经济增加值eva评价指标的思考

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1、经济增加值EVA评价指标的思考。时'随时…叫经济增加值(EVA)评价指标的思考。立/离政华呈玉褒。PREFAα/前言经济细细值是从税后净营业峭牌，瞄包制姐相锁务的所有资金戚本后的真实经济和民作为企也业绩课ft指标E有较快的历史并在全球多.知名公司和机，肿应瓜却由阴阳曰囚务院国资委决定从20赂等起对命央企业遂行fVA考核.本文从EVA兴起的原E实际执行φ存在的情多司画等方面遥相铜毯并结合传统财务指标的补充与改进认为业绩考核咂VA指标;.2;有引入的??.要.-经济输细咀业绩评价指标的引入股东~'J启价值

2、v平价格有把俨EVA有lk胞的必要吗?带着经济地加值(EconomicValue国野餐EVA考核指刷q计算公式如下这个问题我们两EVA与传统业攒评价方Added，以下简称EVA)是从税后净营业EVA=税后净营业利润-据本成本=法进行据时.和j闹中扣除包括权益和债务的所有资盘植后净营业和榈睛'些后资本x平均资本成本后的真实经济刷嗣.该指标背后的逻戚本率E二EVA业绩评价指标'峰茵的醺因辑盐，企业所运用的每分钱，无论是扭且后净营业利润=净利闹+(利且主出目前时EVA业绩伴价指悻抖起原因兹贤金坯是债务资金都

3、有其戚本.只有+研究开监费用调'整项非最常性收益峭的主班观点τ一是以会讨利润为基础的传企业创造的利润租出这些成本的部分1也项x到%)x(I-25%)，班业理汗价锦标只考虑了债务的融资成是真正为投资者创造了财富.EVA理茸调整后贤本=平均所有者权延+平冉本，扭略了权益贤本的机会成本s二是会的抽但是剩余收入或经济利润，并不是新负债台τ，--平均无且流动负债-平均在坦使评价过分强调利润，谷品造成经营者人又址:'it..作为企业业绩评估指标已有较长的工程为保纵会计和l润，并产生为追求短期世蓝历史.EVA囱Jo

4、eM.Stern等人创立，组过当EVA值为E时表示企业获得的收而牺牲企业长期利菌的短期行为.不利于近20~彭年不遗余力的推广，这一方法已在益高于资本成本，!!.(J经筐者为股东创造了企业长期:Ii:服.从而与企业价值级大化的圭蹲多家知名仕司和机构中E用，其巾包新价值.当EVA为血时.则锁在7版东的目标栩背离.括证尔玛可口可乐、西门子.索尼盟国邮利益.而EV八百iJj.:J..弥补传统业绩评价指标政居揭.革开阳破航草公司等.国务院国贤整时由本成本率的现定z的不足首先是考虑了权益贤本戚本.在2009年12月31日、国务院国商

5、垂令第22巾央企业贤本成本华原则tJ<为5.5%J~.lJI!代盟萌叶'.任何一项资本部有成本，扭号盎布了新修叮的《中央企业负责人经营坦国家政策性任务植重且资产通用性役监班车作为企业的一项重事资本来踵闹业细考核暂行办法>>.宜布从20年起国量的企业.资本成本主~~为4.1%，资产负佯也具有成本.只有当企业在血的利搁在务院国贤整对中央企业进行EVA考核.债率在75%以上的工业企业和80%以上扣除包描钗蓝贤2躲在内的所有贤本血本在巾央企业年度经营业绩考核指标中剧的圳工业企业，贤本成本攀上浮0.

6、5个百之后仍然有剩余才能回明企业虽刺了，地嗣且前指标不壶，但EVA指标将取代净分点.即6%.院本成本率确崽后，3年保持加了股东财富，&2.该企业不但世有盈贤产收曲阜锦标.并占到4剧'??~J考核权重.不置.利守甚至还使脏东钗益查到自蚀.其次是国资噩引人EVA考核衔你其目的是引导不管是国内还是国外，EVA都是业蜻EVA指标将叙植资本成本包括在内，其企业树立价值管理的现章，提高企业价评价研究的鼎点.备受推崇，圭国《财富{>>杂计算结提卫会影响到时企业经营业攒的值创造船力.同时拥剧中央企业的担资呻

7、志甚至把EVA看成是‘当今且为提手可评价从而影响到经营者自身的利益.因此动.彼励企业仰大科技创新技人真正为热的财务理1t~oEVA真正位于传统业绩EVA陆将股东利益与组营者业躏罩啻耻120lCl>Jf瓮攀习61俏??????????????捯噡?????????????????????却??????????????????????????????????????????????????????????????????絴??没???????????????????????????????????????????

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