投行唱衰中移动-有那么糟-

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------投行唱衰中移动:有那么糟? 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　小摩将中移动目标价削减50%至75港元,分析称对TD前景和不对称监管政策的假设过分悲观　　　　TD-SCDMA前景不明朗，新的不对称监管政策呼之欲出，犹如两把利刃悬在被誉为港股“印钞机”的中国移动的头上。刚发布完上半年业绩的中国移

2、动，前日遭多家投行下调目标价，拖累股价连续下挫。投行中，态度转变最大的当属摩根大通通，将中国移动的投资评级由“增持”降至“减持”，并将目标价大幅削减50％至75港元。今年5月电信重组细则出台后，摩根大通曾给予中国移动目标价为150港元。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精

3、选财经经济类资料----------------------------------------------　　“的确有很多不确定因素。”不过，广发证券电信行业首席研究员李太勇博士认为，情况并不是特别糟糕。大福证券亦亦认为，“中国移动股价之跌势，是源于过分悲观的假设。”　　中移动出局“焦点分析名单”　　前日，中国移动下挫6.3％，市值一日蒸发1223亿港元，并拖累其他中资电信股集体跳水。昨日，在恒生指数回升的情况下，中国移动股价继续下跌0.94％，报收89.60元。-----------------------------------------------最新财经经

4、济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　在今年5月国内新一轮电信重组抛出细则后，摩根大通曾指出，从12个月的时间看，考虑到中国移动的基本面仍看好该股。“即使在重组后，行业的新来者也很难在未来数年削弱中国移动的领先地位。”摩根大通当时认为，短期内不利因素是行业重组，并预

5、计中国移动2008财年纯利增加35％，2009财年增加23％.　　不过昨日，摩根大通给予中国移动的最新评级是“弱于大市”，目标价调低至75港元，较此前整整下调了50％.同时，摩根大通还将中国移动从“亚洲焦点分析名单”中剔除。　　行业前景和中报令投行泼冷水　　“移动通信业明年将大规模开展网络整合及开拓3G业务，增加了整个行业前景的不确定性，加上资本开支步入上升周期，令基本因素转差。”摩根大通报告称，中国移动每月每户平均收入（ARPU）持续下降也是潜在风险之一。-----------------------------------------------最新财经经济资料-

6、---------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　澳大利亚投行麦格理对中国移动的评级则是“跑输大市”。该行称中国移动中期纯利较上年同期增加45％，至548亿元，较麦格理和市场一致预期分别高出3％和5％.　　然而，中国移动第二季度EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前的利润）增幅同比

7、放缓，所有关键的经营指标均低于预期。因此，麦格理将中国移动目标价由92港元降至89港元，理由是中国移动ARPU值降幅超过预期，并且面临利润率压力。而同时加入唱衰行列的还有高盛、里昂证券等。　　有观点认为，摩根大通对中国移动的评级前后“判若两人”，主要在于中国移动对TD-SCDMA这项国家技术的持续投入很难预测结果。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~8~-------