国际经济合作 第二章 国际直接投资

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1、第二章国际直接投资教学目的：学生通过学习掌握国际直接投资理论，对跨国并购、投资环境有基本的了解。本章重点：国际直接投资理论本章难点：内部化理论、边际产业扩张论第一节国际直接投资的概念和形式一、国际直接投资的概念是以控制国（境）外企业的经营管理权为核心的对外投资。二、国际直接投资的基本形式（一）国际合资企业1、定义是指外国投资者和东道国投资者，为了一个共同的投资项目，联合出资，按东道国有关法律在东道国境内建立的企业。2、特点共同投资、共同经营、共同管理、风险共担、利润共享有法人地位股权重要（二）国际合作企业1、定义是指外国投资者和东道国投资者，在签订合同的基础上，依照东道国的法律共同设立的企

2、业，合作各方的权利与义务由各方通过协商在合同中定明。2、特点可以采用法人式，也可以采用非法人式契约的地位重要（三）国际独资企业1、定义是指外国投资者根据东道国的法律在东道国设立的全部资本为外国投资者所有的企业。2、特点通常具有法人地位外资对企业有完全的控制力三、国际直接投资的产生与发展（一）国际直接投资的产生十九世纪六十年代（二）国际直接投资的发展19世纪60年代——一战萌芽时期英国一战——二战逐渐发展时期欧洲、美国二战——20世纪80年代迅速发展时期欧、美、日20世纪九十年代以来，国际直接投资出现新的特点近年来国际直接投资的特点§经历起落§发达国家是主角，对外投资和利用外资比例高§发展中

3、国家利用外资在增长§跨国公司是国际直接投资的主体§各国吸引外资的措施不断加强§跨国并购成为国际直接投资的主要方式第二节国际直接投资理论§垄断优势论§内部化理论§国际生产折衷理论§产品生命周期理论§边际产业扩张论§投资发展周期理论§小规模技术理论§技术地方化理论§技术创新产业升级理论一、垄断优势论（一）代表人物斯蒂芬·海默（StephenH.Hymer)1960《民族厂商的国际化经营：一项对外直接投资的研究》（二）主要内容1、产品优势2、技术优势3、规模经济优势4、政府干预优势（三）评价1、积极作用•突破了传统理论•较好地解释了企业开展跨国经营的条件•符合战后初期美国的情况•为其他理论的形成

4、奠定了基础2、存在不足•不能解释为何以直接投资方式转移优势•不能解释投资区位的选择•不能解释日本式对外直接投资二、内部化理论（一）代表人物巴克莱（PeterBuckley)卡森(MarkCasson)1976《多国企业的未来》（二）主要内容1、基本假设企业追求利润最大化内部市场可以取代外部市场内部化超越国界时产生多国公司2、内部化的原因市场不市场存市场交易成寻找内完全性在缺陷失效本增加部市场市场内关税、配额市场机制与让渡中间部化中间产品的产品无法产品有差异特性不一致保障利益（三）评价1、理论贡献§开创了国际直接投资理论研究的新思路§较好地解释了为什么要通过直接投资转移优势§为其它理论的提出

5、奠定了基础2、存在不足§忽视了对投资主体的研究§未能解释投资区位的选择问题三、国际生产折衷理论（一）代表人物邓宁（JohnH.Dunning)1977年《贸易、经济活动的区位与多国企业：折衷方法探索》1981年《国际生产与跨国公司》（二）主要内容对外直接投资=所有权优势+内部化优势+区位优势区位优势§劳动力成本§市场需求§地理距离§自然资源§基础设施§运输与通讯成本§关税与非关税壁垒§东道国政策§文化、习俗（三）评价1、积极作用§较好地回答了投资动因、方式选择、区位选择的问题§比较符合美国的对外直接投资实际2、存在不足§难以解释日本式对外直接投资§难以解释行业内的交叉投资§创新不够四、产品

6、生命周期理论（一）代表人物弗农（RaymondVernon)1966《产品周期中的国际投资与国际贸易》（二）主要内容1、阶段划分创新期、成熟期、标准化阶段2、贸易与投资的选择净出口其他发达国家发展中国家t1t2t3t4t5时间创新国(三）评价1、积极作用§较为全面地解释了企业跨国经营的动因、内部化原因、区位选择问题§采取了动态分析的方法§比较符合美国战后初期的情况2、存在不足§不能解释发展中国家的对外直接投资§不能解释日本式对外直接投资§不能解释新产品阶段的对外直接投资五、边际产业扩张论（一）代表人物小岛清1981《对外贸易论》（二）主要内容1、基本思想“对外直接投资应该从本国（投资国）已

7、经处于或即将陷于比较劣势的产业——可称为边际产业——(这也是对方国家具有显在或潜在比较优势的产业)依次进行。”2、为什么要按照边际产业为序对外直接投资yzxy*z*X*BCMXYAZcbac*b*a*（三）评价1、积极作用§从投资国角度讨论动机有新意§比较符合日本在二十世纪60、70年代的实际§解释了对外直接投资的动机与区位选择问题2、存在不足§以投资国作为主体，忽视了企业之间的差别§主要考虑投资国的需要六、投资发展周期