城投债发行门槛可能调整

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------城投债发行门槛可能调整 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　记者潘沩　　山雨欲来风满楼。　　6月10日，本周第三只城投债——09张江债——开始发行，一切平静。“三年期3.87％的利率还不错，可以用来打新。”一位机构投资者盘算着。　　与此同时

2、，国家发改委将收紧城投债发行的传言，在券商中沸沸扬扬。综合各种说法的内容大概是，发改委将对城投债发行主要进行两个方向的调整：提高门槛，严格审查。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-----------

3、-----------------------------------　　6月9日，国家发改委一位人士向本报表示，关于城投债发行条件的调整，目前还在了解和研究的阶段。　　据国内一家财经媒体报道，国家发改委财金司司长徐林近日表示，对过于缺乏财务约束意识的发债主体，将发挥窗口指导作用。比如，事业单位的资产不能计入净资产、利润主要来自财政补贴的城投公司将不鼓励发债、评级低的城投债不准进入交易所市场。同时，也在考虑是否要求城投公司提供地方的综合负债率。　　严格审查三步曲---------------------------

4、--------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　接近国家发改委的一位人士透露，近期发改委对城投债发行文件加强审核，主要体现在三方面：发行人成立和资产划拨，法律规范性要有所保

5、证；利润主要来自财政补贴的，其补贴收入要有可持续性；募集资金投向的项目，其项目总投资额，以有权批准的发改委核准的文件为准。　　上述人士解释，所谓“有权批准”，指不同规模的项目，由不同级别的发改委审批。比如，60万吨以上的煤炭项目，必须由国家发改委批准。　　对此，北京一家券商固定收益部人士说：“实际上，这些以前就提过，就是把条件重申了一次。但的确有些发行人不具备这些条件，严格执行会对一批企业形成制约。”　　这三方面指向的皆是各城投债发行时的“潜规则”。　　上月，09岳城建债被曝涉嫌虚构子公司，就是因为当地政府将旗下资

6、产划拨给城投公司时，其法律程序有瑕疵。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　某城投债的主承销商负责人更是坦承

7、：“很多城投类公司，为了能多发债，都会在发行前，向城投公司注入各种资产。为了能赶上发债的好时点，发行人在这些资产还没来得及变更手续，即在发行资料中将其视为公司所有。据我所知，这一现象，颇为普遍。”　　城投公司的主营利润很低乃至为负，靠财政补贴维持盈利的情况比比皆是。据上海一家券商统计，2009年1月1日至4月14日发行的城投类债券中，补贴收入总额为81亿元，而同期的净利润总额仅为83.7亿元，补贴收入占净利润的比重高达96.7％。　　一位承销过几家城投债的券商人士透露，有的城投公司筹备发债时，达不到发改委规定的“最

8、近三年持续盈利，且三年平均可分配利润足以支付债券一年的利息”发行条件，当地政府就会划拨一笔资金作为公司的补贴收入。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~----------