业银行、招商银行、浦发银行三家牵

4、头，包含中金公司和中信证券组成了资产支持票据工作小组，启动资产支持票据设计开发方案，并开始营销客户。然而在经过半年的尝试后搁浅。资产支持票据的发行，将有利于拓宽我国中小企业融资渠道，是未来我国金融市场发展的一个热点。12资产证券化疾行资产支持票据即将问世来源:第一财经日报　　在金融改革的大背景下，中国资产证券化的脚步越来越快。自近期信贷资产证券化重新开闸之后，旨在将非金融企业资产证券化的资产支持票据（ABN）落地在即，而资金饥渴尤为严重的地方融资平台则有望拔得头筹。　　《第一财经日报》记者获悉，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）近日起草了《资产支

5、持票据指引（征求意见稿）》，对资产支持票据这一期待已久的创新品种，从概念、发行方式、信息披露到投资者保护机制均作出了规定。　　●融资平台唱主角　　记者获得的这份征求意见稿显示，资产支持票据，是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。从定义上看，并没有期限限制。　　与其他债务融资工具相比，资产支持票据最大的不同在于“由基础资产所产生的现金流作为还款支持”12。所谓基础资产，是指符合法律法规规定，权属明确，能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合；不得附带抵押、质押等担

6、保负担或其他权利限制。　　征求意见稿规定，企业发行资产支持票据应在交易商协会注册，可选择公开发行或非公开定向发行方式。交易商协会要求，企业发行资产支持票据应制定切实可行的现金流归集和管理措施，对基础资产产生的现金流进行有效控制，对资产支持票据的还本付息提供有效支持。　　中诚信资讯科技公司副总裁郇公弟认为，资产证券化产品以资产本身而不是主体作为偿债来源，实际上降低了城投债的风险，因为现金流的规划更为精致和直接。对投资者而言，年付现金流大增，提高了产品的吸引力。　　交易商协会希冀通过资产支持票据探索信用评级创新。具体包括两方面：一是企业选择公开发行方式发行资产支

7、持票据，应当聘请两家评级机构进行信用评级；二是鼓励采用投资者付费模式进行信用评级。　　值得关注的是，从浮出水面的首批资产支持票据项目来看，地方政府融资平台扮演着主角。　　6月28日，交易商协会已经接受苏州工业园区国有资产控股发展有限公司（下称“苏园国控”）发行10亿元资产支持的非公开定向债务融资工具的注册，由招商银行担任主承销商，这很可能成为我国第一只资产支持票据，并且是城投类资产证券化首单。12　　另据财新网消息，中信证券将于近日推出其负责主承的3只资产支持票据，发起人分别为南京公用控股（集团）有限公司、宁波城建投资控股有限公司和天津市房地产信托集团；上述

8、资产支持票据均采取非公开定向发行，采用固定利率方式，