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1、步步高财务分析的主要指标一、偿债能力指标（一）短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产÷流动负债年份流动比率2008年1.412009年1.122010年0.97分析：流动比率它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力、流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证．从上表可以看出步步高公司的流动比率呈逐年下降趋势，说明该企业的短期偿债能力在逐年减弱。可变现的资产数额小，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，没有足

2、够的财力偿付到期短期债务，导致债权人遭受损失的风险大。2、速动比率=（流动资产-存货-其他流动资产）÷流动负债年份速动比率2008年0.972009年0.732010年0.59分析：速度比率可用作流动比率的辅助指标。有时企业流动比率虽然较高，但流动资产中易于变现、可用于立即支付的资产很少，则企业的短期偿债能力仍然较差。因此，速动比率能更准确地反映企业的短期偿债能力。根据经验，一般认1速动比率1：1较为合适。它表明企业的每一元短期负债，都有一元易于变现的资产作为抵偿。从上表可以看出步步高的速动比率呈下

3、降趋势，说明企业的偿债能力存在问题，应该及时采取措施。3、现金流动负债比率=经营现金净流量÷流动负债年份现金流动负责比率2008年0.762009年0.472010年0.28分析：现金流动负债比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金比率虽然能反映企业的直接支付能力，但在一般情况下，企业不可能、也无必要保留过多的现金类资产。如果这一比率过高、就意味着企业所筹集的流动负债未能得到合理的运用，而经常以获利能力低的现金类资产保持着。从上表可以看出步步高的现金比率呈明显下降趋势，这表明经营活动所产生的现金已

4、经不能满足企业偿债的需要，必须通过其他方式取得现金，才能保证企业能及时偿还债务。（二）长期偿债能力指标　1、资产负债率（或负债比率）=负债总额÷资产总额年份资产负债率2008年0.472009年0.492010年0.59分析：它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。一般认为资产负债率的适宜水平是40%~60%。从上表可以看出步步高的资产负债率虽然呈上升趋势，但也在该范围内，说明长期偿债能力较稳定。　2、权益乘数=资

5、产总额/所有者权益年份权益乘数2008年1.902009年1.952010年2.44分析：说明企业资产总额是股东权益的多少倍。该项比率越大，表明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小，对负债经营利用得越充分。从上表可以看出步步高公司的权益乘数呈上升趋势，说明股东投入的资本在资产总额中逐渐增加，即负债的比重在逐渐减少，该公司充分利用了财务杠杆的作用，但也会给企业带来较大的风险。3、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用年份利息保障倍数2008年23.82009年9.802010年13.8分析：它是衡量企

6、业偿付负债利息能力的指标。企业生产经营所获得的息税前利润对于利息费用的倍数越多，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，来衡量债权的安全程度从以上计算来看，应当说企业的利息保障倍数都较高，有较强的偿付负债利息的能力。从上表可以看出步步高公司的利息保障倍数虽然呈不稳定发展状态，但是总的来说利息保障倍数都大于1，说明该企业的长期偿债能力比较强。二、营运能力指标　　（一）流动资产周转情况指标　1、应收账款周转率　　（1）应收账款周转率（次）=营业收入净额÷平均应收账款　　（2）

7、应收账款周转天数（平均应收账款回收期）=360÷应收账款周转率　　=（平均应收账款×360）÷营业收入净额　年份应收账款周转率2008年416.772009年370.192010年341.12分析：应收账款周转率又称为应收账款周转次数，是指年度内应收账款转为现金的凭证次数。在一定时期内应收帐款周转的次数越多，表明应收帐款回收速度越快，企业管理工作的效率越高。这不仅有利于企业及时收回贷款，减少或避免发生坏帐损失的可能性而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的偿还能力。从上表可以看出步步高的应

8、收帐款周转速度虽然在逐渐减弱，但是应收账款周转率普遍较高，说明该企业收账迅速，账龄较短，资产流通性好。　2、存货　　（1）存货周转率（次）=营业成本÷存货平均余额　　（2）存货周转天数=360÷存货周转率=（平均存货×360）÷营业成本年份存货周转率2008年8.572009年8.172010年7.60分析：企业一定时期的主营业务成本和存货平均余额的比率。在一般情况下，存货周转率越高越好。存货周转率不仅可以反映企业的销售能力，而且能用以衡量企业生产经营中的各有关方面运