东方证券造纸行业分析师杨春燕演讲全文

《东方证券造纸行业分析师杨春燕演讲全文》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------东方证券造纸行业分析师杨春燕演讲全文 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　王晶：　　各位投资者，下午好，我们今天下午的后半场策略报告会马上就要开始了，也请大家杰作，我们下半场的会议马上就开始了。　　进入我们今天下半场，造纸行业一直是我们资本市场估值不太高的行业，在整个节能减排和

2、环保压力越来越大的情况下，未来造纸投资机会在那里性质？我们应该关注哪些公司？我们现在有请造纸公司杨春燕给大家做报告。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------------------------------------------

3、---　　杨春燕：　　大家好，我们今天讲的题目是景气仍将持续，是我们目前对造纸行业主要的一个观点。今天我们的报告主要分为4个部分，目前来看，第一是行业目前的发展现状。从目前来看，07年到现在整个行业我们认为出现了一些新的情况，总的来看，总的现状来看，归结为4个特点，第一从行业整体的产销和需求增一的情况来看，产销增速高于同期GDP。07年，人均消费量为55千克，比上年增长5千克。从这个量上面来看，我们觉得整个造纸消费的行业空间还非常大。-----------------------------------------------最新财经经济资料-----

4、-----------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　特点二，我们行业由06年的净进口转变为07年净出口。分纸种来看，大部分的纸种出口超过进口数量。这是主要纸种的情况，除了箱板纸，其他的出口量都是比较大的。　　特点三是07年至今，主要纸种价格出现明显上涨趋势，07年1月到08年5

5、月是上涨的。铜版纸同比上涨17.5％；新闻纸同比上涨我26.4％、双胶纸同比上涨16.8％。这是主要纸种价值上涨的情况。　　特点四虽然纸价上涨，但是毛利率水平没有大幅变化。我们看到一些造纸企业，比如说一些公司，一季度涨幅从80％到120％不等，都出现了大幅度增长，增长毛利率是一个方面，还有一个是产销量的增长。07年是80％不到，现在已经到了80％左右。　　我们认为造成整个行业的特点，新的情况是两个，一个是节能减排还有一个是成本的持续上升。-----------------------------------------------最新财经经济资料---

6、-------------感谢阅读-----------------------------------~13~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　看一下节能减排的情况，环保这一块一直是我们看到的一个问题，从07年开始，整个环保的风暴调动了地方政府的积极性。07年出现了一个区域性的政策，如果一个企业、地区出现环保违规事件，环保总局有权暂停这一地区所有的项目的停止。这对

7、于地方政府的业绩影响是蛮大的。之后又出现了环保一票否决制。　　目前来看环保政策是越来越严了，实施情况怎么样？十一五期间淘汰的落后产能，实际上去年就是因为采取这些严厉的措施，可以看到淘汰的产能450万吨。另外造纸产业政策这一块也有比较大的提高，包括在准入门槛上面。如果说没有省政府的大力支持，带领项目的进展，我们认为项目还是会更慢的。从这个角度来讲可以看出造纸产业政策包括项目审批，这个力度是加大了。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----

8、------------------------------~13~-------------