证券投资分析通关宝典2

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1、第二章有价证券的投资价值分析与估值方法大纲要求熟悉证券估值的含义；熟悉虚拟资本及其价格运动形式；掌握有价证券的市场价格、内在价值、公允价值和安全边际的含义及相互关系；熟悉货币的时间价值、复利、现值和贴现的含义及其例证；掌握现金流贴现和净现值的计算；掌握绝对估值和相对估值方法并熟悉其模型常用治标和适用性；熟悉资产价值；熟悉衍生品常用估值方法。掌握债券估值的原理；掌握债券现金流的确定因素；掌握债券贴现率概念及其计算公式；熟悉债券报价；掌握不同类别债券累计利息的惯例计算和实际支付价格的计算；熟悉债券估值模型；掌握零息债券、附息债券、累息债券的定价计算；掌握债券

2、当期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、赎回收益率的计算；熟悉利率的风险结构、收益率差、信用利率差等概念；熟悉利率的期限结构；掌握收益率曲线的概念及其基本类型；熟悉期限结构的影响因素及利率期限结构基本理论。熟悉影响股票投资价值的内外部因素及其影响机制；熟悉计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型掌握计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型公式及应用；熟悉计算股票市场价格的市盈率估价方法及其应用缺陷；熟悉市净率的基本概念及其在股票估值方面的运用。熟悉金融期货合约的定义及其标的；掌握金融期货理论价格的计算公式和影响因素。熟悉金融期

3、权的定义；掌握期权的内在价值、时间价值及期权价格影响因素。掌握可转换证券的投资价值、转换价值、理论价值和市场价值的含义及其计算方法；掌握可转换证券转换平价、转换升水、转换贴水的计算；熟悉可转换证券转换升水比率、转换贴水比率的计算。掌握权证的概念及分类；熟悉权证的理论价值的含义、各变量变动对权证价值的影响以及权证理论价值的计算方法；掌握认股权证溢价计算公式；熟悉认股权证的杠杆作用。考点一：价值与价格的基本概念习题练习：1．证券估值是对证券（）的评估。A．价格B.价值C.收益D风险答案：B2．下列各项中，不属于虚拟资本的是（）。A．股票B债券C基金D知识产权

4、答案：D3．（）是指证券的市场价格低于其内在价值的部分，任何投资活动均以之为基础。A安全边际B公允价值C剩余价值D超额价值答案：A4．关于虚拟资本的价格运动形式的表述，正确的有（）A虚拟资本的市场价值与预期收益的多少成正比B虚拟资本的市场价值与市场利率的高低成正比C虚拟资本的市场价值随职能资本价值的变动而变动D虚拟资本的市场价格既决定于有价证券的供求，也决定于货币供求答案：AD5．关于内在价值与市场价格的描述，正确的是（）A市场价格围绕内在的价值而波动B与市场价格一样，内在价值的大小与短期供求关系的变动有关C当内在价值大于市场价格时，投资者应选择买入证券

5、D内在价值是一种相对“客观”的价格，每个人算出来的内在价值大小也是一样的答案：AC6．对于普通股而言，安全边际代表了（）A．计算出的内在价值高于市场价格的部分B．特定年限内预期收益或红利超过正常利息率的部分C．赢利能力超过利润或者必要红利率D．企业价值超过其优先索偿权的部分答案：AB7．判断：证券的内在价值反映了市场参与者对政权价值的评估。（）答案：错误8．判断：在证券市场完全有效的情况下，证券的市场价格与内在价格是一致的。（）答案：正确9．安全边际越小的证券，其面临的风险也越小。（）答案：错误考点二：货币的时间价值、复利、现值与贴现1．根据货币时间价值

6、概念，货币终值的大小不取决于（）答案：DA计息的方法B现值的大小C利率D市场价格2.一笔投入500万美元，市场利息10%，5年后这笔投资的终值可能是（）A750B805C900D865答案：AB3.关于货币现值说法正确的有（）A当给定终值时，贴现率越高，现值越低B当给定利率计算终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越低C在给定终值及其他条件相同的情况下，按照单利计算的现值要比按照复利计算的现值要高D终值越高，现值越高答案：ABC4.某投资者于年初将10万元本金按年利率8%进行投资。那么，该项投资（）A按单利计算，在投资者第二年年末的终值为11.4万元

7、B按单利计算，在投资者第三年年末的终值为124000元C按复利计算，在投资者第二年年末的终值为11.664万元D按复利计算，在投资者第三年年末的终值为153895元答案：BC5.判断：其他条件相同，按单利贴现的现值低于用复利贴现的现值。（）答案：BC6.某投资者在今年年初将X元资金按4%的年利率投资2年，投资期间没有任何货币收入，预计2年后投资收益为6万元。那么复利计算的该投资者在今年年初的投资金额X介于5万元至6万元之间。（）答案：正确考点三：证券估值方法1.下列指标中，不属于绝对估值法的是（）A经济增加值与利息折旧摊销前收入比B自由现金流C权益现金流

8、D经济利润答案：A2.常见的相对估值法包括（）A调整现金模型B市盈率C市净率D市