杨春燕：国家环保政策考验企业成本控制能力

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------杨春燕：国家环保政策考验企业成本控制能力 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】东方证券造纸行业资深分析师杨春燕　　金融界网站6月23日讯东方证券中期策略会23日-24日在上海举行，金融界网站全程进行图文直播，以下是东方证券造纸行业分析师杨春燕

2、的精彩观点。　　杨春燕：我们认为造成整个行业的特点，新的情况是两个，一个是节能减排还有一个是成本的持续上升。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~11~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------

3、-------------------　　看一下节能减排的情况，环保这一块一直是我们看到的一个问题，从07年开始，整个环保的风暴调动了地方政府的积极性。07年出现了一个区域性的政策，如果一个企业、地区出现环保违规事件，环保总局有权暂停这一地区所有的项目的停止。这对于地方政府的业绩影响是蛮大的。之后又出现了环保一票否决制。　　目前来看环保政策是越来越严了，实施情况怎么样？十一五期间淘汰的落后产能，实际上去年就是因为采取这些严厉的措施，可以看到淘汰的产能450万吨。另外造纸产业政策这一块也有比较大的提高，包括在准入门

4、槛上面。如果说没有省政府的大力支持，带领项目的进展，我们认为项目还是会更慢的。从这个角度来讲可以看出造纸产业政策包括项目审批，这个力度是加大了。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~11~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------

5、-------------------------------------　　对于节能减排对行业的影响我们认为可以归结4点。第一是行业的集中度有可能会出现一个明显的加快，目前整个造纸行业目前集中度处于一个逐步上升的过程，但是到目前为止，前10名仅占24％，与世界发达国家相比是不够的。　　在成本上升这一块，我们认为主要涉及到三个方面，像造纸原料、节能减排这一块，还有能源。强调一下能源这一块，以前大部分人没有重视这个。煤价格大幅上升就可能造成这部分的上升，从这个方面来说，这个压力还是有的。从4月份开始一些电厂出现了亏

6、损。　　成本上升比较明显的，最主要的还是在制浆这一块。基本上来看，从02年至今是属于一个振荡向上的过程。考虑到人民币升值，这个压力没有以前那么大了，但是废纸这个涨幅是非常惊人的。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~11~-------------------------------------------------------精

7、选财经经济类资料----------------------------------------------　　考虑到节能减排和成本上升综合的影响，可以看到主要是毛利率水平是一个上升的过程，但是幅度不大。部分品种的行业分化比较严重，像新闻纸和箱板纸毛利率出现了下滑。　　第二部分未来两到三年的预测。我们认为有4点是未来影响的主要方面。供需基本清横，需求仍有可能保持略快于GDP的速度增长。整个来讲，新闻纸这一块速度还是在10％以上，但是占比比较少。以后新闻纸的消费有可能受到国家印刷总局和新闻版社的限制。这一块我们认为

8、还是在10％以上。还有一个是箱板纸，箱板纸企业的需求会有下降，这是我们有一些分析的行业。供给情况来看，从各家公司的数据我们进行了统计。行业产能扩张复合增长率为11％。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------