国际金融复习资料

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1、简答题第一章一、影响汇率变动的主要因素（短期、长期）（一）影响汇率变动的长期因素（经济因素）1．国际收支差额：这是各国国际收支中最基本、最重要的差额。对汇率变动的影响力也最大。结论：持续性的顺差，该国货币汇率趋于上升；反之，下降。2．经济增长率差异：对经常项目的影响：当一国经济增长率较高时，一方面，对个人、企业、国家而言，收入增加，从而进口增加；另一方面，高的经济增长率往往伴随着（企业）劳动生产率的提高，使生产成本降低，增强竞争力，有利于出口，净影响要看两方面的力量对比。对资本与金融项目的影响：一

2、国经济增长率高，意味着投资回报好，国内对资本的需求较大，国外投资者也愿意将资本投入，引起该项目顺差，促进本币升值。3、通货膨胀率差异：关键要看两国间通货膨胀的相对水平。主要从两个方面对汇率产生影响：影响经常项目：通货膨胀率相对高的国家，出口商品的成本上升，削弱了在国际上的竞争能力，出口会减少；而进口商品在国内的售价会上涨，增加了进口商的盈利，从而刺激进口，该项目收支出现逆差，外汇汇率上升，本币汇率下降。影响资本项目：当名义利率不变，通货膨胀率较高的国家实际利率也较低，从而资本外流，本币汇率下降。（

3、二）影响汇率变动的短期因素1．利率差异：要看相对水平（不仅看名义利率，也要看实际利率，后者等于名义利率减去通货膨胀率）。但在套利的同时要考虑汇率因素。只有外国利率加预期的汇率变动率之和大于本国利率时，资本外流才有利。这是利率平价理论的原理2．宏观经济政策3．外汇市场的干预4．心理预期因素5．突发因素，如：战争、政治、投机等二、汇率变动对经济的影响（一）汇率变动对国际收支的影响1．对进出口贸易收支的影响：贬值：一般而言，出口增加，进口减少，但是否改善贸易收支要看是否满足马歇尔－勒纳条件。另外，贬值还

4、有不好的一面。即：本国必需的资本品、中间品和原材料价格上涨，商品的价格上涨，出口优势最终被削弱；引起商品和货币的倾销，遭贸易反对和报复；出现货币替代，外币替换本币进行流通、储藏等；④货币信用下降，资本外逃。2、对服务贸易收支的影响：其他条件不变，一国货币对外贬值有利于改善该国的服务贸易收支。3、对资本流动的影响：有贬值压力，但并未宣布贬值，则资本外逃。宣布并确定贬值，且未来不再贬值，则可以吸引外资流入（因等量的外汇购买力更强），但因其汇回国内的利润可能减少，使外商可能不追加投资或抽回投资，形成资本

5、流出（要看弹性）4、对外汇储备的影响：有时外汇市场上的汇率波动很大，但由于储备货币中升值和贬值货币的力量相当，外汇储备的价值并未受到影响；有时虽然多种储备货币的汇率下跌，但占外汇储备较大比重的储备货币的汇率上升，则外汇储备的价值依然稳定或升值。（二）汇率变动对一国国内经济的影响1．对国内物价水平的影响：本币贬值后，总趋势是物价水平上涨。具体看：（1）商品市场：①出口：增加，国外需求上涨，如供给不能相应增加，则出口商品的国内供给量减少，从而国内价格上涨。特别是，如果该商品是初级产品，则关联效应大，更

6、使得国内价格上涨。②进口：进口商品的国内价格上升，因示范效应，国内同类产品价格也会上涨。特别是如果进口商品是资本品、中间品和原材料，则示范效应更强，使得相应的制成品价格更是飞涨。（2）货币市场：出口增加，进口减少，顺差增加，则外汇储备增加，国内本币投放增加，从而国内物价水平上升。2．对就业和国民收入的影响：贬值一般会使出口增加及资本流入增加，从而刺激需求及国内货币供给，使得国内投资增加、就业率提高、国民收入水平提高。3.对微观经济主体：企业而言：本币贬值会导致需要更多的本币去兑换外汇以归还外债。（

7、三）汇率变动对国际经济的影响：1、在浮动汇率制度下，汇率的频繁波动可能使各国产生“货币战”和“贸易战”。2、汇率的变化影响某些储备货币的地位和作用，促进了国际储备货币的多元化。3、汇率的变化加剧了国际金融市场上的投机活动和金融市场的动荡，同时也促进了国际金融业务的不断创新。三、国际收支失衡的原因①周期性不平衡：由经济周期变化所造成的国际收支不平衡。②货币性不平衡：在汇率一定的条件下，由货币对内价值的变化引起的国际收支不平衡。③收入性不平衡：由于经济条件的变化引起的国民收入的变动而造成的国际收支不平

8、衡。④结构性不平衡：由于国际分工的结构（或世界市场）发生的变化时，一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡。⑤偶发性不平衡：由于国内外各种突发事件引起的国际收支不平衡。四、国际收支的调节机制①国际金本位制度下的国际收支自动调节机制②固定汇率制度下国际收支的自动调节机制：1）利率效应；2）收入效应；3）相对价格效应③浮动汇率制度下国际收支的自动调节机制五、国际收支的调节政策和措施①外汇缓冲政策：是指一国政府把外汇与黄金等国际储备作为缓冲，通过中央银行在外汇市场和黄金市