当前a股市场的投资逻辑

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3、-------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　在2009年的投资策略当中，我们对牛年市场的判断是：牛年孕牛市，策略大反攻。牛年伊始，我们非常欣喜的看来市场正按照先前的预期运行着，这样的结果表明我们对牛年市场走势判断的初步正确。市场在流动性不断充裕而投资渠道缺乏的背景下，投资者参与股票市场的热情在资金供不应求而股票供应量暂时有限的情况下得到了充分的调动，而股价的上涨和

4、市场人气的不断攀升又会带来新的增量资金入场，新的赚钱效应的释放将会迅速促使犹豫不决的众多场外资金的积极入市。市场参与者对熊市的恐惧和经济衰退的担忧将会随着股票市场的不断造好而重新转变。对于后市的判断应基于对市场周期性特征、市场资金供求关系及政策导向三方面的综合把握。　　首先，市场周期性特征表明，牛熊变换或者涨跌周期的变换往往会先于大部分参与者的预期。在市场萧条和价格低迷的熊市低谷给予积极买入，不仅仅靠信心和勇气，更需要深刻领会市场周期性的运行特征。牛市往往都是在熊市的最低谷诞生，当大部分人还在为经济衰退和金融危机的影响担忧时，巴菲特等价值投资者已经果断的出手了，当然，我们

5、知道这不可避免地要遭受他人的嘲讽，但弱市入市的机会本来就是勇敢者的游戏，并非人人都能参与。尽管不能确保市场反弹行情从此一帆风顺，尽管仍不能说A股市场股价绝对的便宜，但站在上证综指2000点位置观察，A股市场的价值投资及交易性机会颇多。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经

6、经济类资料----------------------------------------------　　其次，市场资金供求关系根本在于，当前国内市场资金十分充裕，而投资渠道有限，所以跌幅国内的A股市场必然成为投机资金关注的重点对象。这一点我们没有丝毫的夸张。随着央行货币政策的改变，流动性出现了根本的逆转。央行经过累计的降息及调低存款准备金率，信贷增速与货币供应量增速均出现掉头向上势头。适度宽松货币政策开始显效。中国人民银行公布的2008年12月金融运行数据显示，三个层次货币量均强劲反弹市场的流动性已经全面改观，自去年11月以来，金融机构新增贷款开始出现全面回升。2008

7、年12月金融机构的新增贷款达到了7718亿元人民币，同比增速18.76％。2009年1月的前20天，银行业金融机构新增贷款达到9000亿元，差不多完成了全年信贷目标的五分之一。由于房地产市场的不景气以及其他投资渠道的缺乏，诸多资金开始重新关注跌幅较大、风险充分释放的A股市场。在流动性重新充足的条件下，A股市场仍然呈现资金推动市特征，近期中小盘股不断领涨于大盘股也说明市场投机资金已经回归A股市场。大盘股能否追随小盘股的上涨态势，取决于投资价值是否出现以及市场信心能否有效恢复。　　最后，政策导向最明显的特征是各级救市政策的不断出台