金融风险度量方法简介及var和es与会计变量的关系

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1、摘要近年来，在金融全球化和自由化的背景下，金融风险管理成了一个倍受关注的对象，而如何把这些金融风险量化，即如何测定金融风险，就成了一个首要的急需解决的问题。本文主要是系统性的介绍了各种主要的金融风险度量方法，推广了它们的一些性质和算法，详细阐述了各风险度量的经济意义，并从性质、算法和经济意义方面进行了评价分析。这些金融风险度量方法都是以统计学、数理知识为主要的研究工具，结合实际的市场背景和经济意义来量化金融风险的。本文的主要工作如下：1.对各种金融风险度量进行了综述：从定义、性质、计算方法、经济意义等方面对方差、VaR、ES、谱风险度量进行了对比

2、，对其优缺点进行了评价，尤其是推出了VaR、ES的若干新的性质。2.结合中国股市对几种最常用的风险度量进行了对比分析：以聚类分析法选取了2002年的深圳证券市场上的13只股票，利用一般的历史模拟法计算了各个股票的VaR和ES，验证了VaR和ES的一些性质和VaR与ES的关系，还验证了当股票收益服从正态分布时候，基于方差、VaR、ES的最优组合的一致性。3.探讨了会计变量与VaR和ES的关系，建立了他们之间的模型。选取2001年1月到2002年12月在上海证券市场上市的151家公司的股票，在它们的财务报表中选取了9个反映公司基本特征的会计变量，根据风

3、险理论及实际数据提出有关风险跟各会计变量关系的理论假设，然后通过加权历史模拟法得到了各自的VaR和ES，最后通过VaR及ES与会计变量的相关性和回归分析，验证了理论假设。在文章的结尾对进一步的工作做了展望。关键词：金融风险度量VaRES谱风险测度、一致性风险度量会计变量显著相关IAbstractInthebackgroundofthefinancialglobalization,financialrisksmanagementisahottopicforrecentyears.So,howtomeasurethesefinancialrisk

4、sisaproblemneedtobesolvedfirstlyandurgently.Inthispaper,wediscusseachchiefriskmeasurementssystemically.Theirpropertiesandcomputationarithmeticaregeneralized，theireconomicimplicationsareintroduceddetailed.Thenthecomparisonbetweenthemontheiradvantagesanddisadvantagesarediscussed

5、andsomeinterestingresultsareobtained.Theseriskmeasurementssettheirbasesonstatisticsandmathematicalalgorithms,combinedwithmarketablemovement.Themainworksofthispaperareasfollows:1.Therearesomeintroductionsonmodernriskmeasurement.Eachriskmeasurements’definitions,properties,calcul

6、ationandappraisementarithmeticareintroduced;especiallysomeinnovationsaremadeonESandspectralriskmeasurement’spropertiesandcalculation.2.Therearecomparisonsandanalysesonmodernmainlyriskmeasurements.13stocksareselectedfromShenzhenstockmarketin2002byclusteringanalyzingmethod,andca

7、lculateVaRandESbyhistoricalsimulation.WevalidatesomeoftheirspropertiesandtherelationbetweenVaRandES.Furthermore,WevalidatethecoherenceofthesolutionstotheefficientportfoliobasedonVariance,VaRandESseparatelyundertheassumptionofthenormaldistribution.3.Advancesomehypothesesonthere

8、lationsnotonlybetweenfiscalvariablesandVaRbutalsobetweenfisca