《财务管理学》(2)

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1、第二章财务管理的价值观念学习本章后你应该能够：1、了解什么是货币时间价值；2、掌握各类现值与终值的计算方法；3、理解风险报酬的含义、计算方法及其应用；4、掌握证券估价的一般方法。第一节货币的时间价值一、货币时间价值的概念货币时间价值的概念：（比较集中的观点）•◎是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。•◎相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。二、货币时间价值的计算（一）复利：终值和现值（一次性付款）1、复利终值•（1）公式：•（2）符号：•（３）查表：复利终值系数表[例1]现金100000元存入银行,若年利率为8%,

2、一年计算一次利息,10年后的复利终值应为多少?答案：2、复利现值•（１）公式：•（２）符号：•（３）查表：复利现值系数表[例2]如果年利率为10%,一年计算一次利息,8年后的100000元其复利现值应为多少?答案：（二）普通年金（后付年金）1、普通：年金终值•（１）公式：•（２）符号：•（３）查表：年金终值系数表YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktraffi

3、calsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject7[例3]5年中每年年末存入银行100元，存款利率为8%，求第5年年末的年金终值？答案：　[例4]某人准备通过零存整取方式在5年后获得20000元,年利率10%。•要求:计算每年年末应向银行存入多少钱。答案：2、普通年金现值•（１）公式：•（２）符号：•（３）查表：年金现值系数表[例5]某公司租入设备，每年年末需要支付租金1200

4、0元，年利率10%，问:5年租金的现值是多少？答案：（三）先付年金（预付年金）1、先付年金（即付年金）终值（1）公式：　（2）查表：年金终值系数表[例6]某人准备通过零存整取方式每年年初存入银行2000元，年利率10%，5年后的本利和是多少？答案：YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtra

5、cktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktrafficresearchofobject72、先付年金（即付年金）现值（1）公式：　（2）查表：年金现值系数表[例7]6年分期付款购物，每年年初支付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是多少？答案：（四）延期年金（递延年金）公式：或：V=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)=A[(P/A,i,m＋n)－(P/A,i,m)　][例8]某机械厂在2000年初投资50万元,购建设备一台,预计2002年初投产,

6、从2002年末起,每年可收益15万元。要求:以年利率10%计算该项投资连续5年的收益在2000年初的现值。（五）永续年金（无限期年金）公式：YibinCityCitytracktrafficplanningisYibincityregionalrangewithintracktrafficsystemofonceintegration,andcitytracktrafficalsoisYibinCityCityintegratedtracktrafficsystemintheofpart,foraccurategraspcitytracktr

7、afficresearchofobject7第二节　风险报酬一、风险报酬的概念１、风险：是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。按风险程度划分财务决策：1、确定性决策２、风险性决策３、不确定性决策财务角度的风险——风险、不确定性2、风险报酬风险报酬：投资者冒风险投资而获得的超过时间价值的额外报酬。风险报酬的表达形式：（1）风险报酬额（2）风险报酬率（风险报酬/投资额）二、单项资产风险报酬•1.确定概率分布；•2.计算期望报酬率（期望值）；•3.计算标准离差；•4.计算标准离差率；•5.计算风险报酬率指标计算公式结论期望值（期

8、望报酬率）标准离差期望值相等时，标准离差越大，风险越大标准离差率CV=×100%期望值不相等时，标准离差率越大，风险越大风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率投资总报