民生加银基金投资总监黄钦来：后市看涨　幅度有限

《民生加银基金投资总监黄钦来：后市看涨　幅度有限》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------民生加银基金投资总监黄钦来：后市看涨　幅度有限 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　随着2009年全国“两会”的结束，备受关注的“两会后行情”也步入了新阶段。已经公布的经济数据并不乐观，政策面也进入相对真空期，那么，接下来哪些因素会成为市场关注的焦

2、点？后市将会如何演绎？民生加银基金管理有限公司投资总监黄钦来日前做客本报《财经对话》,他表示，两会后市场上涨的概率大一些，但涨幅有限，下游企业的消费类行业或将有所表现。　　美股见底为期不远-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~11~-------------------------------------------------------精

3、选财经经济类资料----------------------------------------------　　主持人：近几个月A股市场处于世界主要市场的涨幅前列，形成鲜明对比的是，以美国为代表的欧美市场跌幅相当惨烈，美国市场何时能够见底？　　黄钦来：我认为美国、欧洲、日本经济见底都需要很长的时间，有可能需要两年甚至更长时间经济才能走出底部，因为他们面临的问题是长期矛盾激化之后的结果，这个长期矛盾最主要的就是过度消费。而股票市场的走势和经济的走势是不会同步的，股票市场会比经济基本面先行见底，从我对估值的判断来看，美国市场和

4、香港市场应该进入了中长期有投资价值的区域，短期会有探底过程，但离底部不会太远了。　　主持人：现在A股与主要市场的估值差异越来越大，AH溢价指数不断提高，这是否会对市场形成压力？-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~11~-------------------------------------------------------精选财经经济类

5、资料----------------------------------------------　　黄钦来：我觉得会有一定压力，A股和H股在逻辑上来说并没有很强的理由支持A股可以比H股溢价很多，尤其是今年以来，A股上涨了20％，而外围市场普遍下跌了10％-20％，这也使A股对外围市场的溢价水平上升了很多，所以这会对A股市场形成比较大的制约。但同时我们也要看结构，不能光看总量。从结构上可以看得到，并不是所有A股股票都比H股贵很多，象金融股（银行、保险）就比H股溢价水平低，而一些周期性行业、重资本行业，相比较而言就比H股溢价高

6、很多。此外，如商业零售类、食品饮料类股票，它们跟H股相比都没有明显高估的，有些甚至被低估。所以我们要看结构，精心挑选那些估值跟H股比较接近的股票，相对而言风险会比较低。　　后市看涨幅度有限-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~11~-------------------------------------------------------精

7、选财经经济类资料----------------------------------------------　　主持人：从历史统计数据来看，“两会行情”涨多跌少，在深沪股市最近18年历史中，沪综指下跌6次，上涨12次。随着两会的闭幕，您认为市场接下来会怎么走？　　黄钦来：短期市场是比较难判断的，因为判断短期市场是概率事件，不过根据历史经验来看，后市上涨的概率大一些。从两会本身传递的信息来看，没有太多超出市场和投资者预期的东西，所以大幅度上涨的概率不是很大。综合来看，后市应该相对平稳，但上涨的概率大一些。　　主持人：“两会”

8、后，主要经济数据都已出台，政策上又进入真空期，哪些将会成为影响未来市场的关键因素？-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~