打破新资本协议的神话

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1、打破新资本协议的神话 编者按：日前，普华永道（PRICEWATERHOUSE）的三位研究人员（ChrisMatten，MonikaMars，PeterTrout）发表了题为“打破新资本协议的神话”（ExplodingsomeofthemythsaroundBaselⅡ）的研究报告。报告对近年来业内经常提及的新资本协议代表先进风险管理水平、增强资本监管的风险敏感性、提高金融体系的稳健性等命题提出了质疑，认为发展中国家（特别是亚洲国家），应全面分析新资本协议带来的影响，对实施新资本协议持慎重态度。现刊出该报告译文，供业内参阅，以便多角度、全方

2、位地审视新资本协议。 巴塞尔委员会即将完成对1988年资本协议的修订，新资本协议按计划将于2006年底前在十国集团内开始实施。虽然新资本协议主要是针对十国集团内的国际活跃银行，但实际上其将在更大的范围实施。欧盟将根据新资本协议修改监管条例，在所有成员国中实施。许多非十国集团的国家也计划实施新资本协议的框架。 最近几个月，针对新资本协议的争论越来越多，参与这场争论的人群也不断扩大。但遗憾的是，争论的增加不仅未提高新资本协议质量，而且关于新资本协议的不实之词，使得本应得到充分重视和仔细考虑的问题，却被并不真实的一般性结论所取代。在亚洲这个

3、问题尤为突出，总体上看，亚洲国家并没有完全理解新资本协议。 在本文中，我们重点分析几个关于新资本协议的评论，探讨这些评论的正确性，它们经常被引用，几乎变为陈词滥调。 争论一：新资本协议反映了国际大银行风险管理的最新经验 这个结论在一定程度上是正确的，因为新资本协议的起源就是由于近十年来国际化大银行风险管理的发展。在新资本协议的征求意见过程中，巴塞尔委员会给银行业充分发表意见的机会，以及通过三次定量影响测算来校正最终结果。但若最终结果并没有反映征求意见的情况，则反映出妥协的本质特征。特别是当新资本协议涉及许多国家的利益时，肯定要包括一

4、些缺乏实证依据的特征。在新资本协议第三轮征求意见稿中第一次出现的相关系数就是一个典型的例子，这些系数被用来计算各类资产的风险权重，但值得怀疑的是，这些系数好像就是为了保证计算结果与预期结果一致而专门设计的。另一个例子是计算风险加权资产时使用了正态分布的假定，这使得许多人得出通过简单的正态分布就可以建立精确的信用风险计量模型的结论。但正如任何有经验的人所知道的一样，信用风险是绝对不可能服从正态分布的。 然而，从以下两个关键方面看，争论一提出的命题是不够准确的。第一，试图建立一个所有银行都遵守的监管规章，意味着在一定程度上制度设计必须是极为

5、简化和标准化的。风险管理水平高的银行的一些产品和技术已经或将超过新资本协议所规定的成熟程度。我们必须认识到，风险管理是不断发展的。对于亚洲银行，像其他新兴市场国家银行一样，现阶段在这方面不存在太多问题，因为许多银行与新资本协议的要求还有较大的差距。第二，由于风险计量的模型化还是一门不断发展的学科，对于新资本协议试图通过模型进行量化的风险，我们尚不能合理把握它们的行为特征（更不用说银行账户的利率风险，其在第一支柱下被归于难以计量的风险之列，因而仅在第二支柱下，银行被要求建立自己的利率风险处置策略）。目前银行业使用内部模型计量各种风险的成熟程

6、度不一，可交易的市场风险的模型成熟程度为100%，可交易的信用风险模型成熟程度为75%，银行账户的利率风险以及不可交易的信用风险模型成熟程度为50%，而操作风险模型成熟程度仅为25%. 操作风险的处理是新资本协议最为薄弱的领域。这也是银行业风险管理手段最不成熟的一类。将正式的资本要求与未经过实验和检验的计量模型联系起来受到了一些银行的质疑。短期内鼓励降低监管资本行为，长期来看被证明是误导性的，这种情况是完全有可能的。这并不是说，银行不应该开发计量和管理操作风险的方法，而是将这些方法或模型与监管资本要求联系在一起还为时尚早。 争论二：新

7、资本协议将按照风险管理来实施资本监管 历史上看，内部风险评估决定的银行资本水平与外部的监管资本要求之间有很大的差距。新资本协议试图通过增强资本监管的风险敏感度解决这一矛盾，在监管资本和经济资本之间建立更为密切的联系。 事实上，这仅仅在一点上是正确的。由于世界上绝大多数银行可能要实施新资本协议（我们应该记住，1988年资本协议已被100多个国家作为实施资本监管的基础），新资本协议将产生巨大的示范效应，迫使银行提高风险管理水平。然而，一些风险管理水平高的银行在风险计量和资本配置方面已经超过新资本协议的要求。具有讽刺意味的是，这在现行资本协

8、议中就不会成为问题。虽然1988年资本协议在内部模型方面与新资本协议相差很远，但执行1988年资本协议的成本也相当低。鉴于实施新资本协议的成本非常高（在一些情况下要达到1000万欧元），并且新