会计信息管理论文：谈加强会计信息披露监管

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1、会计信息管理论文：谈加强会计信息披露监管———基于监管的亲经济周期特征【摘要】本文运用规制经济学理论对会计信息披露监管的亲经济周期特征形成的原因进行了分析，并提出要减弱会计信息披露监管的滞后性和被动性，就应提高监管者行为的透明度，发挥信息使用者利益集团的作用，通过司法救济加强投资者的维权力量。【关键词】会计信息披露监管；亲经济周期特征；利益集团“亲经济周期”一词最先出现在对商业银行政策的分析中，是指商业银行的信贷活动会推动经济周期的形成并加剧经济的周期性波动，表现为在经济繁荣期放松信贷，而在经济衰退期收紧银根。本文所指的会计信息披露监管的亲经济周期特征是指在经济繁荣期监管不足，而在经

2、济衰退期监管过度的一种倾向。会计信息披露监管所表现出的亲经济周期特征具有被动性和滞后性的缺陷，从某种程度上说，这对资本市场的波动起了推波助澜的作用。会计信息披露监管是现代资本市场监管的重要组成部分，以会计信息披露为基础的监管模式也是目前各国的资本市场监管的重要特征。本文分析了会计信息披露监管的亲经济周期特征形成的原因，进而提出减弱会计信息披露监管的被动性和滞后性的建议。一、会计信息披露监管的亲经济周期特征的形成原因1．规制者的自利行为。规制俘获理论认为，规制者也是一个追逐私利的特殊利益集团。在经济繁荣期，规制者很少进行规制，因为其不想因为进行规制导致经济发展减速而遭到人们的埋怨。而在

3、经济衰退期，丑闻频发，丑闻使公众对市场失去信心而导致对政治干预需求的增大，并降低了规制者对市场进行政治干预的感知成本，能赢得经济危机受损方（如广大投资者）这个利益集团的选票。因此，经济危机或经济衰退之后总跟着一波监管的巨浪。2．信息供需双方力量的悬殊使监管政策及其执行由信息提供（披露）方决定，从而导致监管的无效率，监管的无效率在经济危机中得到放大并被强制要求改进。利益集团规制理论认为，监管政策是不同利益集团相互竞争、向规制者施加集团压力的结果，这种集团压力导致监管政策之间在政治市场上的“纳什均衡”。利益集团的影响力与利益集团的性质和凝聚力有关，规制改善了更有影响力的利益集团的福利。在

4、其他条件相同时，集团成员越多，每个成员的收益份额就越小，成员采取行动的成本由自己承担，这时“搭便车”就不可避免，也就是说，集团规模越大，集团成员采取行动的激励就越小。所以，小集团往往比大集团有更强的博弈能力，更容易对规制产生影响。在资本市场中，广大的投资者组成了最大的利益集团。信息披露方的潜在披露成本高，所以具有较大的动力去争取要求披露较少信息的制度；而信息使用方较为分散，其各自的收益较少，而信息又具有公共产品的特征，所以其很难组成集团，很难在制度中体现他们的利益主张。在会计信息披露监管制度的初步建立过程中，由于信息披露方的压力，会计信息披露监管制度会偏向信息披露方，这很可能导致会计

5、信息披露监管制度处于低效或无效状态。在制度的执行过程中，信息披露方还会继续进行抵抗或进行规制俘获（如违规披露、披露时避重就轻或者重形式而轻实质、贿赂监管者甚至共谋等），从而无法使会计信息披露监管制度发挥促使市场良性运行的作用。随着会计信息披露监管制度的执行以及证券市场的发展，证券分析师、机构投资者等利益集团不断出现或壮大，而且其比分散的个别投资者对规制的影响要大。信息使用方这个利益集团的出现或壮大，能对会计信息披露监管制度的渐进式推进起非常重要的作用，特别是在经济危机爆发时为监管政策的实施积蓄力量。但在经济发展相对平稳的时期，它们的作用不大。经济危机的爆发临时改变了各利益集团的竞争地

6、位。经济危机的爆发给广大的信息使用方———投资者等利益集团带来的损失最为直接；同时，在经济危机和强大压力面前，政府扮演“道德人”和“救世主”的角色。概言之，经济危机的爆发临时改变了不同利益集团的政治影响力，使监管政策更多地偏向信息使用方，使会计信息披露监管呈现一次跳跃式前进。因此，这种经济危机推动的监管前进也是利益集团压力下对原有监管制度安排的一次强制性改进。3．当代资本市场创新的影响。资本逐利的特性决定了资本市场是个活跃和具有创新力的市场。会计信息披露监管制度具有一定的稳定性，其是特定历史背景下的产物。随着资本流动的全球化，商业环境和企业组织结构日益复杂，金融创新工具得到广泛使用，

7、监管环境复杂化，管理层与股东的信息不对称程度急剧增大，管理层或内部人追逐私利的动机不断增强、手段不断增多。同时，资本市场的“繁荣”提高了市盈率，股票期权激励方式得到了较多使用，这为管理层作假提供了巨大的动力。不论是早期的南海公司事件，还是最近的美国金融风暴，产生的原因都是缺少对市场创新的及时监管，其中包括对信息透明度的监管。会计信息披露监管的缺失对经济危机的爆发起了推波助澜的作用。因此，经济危机之后进行一次相对彻底的制度“堵漏”就在所难免了。二、加强会计信