股市繁荣抑制经济发展 新股发行不应停

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2、市等，这些建议都有一定道理，但不看时机贸然采用又必然把宏观调控引入歧途。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------股市繁荣抑制经济发展新股发行不应停 【各位读友

3、，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　政府对待股市的几个正确原则　　步德迎　　当前，保增长成为中央调控工作的重中之重。关于如何保增长，有一部分专家提出的建议是稳定资本市场，包括建立平准基金、上市公司回购股票、停止新股发行、免收红利所得税、让保险基金入市等，这些建议都有一定道理，但不看时机贸然采用又必然把宏观调控引入歧途。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读----------------------

4、-------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　第一，股市与消费和投资存在相克的关系。　　对我国股票指数与消费和投资关系的考察可知，股市的繁荣不是经济繁荣的原因，而是经济繁荣的结果。同时，股市繁荣又对经济发展产生抑制作用。考察上世纪90年代下半期以来我国消费品零售额增速和股票指数的关系可以发现，股市与消费是一种互替关系而非互补关系，股市的过度膨胀会大量吸

5、引消费资金入市，在一定程度上影响消费需求。上市公司的实际投资增长率也与股票指数的高低成反向运动。实际数据表明，在证券市场价格的上下波动中，上市公司的投资增长与股市的涨落存在一种反向关系，每当股市行情看好牛气冲天时，上市公司的固定资产投资增长反而放慢，而当股市疲弱持续熊市时，上市公司的固定资产投资增长速度则显著加快。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-----------

6、--------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　例如，1999年和2000年股市出现大行情时，上市公司投资分别仅增长2．3％和－10．9％，2001年股市出现了大调整，当年上市公司固定资产投资增长83．3％；2008年股市出现超级熊市，股指大幅下挫，但这一年的消费品零售额和固定资产投资的增幅都比大牛市的2007年有所上升。这种现象说明，牛市时浓重的投机气氛和暴利预期改变了企业的投资决策，企业的相当一部分资金

7、被投入股市，用来赚取短期差价收益，使用于实业投资的资金相对减少。同理，大批消费者受到股市牛市的诱惑，将储蓄资金转入股市，或推迟大件消费而将资金投入股市。熊市时，股市风险由暗转明，来自证券市场的诱惑大大降低，这时，消费者把资金从股市转回银行，恢复了正常消费，多数上市公司开始把更多目光投向主营业务的长远发展，要么投资于新产品的研发和生产，要么投资于老产品的技术改造，以改进质量降低成本，因而上市公司的固定资产投资明显加快，为企业未来效益的提高和竞争力的增强创造了条件。　　第二，股票市场的机制作用远大于融资作用。　　股票市场的主要功能是建立一种产权交易市场和对上市公

8、司的监督约束机制。股票市场的融资功能对具体企业来说很