合成橡胶上市公司受益于丁二烯飚涨2012.2.9

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1、合成橡胶上市公司受益于丁二烯飚涨编者按：橡塑产业链近期已全面启动，尤其是两大通用合成橡胶——丁苯橡胶和顺丁橡胶异常火爆，再加上上游丁二烯价格的持续上涨，合成橡胶继续上扬已成定局，生产合成橡胶上市公司值得关注。【行业动态】　　年后聚烯烃连日推涨两大通用合成橡胶比翼双飞　　在上游涨价与天胶停割的刺激下，整个橡塑产业链近期已全面启动。据大宗商品数据商生意社昨天向本报提供的数据显示，春节以来LLDPE(线性聚乙烯)已涨了3.21%，和去年12月最低点比涨7.0%；聚丙烯则涨4.82%，和去年最低点比涨了7.58%。此外，丁苯橡胶最近1月连涨了22.41%，顺丁橡胶则自春节后的短

2、短9天就涨了12.71%。　　“聚烯烃年后迎来开门红，市场价格接连走高。”据生意社分析师薛金磊介绍，这首先归因于经济基本面转好，整个橡塑产业链超过80%的产品出现不同程度上涨。同时，原料价格高位也给下游聚烯烃带来稳定支撑。此外，石化厂家轮番推价对此起到决定作用，如国内聚丙烯和聚乙烯出厂价在春节后均有较大幅度上扬，涨幅在300-500元/吨。　　数据显示，近日亚洲烯烃市场也持续上涨，亚洲乙烯上周上涨40美元/吨，亚洲丙烯较之节前涨幅超过50美元/吨。　　在他看来，春节前后市场供需存在一定缺口，加上石化库存压力较小，市场货源节前已消化殆尽，这导致节后出现空窗期，为石化企业推

3、价制造绝佳机会。预计在春季膜旺季到来后，市场中短期仍将保持高位运行，供需两旺格局有望进一步打开。　　而在整个橡塑产业链上，两大通用合成橡胶——丁苯橡胶和顺丁橡胶近期也异常火爆。数据显示，国内丁苯橡胶价格最近1月连续涨幅达22.41%，至2月7日全国均价报20850元/吨；顺丁橡胶出厂价则在节后短短9天内就涨至26600元/吨，较节前上涨了12.71%。　　中宇资讯分析师李文康则告诉本报记者，从2月份起，泰国等天然橡胶主产国将进入天胶停割期，预计要持续到4月份。在这段时间，天胶供应骤减、价格上扬，这成为合成橡胶市场的潜在支撑。　　另据生意社分析师何杭生透露，近一个月来中石

4、化和中石油已连续5次上调丁苯橡胶出厂价，累计涨幅达3000-3500元/吨，价格再涨已成定局。多利好使国内丁二烯价格大涨　　本周亚洲ABS厂商将提高产品报价，虽然目前需求仍然不旺，但由于原料丁二烯价格飙升已经严重侵蚀了行业利润率。本周丁二烯(BD)现货价格已从1月初的3000美元/吨CFR东北亚飙升至超过4,000美元/吨CFR东北亚。　　本周一些ABS厂商提出将报价提高到2,150美元/吨CFR东北亚，1月初ABS价格为1,980美元/吨CFR东北亚。一家生产商表示，即使执行该价格也无法抵消丁二烯价格飙涨所侵蚀的行业利润损失。亚洲ABS主要生产商包括奇美公司，台湾化纤

5、公司，LG化学，韩国CheilSamsung，锦湖石化和日本东丽。　　近期国内丁二烯价格大幅上涨。据相关统计数据显示，自去年11月份跌至13500元/吨的价格低位后，丁二烯价格开始反弹，目前经过3个月的时间，国内丁二烯价格累计涨幅已经超过70%。　　中投顾问化工行业研究员常轶智指出，近期国内丁二烯价格大幅上涨主要是受原材料供给偏紧、市场供需关系紧张和外盘价格上涨等因素的影响。在上游原材料方面，由于原油价格高位运行，乙烯、丁二烯等产品价格高涨。同时由于停车检修的乙烯装置相对较多，行业整体开工率水平不高，乙烯的产量有限，由此使得丁二烯的原材料来源较为紧张，从而也会在一定程度

6、上推高丁二烯的价格。　　据相关统计数据显示，目前乙烯行业的整体开工率水平大约在70%-80%。而在今年一、二季度，美国还将有5套乙烯装置计划检修；日本昭和电工、韩国YNCC、Honam石化等企业在今年的3月-4月也均有检修计划，这使得乙烯的市场供给较为紧张。预计后期受原材料来源的制约，丁二烯产量的增加幅度有限，其价格仍将持续高位。　　在市场供需关系方面，由于国内部分丁二烯生产企业进行停车检修，且一些丁二烯装置停车已超过3个月，丁二烯的产量有所减少；而与此同时，国内顺丁橡胶、丁苯橡胶、SBS等新增装置增多，产能加大，对丁二烯的需求较为旺盛。因此，现在丁二烯的市场供给相对紧

7、张，从而也会导致国内丁二烯价格出现上涨。　　中投顾问发布的《2011-2015年中国基础有机化工原料行业投资分析及前景预测报告》显示，丁二烯在我国主要用于生产丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS弹性体、ABS树脂等产品。近年来随着汽车工业的快速发展，我国丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS弹性体、ABS树脂等行业的发展十分迅速，这使得国内丁二烯的市场需求量大增。【机构观点】　　特种合成橡胶行业深度研究报告　　橡胶按原料可以分为天然橡胶和合成橡胶,合成橡胶按用途又可分为通用型和特种型两类。通用合成橡胶由于技术壁垒较低和部分产品全球产能过剩,利润空间被逐步压缩。