政策微调 抗通胀仍为首要

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1、政策微调抗通胀仍为首要作者康子冉来源第一财经日报2011-11-2101:24中国人民大学经济研究所在11月19日发布了《中国宏观经济分析与预测报告(2011-2012)》，对2012年的宏观经济形势进行了预测。报告指出：“2012年中国将面临实体经济加速放缓、虚拟经济扭曲加剧和风险上扬、结构问题持续恶化的问题，同时还要应对欧债危机恶化的外部冲击和房地产调控带来的复杂局面。”经济增速“前低后高”仍在9%以上报告预计，中国今年的GDP增速是9.4%，明年回落至9.2%，2012年GDP增速将出现“前低后高”的模式。“明

2、年一~二季度中国经济将延续2011年增速回落的态势。不过，这种态势会引发宏观经济政策较大幅度的转向，使经济在第三季度出现‘触底反弹’，从而避免‘二次衰退’。”报告称。“欧债危机的深化和房地产的调整将导致2012年一季度出现深度回落，但是市场情绪的稳定、房地产政策的松动、地方政府换届效应将全面显现。这是我们对明年经济增长9.2%的预测，但明年一、二季度跌破9%的概率非常大。”中国人民大学经济学院常务副院长、中国人民大学经济研究所常务副院长刘元春教授解释说。就此，清华大学教授李稻葵指出：“明年增长速度回落的大方向是必然的

3、，但我的预测略低，是8.5%，从目前各家机构的预测来看8.5%不算最低的，有预测8.0%的，9.2%的结果仍然是比较高的。”对于消费、投资、出口“三驾马车”，报告认为明年的名义消费增速将为16.7%、实际消费增速为13.4%，对GDP增长的贡献与2011年持平。对于明年的投资政策，“2012年是政策性投资和市场性投资相互交替的一年，为寻求经济相对平稳的运转，政府将出台放松政策，加大投资规划的实施及政策投资力度，以弥补市场性投资在外需和房地产下滑的作用下大幅度下降的缺口。”刘元春说。报告还预计，由于发达国家经济复苏动力

4、进一步不足，贸易冲突和汇率冲突加剧等原因，中国2012年的贸易总额增速会出现进一步回落，仅为18.7%，比2011年下滑3.5%，其中出口增速将为17.4%，进口增速将为21.7%。“最早明年、最晚后年将基本实现进出口数据的平衡，在经济增长速度、对外依赖的问题上，有望实现软着陆。”李稻葵就此指出。物价回落抗通胀仍为政策首要物价方面，报告指出CPI增幅将明显回落，估计全年CPI增幅为3.3%左右。而李稻葵则预计，明年物价还会回落至2.8%左右，主要原因是食品价格将下降。对此，中国社会科学院学部委员、财政与贸易经济研究所

5、所长高培勇指出：“在通胀回落的新形势下，‘抗通胀’作为政策首要任务的排序仍不能改变。”国家发改委宏观院常务副院长王一鸣也指出，尽管最近一轮通胀已经调头了，但是通胀的回落过程中，不稳定因素仍然存在。在这样的通胀回落背景下，对于货币政策的走向，报告认为2011年财政积极、货币稳健的中性政策可以作局部性的微调，或者预调，但不宜做大的变动。“目前的经济增长和通胀数据告诉我们，财政政策还应该更加积极，主要是用于民生。还有就是要减税，提高居民的所得收入。货币政策还是要适当增加灵活性，怎么样适当地增加市场的流动性，解决企业面临融资

6、困难需要妥善布局。”王一鸣说。房市政策松动最早明年二季度在房地产调控上，报告指出，2012年一季度房地产市场将在交易、价格、投资等方面全面回落，但房地产崩盘的可能性并不大。但由于房地产下滑的惯性已经形成，2012年房地产低迷的状况不会马上得到扭转。“最早明年二季度开始，‘限贷’和‘限购’可能会发生松动。要使得明年经济增速不跌破9%，宏观经济可承受的房地产价格回落在20%左右。”报告称。　　刘元春就此指出，本轮房地产市场调整更大程度上是政策调控的产物，以经营策略与价格调整为核心；它不是资产负债恶化型的调整，因此不会引发

7、系统性风险和全面抛售，更不会引起中国经济硬着陆。“地方政府无法承受超过20%的房地产价格的下滑，宏观经济难以承受25%的房地产价格的回落。这决定明年二季度地方政府将使用‘暗度陈仓’的手段放松房地产市场的监管政策。”刘元春说，“三季度中央政府将缓慢放松限贷政策，并采取一系列对冲政策，最终放松限购政策。”