非汽车交运设备行业：中国拥抱蓝海，航母将破浪而出

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1、非汽车交运设备行业：中国拥抱蓝海，航母将破浪而出研究源于数据1研究创造价值传统制造业缸套、活塞生产、经营为主的首家上市公司港澳资讯68[table_main]方正行业研究类模板投资要点为应对霸权主义、朝鲜半岛问题、领土争端和石油安全等问题可能引发的战争冲突，中国拥有航母是必然选择。美国在亚太地区部署重兵，并在2010-2011年度频繁举行军事演习；朝鲜半岛冲突不断，天安舰事件更是火上浇油；南海诸国持续侵占我国领海及领土，非法开采我国海洋石油资源；我国对海洋石油及进口石油依存度达50%以上，石油运

2、输线非常漫长；加强我国海军力量，拥有航母势在必行。中国现有经济基础、科技实力、官方声音皆支持我国拥有航母。我国2010年GDP已达世界第二，2011年军费预算达千亿美元也为世界第二，完全有足够经济能力建造航母；我国已全方位掌握航母、舰载机及辅助舰艇建造技术，拥有足够的航母战斗群建造实力；军方长期呼吁拥有航母，近期官方舆论也为拥有航母做准备。未来五年内，中国将拥有1-3艘6万吨级重型航母。近期各方持续关注瓦良格号航母整修，预计2012年前将下水服役，同时我国将有可能自建1-2艘航母。我国引进的各艘

3、退役航母皆为前苏联制造，深受前苏联技术影响，另外我国现有造船技术只能满足建造6万吨级航母，因此我国自建航母与瓦良格号航母近似的可能性最大，即都为6万吨级的滑跃起飞的常规重型航母。未来五年航母产业链年均市场容量将达300亿元。我们假设未来5年中国建有两个航母战斗群，1艘自建航母和1艘改建瓦良格号。依据国际航母造价推算，我国建造两艘航母战斗群需要1500亿元。预计2015年自建航母与瓦良格号航母完工，则未来5年内，年均市场容量将达300亿元。航母产业链包括船体建造、舰载机、雷达系统、武器系统以其其他

4、装置，其中船体建造、舰载机、雷达受益最大，市场总容量分别为846亿、231亿、191亿元。中国重工、中国船舶、中船股份、西飞国际、哈飞股份、洪都航空、航空动力、四创电子在航母产业链中受益较大。[table_research]机械行业资深研究员：李俭俭执业证书编号：S1220208100112TEL：010-68584863E-mail：lijianjian@foundersc4>>机械行业研究员：张远德执业证书编号：S1220511030004TEL：010-68584881E-mail：zha

5、ngyuande@foundersc>联系人：朱海涛TEL：010-68584892Email：zhuhaitao@foundersc>重要数据[table_important]上市公司总家数39总股本(亿股)473.74销售收入(亿元)759.90利润总额(亿元)56.11行业平均PE131.42平均股价(元)11.75[table_industryTrend]非汽车交运设备行业相对指数表现相关研究[table_reports]第三届中国航空制造业高级峰会纪要复杂的国际形势将促使我国防工业快速

6、发展020004000-15%6%26%46%成交金额非汽车交运设备方正证券研究所[table_report]中国拥抱蓝海，航母将破浪而出非汽车交运设备行业研究报告行业专题投资策略报告2011.05.06增持非汽车交运设备行业研究源于数据2研究创造价值[table_page]非汽车交运设备行业专题投资策略报告正文目录1、当今中国政治与地缘环境复杂，对航母有强烈要求...................................................................

7、........51.1航母叙述..................................................................................................................................51.2美国可能为维护霸权发动与中国相关的战争，中国需要航母保家卫国.......................................61.2.1在全球战略层面，美国经常利用战争维护霸权，中国可能

8、涉身其中................................61.2.2在国家竞争层面，中国已对美国形成挑战，美国存在发动对华战争的动机......................81.2.3在军事对抗层面，美国已在中国周边完成一系列布局.....................................................81.2.4在当今军事形势层面，中国海域空前紧张................................................