基金判断市场估值仍有提升空间

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------基金判断市场估值仍有提升空间 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　下半年未到防守时　　6月30日是2009年上半年最后一个交易日，年中收官股指已逼近3000点敏感区域，市场分歧也在逐渐加大，后市将何去何从？诸多基金公司认为，推动市场上升的大逻辑没有改变，中长期趋势继续看好，同时下半年企业利润有望回升，市

2、场估值可能还有提升空间，就这个时点而言，还未到防守的时刻。　　下半年企业利润有望回升-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　国投瑞银瑞福分级基金经理康晓云30日向中国证券报记

3、者指出，在4万亿投资计划及各类产业振兴规划启动背景下，下半年企业利润有望迎来回升，而这正是指数继续上升的核心推动力。康晓云认为，首先是随着以地产、汽车为代表的先导性产业恢复，会相应带动中游制造业的产能和利润回升；其次，国际大宗商品价格较前期有较大幅度下降，这使得各主要行业成本也会出现一定程度下降。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~------------------------------

4、-------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　申万巴黎基金也认为，中国经济未来几个季度仍有望强劲反弹，2009年上市公司净利润有望正增长。中欧基金进一步分析指出，从上市公司业绩增长看，由于2008年上市公司净利润绝对水平仍较高，呈现逐季下降的格局，因此2009年上市公司净利润增速将为逐季走高的态势。具体而言，中欧基金跟踪的重点公司第一季度同比下降25％，预计全年增速有望达到两位数。从估值水平来看，目前沪深300的2009年动态市盈率22倍左右，市净率3.1倍左右

5、。蓝筹板块估值处于合理水平。　　国投瑞银认为，目前的估值水平，如果从静态的历史对比来看，还在平均水平之下，虽然不便宜，但如果业绩能有不断提升，现有估值水平还有上升空间。　　业绩有了保障，再从资金面来看，流动性依然保持充裕，中欧基金指出，目前A股的流通市值约为8万亿元。2009年和2010年内将有数额较大的大小非、IPO和再融资限售股解禁，根据相关解禁日程，按当前股价测算，2009年末的A股流通市值预计为11.4万亿元。考虑到部分大非为保证控股权而不会大量减持，实际流通市值将远低于这一数字。截至2009年4月末，全社会居民存款余额为24.8万亿元，并且适度宽松的货币政策将继续贯彻

6、执行。预计资金面能够支持股市的温和表现。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　下跌是结构调整良机　　虽然认为市场中长期向好趋势不变，不过申万巴黎基金也指出，从短期来看，市场

7、面临一定的调整压力，估值、业绩、资金等因素将抑制市场向上拓展的空间。而估值水平向来是多空双方争议的焦点，目前行业平均PE29倍（流通股本加权），存在结构性的高估。随着上市公司半年报披露的临近，微观层面的盈利状况能否迅速跟上也存在着较大的不确定性。进入7月即将迎来上市公司半年报披露，半年报有望引领行情从估值驱动回归业绩驱动。　　同时，虽然政策助IPO平稳启动的意图较为明显，但IPO重启势必会分流资金，可能造成二级市场资金面的剧烈波动。不过，申万巴黎基金认为每次的阶段性下跌都将成为结构调整的较好