企业盈利拐点已现

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------企业盈利拐点已现 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　进入2008年以后，中国经济面对多重经济压力，不确定性因素增加，市场对企业盈利的持续增长普遍产生担忧。中国企业能否保持盈利趋势？这对任何投资估值体系都是一个重要因素。综合主要投行的观点，形势不容乐观。　　增速难以维持----------------------

2、-------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　高盛在其最近的研究报告中作出判断—2008年中国企业盈利增长可能会在2001年以来首次低于名义GDP增长。根据中国国家统计局公布的数据，2008年1-2月份工业企业利润同比增长16.5％，

3、远低于2007年年底前接近40％的同比增幅，高盛认为，这显示工业企业利润占GDP的比例可能会停滞，甚至可能会出现6年来的首次下滑。企业利润增长放缓的幅度可能会有多大呢？高盛预测，如果工业企业利润占GDP的比例在2008年持平，意味着利润同比增长仅为15％到20％；如果工业企业利润占GDP的比例下降1个百分点，工业企业利润增长将仅为6.3％；如果工业企业利润占GDP比例下降2个百分点，工业企业利润增长将为-5.3％。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-------------

4、----------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　中金公司研究部对A股上市公司的考察同样表明了这一趋势。上市公司总体净利润2007年增长49.5％，非金融类公司增长37.4％；而2008年1季度同比增长17.8％，非金融类公司增长-1.6％。从结构上看，企业收入增长变化不大，成本上升和投资收益缩水是导致盈利增速放缓的主要原因。中金认为，除了高通胀的成本压力外，需求放缓

5、对企业盈利的负面影响将在未来1-3个季度内逐渐显现出来。由于美国经济到2008年2季度见底，中国外需放缓将在2008年2-3季度体现得更加明显，出口依存度较高的中下游制造行业（例如纺织、电子设备、电气机械及设备等）以及交通基础设施（港口、集运、高速公路等）盈利将进一步放缓。而2007年4季度以来对房地产行业的调控，将从2008年2季度开始逐步体现。根据中金的测算，在当前的宏观预期下，2008年和2009年非金融行业盈利增长将分别为17.1％和7.0％，可能下调幅度分别为6.4和6.6个百分点。考虑到全球通胀失控等极端情况可能发生，以及劳动力成本和节能减排、环保成本等政策成本可能上升，能源

6、政策可能调整，企业盈利的下调空间更大。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　安信证券首席策略分析师程定华的看法同样不乐观。他认为，上市公司盈利是股市稳定的关键，而通胀对企业盈利带来持

7、续的下行压力。从已公布的2008年1季报数据看，上市公司盈利增长相比去年下降明显，而且结构分布极不均衡。基于PPI继续上升的趋势短期内不可逆转的判断，他认为，上市公司盈利格局不会发生变化。同时，除非国家财政给予管制行业更多的补贴，上市公司的盈利能力在今后的几个季度中将面临更大的考验，同比增速将逐渐下降。　　行业分化　　联合证券研究所分析师戴爽也对上市公司2008年整体业绩增长情况表示谨慎，因为针对155---------------