资产负债率指标缺陷的探讨

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1、资产负债率指标缺陷的探讨张舒华：资产负债率指标缺陷的探讨姿产厂负债率指标缺陷硇搽i张舒华(常州工学院，江苏常州29><>13002)摘要：负债经营可以使企业获得节税收益，降低综合资金成本。但负债经营过度又会给企业带来风险，导致经营成本增加，再筹资能力下降等。资产负债率是衡量企业资本结构是否合理、负债水平高低以及风险程度大小的重要标志。然而现行的资产负债率指标，不管是计算公式，还是利用其作出分析评价，都存在着明显的缺陷。关键词：资产负债率；缺陷；改进中图分类号：F23<>1．<>1文献标识码：A文章编号：<>1004—972x(20Cr7)<>1<>1—0<>

2、1<>16—03一、资产负债率指标的概念企业在生产经营过程中的不同时期，特别是在扩展阶段，常需增筹资金。由企业本身追加投资是一种途径，但企业往往乐于通过长期借款来筹集资金。而长期债务一般都有明确的到期日，举债者必须为债务的清偿做好准备，而且在债务尚未清偿时，债务契约也可能在某些方面限制企业的财务政策。企业对一笔长期债务总是负有两种责任，一种是偿还债务本金的责任，另一种是支付债务利息的责任。分析一个企业的长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金与支付债务利息的能力。资产负债率是企业负债总额占企业资产总额的百分比。对债权人来说，资产负债率反映向企业提供信贷

3、资金的风险程度，也反映企业举债经营的能力，计算公式如下：资产负债率=负债总额／资产总额X<>100％二、资产负债率指标的经济意义<>1．资产负债率是债权人、经营者和所有者决策的主要依据。对债权人来说，他们总是关心其贷给企业资金的安全性，即每<>1元贷款背后有多少资产作为后盾、债权到期能否收回本息。债权人总是希望比例越低越好，企业偿债有保证。对所有者来说，关心的主要是投资收益率的高低。如果企业负债所支付的利息率低于总资产收益率，这将意味着所有者获得了借入资本为企业带来的利润与所付利息的差额。显然，负债比例越大，所有者获取的这部分差额也越大，所有者投资收益也越大

4、，也证明举债经营是成功的。从企业经营者的角度看，首先，他必须将资产负债率控制在一个合理的水平。其次，从财务管理角度来看，企业应审时度势，全面考虑，在进行举债决策时，必须充分估计预期的利润以及由于举债所增加的风险，在两者之间充分权衡，作出最优决策。2．资产负债率是判断企业财务病症的重要指标。从企业资金角度分析，企业的主要财务病症不外乎负债过大的“头重脚轻”症，流动资金不足的“贫血”症，机器设备陈旧、老化和技改投资不足的“软骨”症，资金周转迟缓，资金占用超常的“消化不良”症和企业盈利水平下降甚至亏损的“饥渴”症。资产负债率是判断企业是否存在负债过大，当企业的资产

5、负债率在0—0．5之间，说明企业处于“绿灯区”偿债能力强，债权人比较安全；当资产负债率在0．5—<>1之间，说明企业处于“黄灯区”，这类企业是负债经营，对债权人不利，向企业发出警告，一旦经营不善可能陷入资不抵债境地；当资产负债率大于<>1时，说明企业处于“红灯区”，企业资产已不足以抵债，有可能破产倒闭。3、资产负债率是衡量企业财务风险的重要指标。资产负债率对资金结构的影响表现为负债比率越高，财务风险越大，当负债比率开始提高时，自有资金成本也会随之提高。因为投资者认为，负债比率的提高，将会使他们的投资风险增加，所以就要求较高的报酬。当然，财务风险并非越小越好。

6、经营风险和财务风险是企业风险的重要组成部分，只有两种风险进行合理搭配，企业的风险才能限制在合理的范围内。因此，企业可以根据经营风险的大小来选择适度的财务风险。当企业生产经营能力强，经营状况呈良好状态时，可保持较高的资产负债率；而生产经营能力弱，前景黯淡的企业，为减轻其债务负担，其资产负债率一般较低。三、现行资产负债率指标的缺陷尽管资产负债率对企业经营起到预警作用，是一般财务信息使用者常用的指标，会计报表的分析最初就是为确定偿债能力发展起来的。资产负债率公认在预测企业偿债能力方面是有用的，至少提前5年预报。这些指标可用于区分哪些企业有偿债能力，哪些企业无偿债能

7、力，其正确程度要比任意的预报所能达到的高得多。西方会计界还认为，早在出事的5年以前，那些丧失偿债能力的企业的各种比率就暗示了它们产生较大失误的可能性。但该指标仍然存在一定的缺陷，下面加以探讨：收稿日期：2007—08—09作者简介：张舒华(<>1964一)，女，江苏武进人，常州工学院副教授。<>1<>16游向趣2007年第l<>1期(一)资产负债率指标内涵的缺陷<>1．资产负债率母项内容存在缺陷。资产负债率反映的是全部负债的偿还能力，资产总额应该仅指可变现的资产，但并非所有资产都可以作为偿债的物质保证。资产中含有虚资产、不良资产以及资产计价不真实等，都会影响

8、指标的准确性。首先，资产中包括不能用于偿还债务的虚资