私募合格投资者 论私募投资基金中的合格投资者制度

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3、国改进金融监管方式的四大启示。【关键词】澳大利亚审慎监管启示【中图分类号】F830.2【文献标识码】A作者E-Mail:zmatt@ceibs.edu;zhu.xiaochuan@gmail.comAuthor:ZhuXiaochuan目录一、澳大利亚独特的金融监管结构..........................................3二、澳大利亚审慎监管原则及其在次级贷款业务上的应用......................4三、金融危机后澳大利亚审慎监管的新方向..................................146四、澳大利亚金融监管制度对我国的

4、借鉴....................................6澳大利亚金融体系在本次席卷全球的金融危机中，基本未受到大的冲击，金融各行业经营稳健，未出现任何濒临倒闭或者需要政府救援的金融机构。国际货币基金组织在2008年9月对澳大利亚的国别报告中指出：金融危机未影响澳大利亚银行业的资本充足率和盈利能力，澳大利亚金融体系整体健康。2009年7月标准普尔继续维持了对澳大利亚最大四家商业银行“AA/A-1+”的高评级，环球金融杂志则将这四家商业银行列入2009年全球最安全的50家商业银行之队。14澳大利亚央行又在2009年10月6日宣布加息并表示：“澳大利亚经济在2010年将复苏

5、至接近潜在增长的水平”，这使其成为自金融危机开始以来率先升息的G20成员国。与深受金融危机重创的英美等国相比，为何澳大利亚可以免遭危机“洗劫”，在危机后又率先经济复苏？这与其独特的金融监管结构和审慎监管原则有关，很值得我国学习和借鉴。一、澳大利亚独特的金融监管结构目前世界金融发达国家的金融监管结构大致有三种主要形式。一种是英国、德国等国采用了大一统的监管机关结构，即由单一的金融监管当局负责包括银行、保险、证券等在内的全部金融业监管。另一种是传统的分立监管结构，即按照不同金融业的特点，分别设立相应的监管机关，比如我国就设有银监会、证监会和保监会分别对银行业、证券业和保险业进行监管。第三种是混

6、合模式，澳大利亚的金融监管可以被认为是一种混合模式。澳大利亚审慎监管局（APRA）负责制定银行、保险、养老金等金融机构的审慎经营标准，并被赋予广泛的监管权力以应对可能出现的各种金融危机，在必要的时候甚至可以直接接管问题金融机构。澳大利亚证券投资委员会（ASIC）则负责对所有公司的行为进行监管，负责保护金融领域的消费者利益和市场诚信建设。这两个金融监管机关相互分工，按各自的监管功能对金融机构进行监管，这种监管结构被称为“双峰”监管结构。澳大利亚独特的金融监管结构开始于上世纪90年代的金融体系改革。金融改革的目标是将澳大利亚的金融体系转型为既稳定公平，又具有活力和竞争力的目标导向金融体系。将重

7、要金融机构纳入统一审慎监管是澳大利亚立法机关的一次重大尝试。14统一的监管的优势在于可以统一监管资源和监管标准；统一的监管格局也使得监管机关的监管思路一致，从而可以有效实施短期、中期以及长期的监管目标，而不用担心与其他监管机关的监管措施相悖，或者出现监管政策相互矛盾或者监管真空等现象，监管质量和效率都将提高或增强；统一的监管格局还有助于监管机关在监管理论和监管实践之间取得平衡。统一的监管格局是澳大利亚立法机关面对金融混业