朝阳科技大学老人服务事业管理系

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1、朝陽科技大學老人服務事業管理系財務管理報告主題：標的投資組合評價與財務分析組員：劉倵(舟其)（9835010）　　劉雅琪（9835076）指導老師：鄭堯任中華民國一百年五月一、對象1.第一家目標公司：台達化(1309)2.第二家目標公司：國喬(1312)3.標竿公司：台化(1326)4.加權股價指數(市場)二、投資組合報酬與風險的決定說明：第一家目標公司投資權重為0.6，第二家目標公司投資權重為0.4，假設你的投資組合兩股票報酬率之相關係數為0.3。以99年資料(1)計算下表空格，並說明(2)兩家標的公司何者優劣，及(3)投資組合與市

2、場何者優劣。ANS:　台達化國喬投資組合市場平均報酬率0.01%0.12%0.05%0.04%風險(標準差)2.19%2.42%1.85%1.04%變異系數(CV)23789.98%2012.22%3447.27%2530.57%優劣劣優(2)劣(2)優三、CAPM的計算說明：假設無風險報酬率為1.5%，第一家目標公司與市場的報酬率相關係數為0.7，請根據第二題之結果，計算99年(1)第一家目標公司之預期報酬率，(2)並說明此公司之風險為高風險股票、低風險股票或平均風險股票。1.=1.5%+0.7*2.19%/1.04%*(0.04%

3、-1.5%)=1.5%+1.474*(0.04%-1.5%)=-0.652%2.高風險股票，因為β>1四、股票的評價（以固定成長股利折現模式計算）說明：以98年的股利(現金股利)，評價99年第一家目標公司之價值(為利於股票評價之用，折現率以第三題所求得之預期報酬率取絶對值計算之，若98年的股利為零，則改往前找離98年最近的非零股利取代)。假設成長率為1%，公式說明如：台達化96年股利：0.20元P=0.2*(1+1%)/│-0.652%-1%│=0.202/1.625%=12.43一、財務比率分析說明：以第一家目標公司及標竿公司99年

4、之財報資料，計算上課講義3-1式~3-17式之財務比率，並比較分析(趨勢分析及同產業分析)。A.流動比率=流動資產/流動負債I.台化：資產負債表(98、99年)民國98年及99年12月31日會計科目99年12月31日98年12月31日金額％金額％流動資產146554116.0038.79111601766.0032.78流動負債40156382.0010.6348423906.0014.2299年：146554116.00/40156382.00=3.65II.台達化：資產負債表(98、99年)民國98年及99年12月31日會計科目9

5、9年12月31日98年12月31日金額％金額％流動資產3534888.0049.353106465.0046.71流動負債942041.0013.15700910.0010.5499年：3534888.00/942041.00=3.75B.速動比率=速動資產/流動負債=(流動資產-存貨)/流動負債I.台化：資產負債表(98、99年)民國98年及99年12月31日會計科目99年12月31日98年12月31日金額％金額％流動資產146554116.0038.79111601766.0032.78存貨25345574.006.7120760

6、928.006.10流動負債40156382.0010.6348423906.0014.2299年：(146554116.00-25345574.00)/40156382.00=3.02I.台達化：資產負債表(98、99年)民國98年及99年12月31日會計科目99年12月31日98年12月31日金額％金額％流動資產3534888.0049.353106465.0046.71存貨820681.0011.46817957.0012.30流動負債942041.0013.15700910.0010.5499年：(3534888.00-820

7、681.00)/942041.00=2.881.負債管理比率A.負債比率=(負債總額/資產總額)×100%I.台化：資產負債表(98、99年)民國98年及99年12月31日會計科目99年12月31日98年12月31日 金額％金額％資產總計377779777.00100.00340469807.00100.00負債總計106532412.0028.20110003474.0032.3199年：(106532412.00/377779777.00)×100%=28.20%II.台達化：資產負債表(98、99年)民國98年及99年12月31

8、日會計科目99年12月31日98年12月31日 金額％金額％資產總計7163184.00100.006650663.00100.00負債總計3222111.0044.983356046.0050.4699年：(32221